Pacira BioSciences đối mặt với gió ngược thị trường khi lợi nhuận quý 4 làm thất vọng Phố Wall

Pacira BioSciences chứng kiến cổ phiếu giảm 9,6% vào thứ Sáu sau khi công bố kết quả tài chính sơ bộ quý 4 năm 2025. Công ty báo cáo tổng doanh thu 196,9 triệu đô la cho quý này, thấp hơn ước tính đồng thuận của Zacks là $199 triệu đô la. Khoảng cách doanh thu này là một bước lùi đối với công ty công nghệ sinh học, vốn đang phải đối mặt với bối cảnh cạnh tranh ngày càng gay gắt trong lĩnh vực điều trị quản lý đau.

Phân tích chi tiết về việc doanh thu không đạt kỳ vọng: Phân tích theo sản phẩm

Quý này phản ánh hiệu suất không đồng đều giữa ba sản phẩm chính được thị trường của Pacira. Exparel, sản phẩm tiêm giảm đau chủ lực của công ty, đã tạo ra 155,8 triệu đô la doanh số ròng, tăng 5% so với cùng kỳ năm ngoái. Mặc dù con số này vượt nhẹ kỳ vọng của các nhà phân tích là $155 triệu đô la, nhưng đà tăng trưởng bị ảnh hưởng bởi các yếu tố về pha trộn lọ và giảm giá liên quan đến hợp tác mới với tổ chức mua sắm nhóm, mặc dù khối lượng cơ bản tăng 7%.

Exparel (bupivacaine liposome injectable suspension) vẫn chiếm ưu thế trong dòng doanh thu của Pacira, với các chỉ định bao gồm tiêm truyền đơn cho giảm đau sau phẫu thuật ở bệnh nhân từ sáu tuổi trở lên, cũng như ứng dụng gây mê vùng bao gồm chặn dây thần kinh cánh tay interscalene, chặn dây thần kinh khoeo trong hố khoeo, và chặn dây thần kinh đùi. Phạm vi ứng dụng lâm sàng rộng này nhấn mạnh khả năng thâm nhập thị trường của thuốc qua nhiều chuyên ngành phẫu thuật.

Zilretta, liệu pháp giảm đau thoái hóa khớp của công ty, được mua lại qua thương vụ mua lại Flexion Therapeutics năm 2021, đã tạo ra $33 triệu đô la doanh số ròng sơ bộ quý 4—gần như không đổi so với quý cùng kỳ năm trước. Kết quả này không đạt kỳ vọng của Zacks là 34,4 triệu đô la, cho thấy những lo ngại về bão hòa thị trường trong phân khúc điều trị đau đầu gối.

iovera, hệ thống cryoneurolysis không dùng thuốc sáng tạo của Pacira, ghi nhận $7 triệu đô la doanh số ròng sơ bộ, tăng 8% so với cùng kỳ năm ngoái nhưng vẫn thấp hơn ước tính đồng thuận là 7,3 triệu đô la. Cơ chế độc đáo của hệ thống—giảm đau thông qua liệu pháp lạnh kiểm soát thay vì can thiệp dược phẩm—đại diện cho một phương pháp khác biệt trong thị trường quản lý đau, mặc dù sự thâm nhập thương mại vẫn còn hạn chế.

Hiệu suất cả năm 2025 và triển vọng trong tương lai

Trong cả năm 2025, Pacira báo cáo tổng doanh thu sơ bộ 726,4 triệu đô la, tăng trưởng 4% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, con số này cũng thấp hơn nhẹ ước tính của Zacks là 728,8 triệu đô la, cho thấy những thách thức trong thực thi chiến lược. Công ty dự kiến sẽ công bố kết quả tài chính đã kiểm toán đầy đủ và hướng dẫn cho năm 2026 trong quý đầu tiên của năm 2026.

Bối cảnh thị trường: Động thái của ngành công nghệ sinh học

Cổ phiếu của Pacira đã tăng chỉ 0,9% trong sáu tháng qua, kém xa so với các đối thủ trong ngành công nghệ sinh học, những người đã tăng 21% trong cùng kỳ. Sự yếu kém này phản ánh mối lo ngại của nhà đầu tư về đà tăng trưởng và vị thế cạnh tranh của công ty trong lĩnh vực điều trị quản lý đau. Sự tăng trưởng doanh thu khiêm tốn, kết hợp với áp lực biên lợi nhuận từ các yếu tố về giá cả, đã khiến thị trường hoài nghi về đà tăng trưởng trong ngắn hạn.