Tại sao trò chơi hạ tầng AI này đã tăng 328% — Và tại sao các nhà đầu tư đang theo dõi ngày 3 tháng 2

Trong khi câu chuyện về AI đã nâng đỡ nhiều cổ phiếu công nghệ, một nhà sản xuất linh kiện mạng đã âm thầm vượt trội hơn so với đợt tăng chung. Lumentum Holdings (NASDAQ: LITE) đã ghi nhận mức tăng 328% trong 12 tháng qua, theo đà của nhu cầu bùng nổ đối với thiết bị quang học và quang điện tử phục vụ các trung tâm dữ liệu AI trên toàn thế giới.

Hiện tượng nghẽn cổ phần chip đằng sau sự tăng trưởng của Lumentum

Khác với các nhà chơi AI tập trung vào phần mềm, Lumentum hoạt động ở tầng phần cứng — sản xuất các linh kiện quan trọng cho phép truyền dữ liệu tốc độ cao trong hạ tầng trung tâm dữ liệu. Vị trí này đã chứng minh là đúng đắn khi các nhà hyperscaler cạnh tranh xây dựng năng lực tính toán AI.

Các con số kể câu chuyện: Trong quý đầu tiên của năm tài chính 2026 (kết thúc ngày 27 tháng 9), doanh thu của Lumentum tăng 58% so với cùng kỳ năm trước lên $337 triệu đô la. Ấn tượng hơn, biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh mở rộng thêm 15,7 điểm phần trăm lên 18,7%, trong khi lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu điều chỉnh tăng gấp sáu lần lên $1.10.

Cho quý tài chính hiện tại, ban lãnh đạo dự báo doanh thu đạt $650 triệu đô la — tăng 62% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận dự kiến vượt quá $1.40 trên mỗi cổ phiếu, gấp hơn ba lần so với kỳ trước.

Tại sao ngày 3 tháng 2 lại quan trọng

Khi Lumentum công bố kết quả quý mới nhất vào ngày 3 tháng 2, thị trường sẽ nhận được xác nhận mới về khả năng duy trì đà này. Công ty đã vượt dự báo lợi nhuận của Phố Wall trong bốn quý liên tiếp, cho thấy dự báo của ban lãnh đạo là đáng tin cậy.

Điều làm cho câu chuyện trở nên hấp dẫn: Hơn 60% doanh thu của Lumentum hiện đến từ khách hàng hạ tầng đám mây và AI. Với các công ty công nghệ lớn dự kiến sẽ đầu tư khoảng $3 triệu tỷ đô la vào hạ tầng trong vòng năm năm tới (theo ước tính của Moody’s), thị trường linh kiện mạng vẫn còn rất lớn.

Các nhà phân tích kỳ vọng công ty sẽ đạt tăng trưởng lợi nhuận hai chữ số trong thời gian tới, nhưng tiềm năng bất ngờ tích cực nằm ở chỗ ban lãnh đạo có thể báo hiệu sự tăng tốc trong mở rộng năng lực để chiếm lĩnh thị phần nhiều hơn nữa.

Bức tranh định giá

Với hệ số P/E 208 lần lợi nhuận sau thuế, giá cổ phiếu của Lumentum phản ánh hiệu suất quá khứ của nó. Tuy nhiên, dựa trên ước tính trong tương lai, hệ số này thu hẹp còn 58 — rẻ hơn nhiều so với các đối thủ AI cùng ngành, giao dịch với hệ số cao hơn đáng kể.

Hãy xem so sánh: Trong khi cả Lumentum và các cổ phiếu lớn khác có liên quan đến AI đều phục vụ xu hướng dài hạn, hệ số P/E 13 của Lumentum cho thấy thị trường chưa hoàn toàn định giá đúng tiềm năng tăng trưởng lợi nhuận của nó.

Nếu Lumentum đạt mục tiêu của các nhà phân tích là EPS $10.12 và hệ số định giá trở về mức trung bình của ngành công nghệ là 45 trong vòng ba năm, cổ phiếu có thể tiến tới $455 — biểu thị mức tăng 28% so với mức hiện tại. Với thành tích vượt dự báo liên tục của công ty, việc định giá cao hơn là hoàn toàn khả thi.

Cơ hội thúc đẩy ngày 3 tháng 2

Sự hội tụ của ba yếu tố tạo thành một kịch bản đáng theo dõi: đà lợi nhuận mạnh mẽ, vị thế thị trường chưa được khai thác hết, và tiềm năng hướng dẫn trong tương lai vững chắc. Các nhà đầu tư chuẩn bị trước ngày công bố kết quả vào ngày 3 tháng 2 có thể hưởng lợi nếu ban lãnh đạo thực hiện đúng kỳ vọng và nâng cao dự báo của mình.