Phục hồi thị trường chiếm lĩnh các bàn giao dịch khi dữ liệu thị trường lao động trở thành trung tâm

Năm giao dịch mới bắt đầu với đà vững chắc—Dow tăng +139 điểm (+0.29%), S&P 500 tiến +35 (+0.51%), Nasdaq tăng vọt +235 (+0.93%), và Russell 2000 thêm +13 (+0.53%). Nhưng câu chuyện thực sự không phải là những gì đã diễn ra hôm nay; đó là nơi chúng ta đã đi qua. Từ mức thấp do thuế quan gây ra vào tháng Tư, Nasdaq đã tăng +39%, Russell 2000 tăng +33%, S&P 500 tăng +32%, và Dow tăng +24%—một quỹ đạo phục hồi đáng chú ý cho thấy khả năng chống chịu cấu trúc bên dưới bề mặt.

Điều hướng các Xu hướng Thường niên của Tháng Một

Mỗi năm mới đều mang lại câu hỏi giống nhau: “Hiệu ứng Tháng Một” có xuất hiện không? Hiện tượng này thường bắt nguồn từ việc kết thúc các hoạt động thu hoạch lỗ thuế, các bước cân đối lại danh mục đầu tư, và việc tái đầu tư thưởng cuối năm vào cổ phiếu. Một tâm lý mới mẻ thúc đẩy các nhà đầu tư hướng tới các cược tích cực.

Tuy nhiên, các trở ngại vẫn còn đáng kể. Thuế quan tiếp tục định hình lại chi phí tiêu dùng—một số đã bắt đầu được giảm trong năm tới đối với các mặt hàng như nội thất và mì Ý, báo hiệu sự lo ngại của Nhà Trắng về áp lực khả năng chi trả. Sự bất ổn về việc làm và tăng chi phí chăm sóc sức khỏe đang đè nặng lên tài chính hộ gia đình. Liệu những điều này sẽ kéo giảm tăng trưởng hay bị hấp thụ vẫn còn là một câu hỏi mở.

Tại sao Tuần này lại Quan trọng: Tuần việc làm và Tín hiệu sản xuất

Chất xúc tác thực sự của thị trường sẽ đến vào tuần tới khi dữ liệu thị trường lao động được chú ý. Tuần này có các số liệu Tập đoàn Dữ liệu Tự động (ADP) về bảng lương khu vực tư nhân tháng 12, một cuộc khảo sát về Chỉ số Tuyển dụng và Thoái lui Lao động (JOLTS) về tháng 11, và báo cáo Tình hình Việc làm được mong đợi từ Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ (BLS). Dữ liệu về Đơn xin thất nghiệp hàng tuần sẽ trở lại lịch phát hành vào thứ Năm như thường lệ.

Bối cảnh quan trọng: tăng trưởng việc làm tháng 12 yếu, với việc tuyển dụng giảm theo tháng và tỷ lệ thất nghiệp đạt mức cao nhất kể từ tháng 9 năm 2021. Phản ánh này khiến dữ liệu thị trường lao động tuần tới đặc biệt quan trọng để đánh giá liệu nền kinh tế có thể duy trì đà tăng gần đây hay không.

Trước khi chuỗi dữ liệu đó đến, báo cáo S&P U.S. Manufacturing cuối cùng cho tháng 12 sẽ định hình tâm trạng. Dự kiến khoảng 51.7, giảm nhẹ so với 51.8 trước đó—vẫn trên mức 50, phân biệt giữa mở rộng và co lại, nhưng đáng lo ngại vì đây là mức thấp nhất kể từ giữa mùa hè và là tháng giảm thứ tư liên tiếp trong vòng năm tháng.

Những gì đã được định giá

Khối lượng giao dịch vẫn còn mỏng do các nhà tham gia vẫn đang nghỉ lễ. Khối lượng bình thường sẽ trở lại vào thứ Hai, bắt đầu tuần giao dịch đầy đủ đầu tiên—có thể là thời điểm “Hiệu ứng Tháng Một” chứng minh sự tồn tại hoặc thất bại. Dữ liệu thị trường lao động sẽ quyết định liệu sự hứng khởi với cổ phiếu có được củng cố hay không. Rủi ro rất cao: liệu thị trường có thể đạt được bốn năm liên tiếp tăng trưởng hai chữ số trong bối cảnh bất ổn chính sách kéo dài và thách thức về khả năng chi trả của người tiêu dùng? Những dữ liệu đến vào tuần tới sẽ cung cấp những manh mối quan trọng.