Từ $4 Triệu đến $6 Triệu: Tại sao bước nhảy tiếp theo của Nvidia vào năm 2026 lại có vẻ không thể tránh khỏi

Mốc son tỷ đô đã thay đổi mọi thứ

Khi Nvidia đạt mốc định giá $4 nghìn tỷ vào năm 2025, đó không chỉ là một con số—đó là một bước ngoặt quan trọng. Nhà sản xuất chip đã soán ngôi Apple và Microsoft, những công ty đã thống trị thị trường toàn cầu trong nhiều năm, trở thành doanh nghiệp có giá trị lớn nhất thế giới. Sự chuyển đổi này không phải là tình cờ. Nó phản ánh một sự thay đổi căn bản trong cách các nhà đầu tư nhìn nhận trí tuệ nhân tạo và các công ty có khả năng tận dụng nó.

Từ mức định giá chỉ một nghìn tỷ đô vài năm trước, vốn hóa thị trường của Nvidia đã tăng tốc đáng kể. Quỹ đạo này kể một câu chuyện rõ ràng: các nhà đầu tư đang đặt cược lớn vào hạ tầng AI, và Nvidia sở hữu cánh cổng dẫn đến hạ tầng đó thông qua sự thống trị trong thiết kế chip tiên tiến.

Động lực thúc đẩy sự thăng tiến của Nvidia: Hiệu suất thuần túy gặp nhu cầu

Các con số nói lên nhiều hơn bất kỳ câu chuyện nào. Trong quý gần nhất, Nvidia ghi nhận doanh thu $57 tỷ đô—tăng 62% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận ròng còn tăng nhanh hơn, đạt $31 tỷ đô, tăng 65%. Đây không chỉ là những tỷ lệ phần trăm ấn tượng; chúng báo hiệu một công ty hoạt động ở mức tối ưu nhất trong khi đang tận dụng làn sóng nhu cầu chưa từng có.

Cuộc cách mạng AI đòi hỏi một thứ gì đó cụ thể: những chip cung cấp năng lượng cho các trung tâm dữ liệu toàn cầu. Nvidia thiết kế chúng. Khách hàng đua nhau tích hợp các bộ xử lý này vào hạ tầng của họ. Các nhà đầu tư nhận thấy điều đó, và dòng vốn đổ vào ngày càng nhiều.

Ngoài hiệu suất hiện tại, công ty còn duy trì $60 tỷ đô dự trữ tiền mặt—dự trữ cho đổi mới và các chiến lược chiến lược. Và Nvidia không ngủ quên trên chiến thắng. Công ty đã cam kết ra mắt các dòng chip mới hàng năm, với hệ thống Rubin dự kiến ra mắt vào cuối năm 2026, có thể trở thành một chất xúc tác tăng trưởng khác.

Phép tính đằng sau câu hỏi $6 nghìn tỷ

Đây là phần dự đoán trở nên thú vị. Nvidia hiện giao dịch ở mức 24 lần doanh thu, nhưng phân tích lịch sử cho thấy công ty đã duy trì các hệ số nhân trong khoảng 30. Các ước tính của Phố Wall cho thấy doanh thu hàng năm vào năm 2026 sẽ là $213 tỷ đô.

Một định giá $6 nghìn tỷ kết hợp với dự báo doanh thu đó sẽ cho ra tỷ lệ giá trên doanh thu là 28—rất phù hợp với vùng an toàn lịch sử của Nvidia. Nói một cách đơn giản: phép tính hợp lý. Để cổ phiếu tăng giá, con đường này dự kiến mang lại lợi nhuận khoảng 34% từ mức hiện tại trong vòng 12 tháng—mạnh mẽ, nhưng hoàn toàn khả thi đối với một công ty quy mô và đà tăng trưởng của Nvidia.

Việc chuyển từ định giá tỷ đô sang nghìn tỷ đã trở thành mô hình đã được thiết lập của Nvidia. Chuyển từ $4 nghìn tỷ sang $6 nghìn tỷ tiếp theo là chương tiếp theo trong câu chuyện đó.

Các tín hiệu thị trường cho thấy khả năng thực thi mạnh mẽ

Lãnh đạo của Nvidia không ngần ngại về các tín hiệu nhu cầu. CFO Colette Kress gần đây xác nhận rằng các đơn hàng sản phẩm AI đang vượt xa dự báo ban đầu. Dự báo đơn hàng $500 tỷ đô ban đầu? Đã bị vượt qua. Các đơn hàng này kéo dài đến năm 2025 và 2026, cho thấy khả năng dự đoán doanh thu rõ ràng.

Taiwan Semiconductor Manufacturing, đối tác quan trọng của Nvidia trong sản xuất chip, cũng báo cáo mức độ nhu cầu khách hàng cao hơn. Điều này thể hiện sự tự tin lan tỏa qua toàn bộ chuỗi cung ứng—một chỉ số lành mạnh cho thấy các đơn hàng sẽ chuyển đổi thành sản phẩm giao hàng và ghi nhận doanh thu.

Các yếu tố cần theo dõi

Không có dự đoán nào là hoàn toàn chắc chắn. Các rủi ro bên ngoài vẫn còn đó. Suy thoái kinh tế vĩ mô có thể làm thị trường thất vọng. Các chính sách mới—như các tuyên bố về thuế quan từng làm rung chuyển cổ phiếu Nvidia—có thể tái xuất hiện. Các lo ngại về định giá, luôn rình rập khi hệ số nhân giá trên doanh thu còn cao, có thể dẫn đến chốt lời hoặc biến động.

Những biến số này có thể tạo ra những biến động ngắn hạn. Chúng có thể làm chậm lại hoặc trì hoãn quỹ đạo $6 nghìn tỷ. Các nhà đầu tư nên chuẩn bị cho những biến động trong giao dịch đến năm 2026, ngay cả khi mục tiêu dài hạn vẫn còn nguyên vẹn.

Kết luận

Bỏ qua những tiếng ồn bên ngoài, các yếu tố nền tảng vẫn phù hợp: đà phát triển kinh doanh đã được chứng minh, nhu cầu đã được xác nhận, các hệ số định giá hợp lý, và các sản phẩm chiến lược sắp ra mắt. Nvidia trở thành công ty đầu tiên đạt mốc $6 nghìn tỷ vào năm 2026 không chỉ là khả thi—đó là phần mở rộng hợp lý của các xu hướng hiện tại, miễn là không có biến cố lớn nào làm thay đổi kịch bản.