Vanar Chain này gần đây có màn trình diễn như tàu lượn siêu tốc—đầu tiên giảm 7%, sau đó bật lại mạnh mẽ hơn 18%, khiến các nhà tham gia thị trường có phần phân hóa về kỳ vọng vào dự án này.

Nói về phần khiến người ta phấn khích. Hợp tác với Viva, một nhà phát hành game có lượng tải lên tới 700 tỷ, trực tiếp đưa hơn 1 tỷ người dùng IP vào hệ sinh thái, mức độ lưu lượng này trong các dự án trên chuỗi thực sự không nhiều. Từ góc độ kỹ thuật, nó còn chiếm vị trí trong lĩnh vực RWA (token hóa tài sản thực tế) trị giá hàng nghìn tỷ USD, đây là lĩnh vực mà hai năm gần đây đã trở thành tâm điểm của vốn và công nghệ. Sự bùng nổ của hệ sinh thái thực sự rõ ràng.

Nhưng rủi ro cũng rất rõ ràng. Token đối mặt với cảnh báo về khả năng bị các sàn giao dịch chính thống gỡ bỏ, nguyên nhân chính vẫn là cung cấp thanh khoản không đủ—điều này gây ra vấn đề lớn về ổn định giá và trải nghiệm giao dịch thực tế. Thêm vào đó, hoạt động cộng đồng đang giảm sút, trong khi vốn hóa thị trường và độ nóng của nó cũng đang tiêu tán, tín hiệu này thường không tốt.

Tóm lại, đây là cuộc đối đầu giữa tiềm năng tăng trưởng của hệ sinh thái và rủi ro thanh khoản. Dự án có thể vượt qua hay không phụ thuộc vào khả năng duy trì tăng trưởng dữ liệu người dùng thực, nếu không, mất niềm tin sẽ trở thành vết thương chí mạng.