Lãnh đạo ngành công nghiệp tiền điện tử 2025: Cách Paolo Ardoino và các nhân vật chính định hình lại tài sản kỹ thuật số

Năm 2025 đánh dấu một bước ngoặt quan trọng của thị trường tiền điện tử, với làn sóng các nhà lãnh đạo có ảnh hưởng dẫn dắt ngành công nghiệp qua một bức tranh rõ ràng về quy định, đột phá công nghệ và sự chấp nhận chính thống của các tổ chức. Trong số đó, Paolo Ardoino nổi lên như một kiến trúc sư trung tâm của việc tích hợp crypto vào tài chính truyền thống, điều phối sự chuyển đổi của Tether từ một nhà phát hành stablecoin thành một nhà cung cấp hạ tầng tài chính toàn diện. Bài tổng quan này theo dõi cách các nhân vật chủ chốt đã định hình lại bối cảnh tài sản kỹ thuật số.

Chất xúc tác chính trị: Lệnh hành pháp của Trump và biến động thị trường

Lễ nhậm chức của Donald Trump với tư cách Tổng thống thứ 47 của Mỹ vào tháng 1 năm 2025 đánh dấu một điểm ngoặt lịch sử—ông trở thành “tổng thống crypto đầu tiên,” ngay lập tức định hình lại chính sách tài sản kỹ thuật số liên bang. Vào ngày 23 tháng 1, Trump ban hành lệnh hành pháp crypto đầu tiên, thiết lập một khung pháp lý sẽ vang vọng suốt cả năm. Lệnh này rõ ràng bảo vệ quyền truy cập blockchain, hợp pháp hóa khai thác Bitcoin và tự quản lý, thúc đẩy stablecoin được đảm bảo bằng đô la, và—quan trọng nhất—cấm các Đồng tiền kỹ thuật số của Ngân hàng Trung ương (CBDCs) trong phạm vi quyền hạn của Mỹ.

Tuy nhiên, chính sách thuế mạnh mẽ của Trump đã tạo ra biến động đáng kể trên thị trường crypto. Khi ông công bố thuế 10% đối với hàng nhập khẩu từ Trung Quốc và 25% đối với hàng hóa của Mexico-Canada vào đầu tháng 2, giá Bitcoin giảm 15% trong vài ngày. Khi mức thuế tăng lên 84% đối với hàng hóa Trung Quốc vào ngày 3 tháng 4 (“Ngày Giải phóng”), tổng vốn hóa thị trường crypto thu hẹp 25,9% so với đỉnh tháng 1, xóa sạch gần $1 nghìn tỷ. Điều này cho thấy độ nhạy cảm cao của thị trường crypto trước bất ổn vĩ mô.

Hiện tượng meme coin của Trump—đạt đỉnh $44 vào tháng 1 trước khi sụp đổ 82,4% xuống còn $5.09—đã thể hiện sự phồng rộ của các hoạt động đầu cơ xung quanh các đồng tiền nổi tiếng. Tương tự, dự án DeFi của gia đình ông, World Liberty Financial (WLFI), đạt đỉnh ở mức $0.24 trước khi giảm 45,1%, minh chứng rằng chỉ dựa vào thương hiệu không thể duy trì giá trị tài sản kỹ thuật số.

Quy định rõ ràng: Paul Atkins và sự tái thiết pro-crypto

Tháng 4 năm 2025, Chủ tịch SEC Paul Atkins khởi xướng “Dự án Crypto,” khung pháp lý toàn diện nhất mà chính phủ Mỹ từng đề xuất cho ngành. Atkins đã định hướng lại SEC theo hướng ủng hộ đổi mới sáng tạo, làm rõ rằng phần lớn tài sản kỹ thuật số là hàng hóa chứ không phải chứng khoán. Sự phân biệt này đã là chiến trường tranh chấp quy định trong nhiều năm.

Dưới sự lãnh đạo của Atkins, SEC đã từng bước loại bỏ các hành động thực thi đã định hình cách tiếp cận của chính quyền Biden. Các cuộc điều tra về Coinbase, Ondo, Aave và Yuga Labs đã bị chấm dứt. Sự chuyển đổi này báo hiệu sự công nhận của chính phủ rằng đổi mới crypto, chứ không phải đàn áp, là điều cần thiết để Mỹ giữ vững vị thế tài chính hàng đầu.

Đổi mới công nghệ: Đẩy nhanh lộ trình Ethereum của Vitalik Buterin

Sự tiếp tục chỉ đạo của Vitalik Buterin đối với Ethereum đã mang lại hai nâng cấp đột phá trong năm 2025. Nâng cấp Pectra tháng 5—lớn nhất kể từ Merge năm 2022—tăng giới hạn đặt cược tối đa từ 32 ETH lên 2.048 ETH, mở rộng quyền tham gia của validator và giảm rào cản cho các tổ chức. Nâng cấp Fusaka tháng 12 còn nâng cao hiệu suất Layer 1, mở rộng khả năng Blob cho rollup, và giới thiệu cơ chế fork chỉ dành cho Blob để thích ứng linh hoạt với nhu cầu mở rộng.

Ngoài các nâng cấp về đồng thuận, Buterin còn tập trung vào hạ tầng quyền riêng tư. Tại Hội nghị các Nhà phát triển Ethereum (Tháng 11 17-22), ông giới thiệu Kohaku, bộ công cụ bảo vệ quyền riêng tư của Ethereum gồm SDK dành cho nhà phát triển và ví trình duyệt tập trung vào quyền riêng tư. Ông còn thể hiện cam kết này bằng cách quyên góp 128 ETH mỗi cho Session và SimpleX Chat, các nền tảng nhắn tin bảo mật, nhấn mạnh tầm quan trọng của việc bảo vệ siêu dữ liệu và tạo tài khoản không cần phép.

Vốn đầu tư tổ chức: Michael Saylor và luận điểm Bitcoin của BlackRock

Michael Saylor với MicroStrategy đã thực hiện một trong những chiến lược tích lũy tiền điện tử tích cực nhất trong lịch sử doanh nghiệp. Trong năm 2025, MicroStrategy mua 224.868 BTC, nâng tổng số nắm giữ lên 671.268 BTC—chiếm 3,197% tổng cung Bitcoin. Khi MSCI xem xét loại các công ty có hơn 50% tài sản kỹ thuật số khỏi các chỉ số, Saylor bảo vệ vị thế độc nhất của công ty như một thực thể hoạt động niêm yết công khai, không phải quỹ hoặc quỹ tín thác, sử dụng Bitcoin như vốn sản xuất trong quản lý tài sản.

Trong khi đó, Larry Fink của BlackRock đã định vị công ty tại trung tâm của crypto và tài chính truyền thống. Quỹ ETF Bitcoin Spot (IBIT) chiếm lĩnh bảng xếp hạng ETF Bitcoin toàn cầu trong suốt năm 2025, đạt 70,84 tỷ USD tài sản quản lý. Đỉnh cao, IBIT xếp thứ 23 trong tất cả các ETF toàn cầu, thể hiện sự ngày càng tăng của tính hợp pháp của tài sản crypto trong các tổ chức lớn.

Mở rộng chiến lược: Paolo Ardoino và kiến trúc hệ sinh thái Tether

Paolo Ardoino, trong vai trò CEO của Tether, đã điều phối chiến lược đa dạng hóa tham vọng nhất trong lịch sử stablecoin. Thay vì chỉ tập trung vào phát hành tiền kỹ thuật số, Ardoino đã hệ thống hóa việc mở rộng của Tether thành hạ tầng tài chính, tài sản thực, công nghệ và dịch vụ cho tổ chức.

Vào ngày 9 tháng 12 năm 2025, Tether đạt một cột mốc pháp lý quan trọng khi USDT chính thức được công nhận là “token gắn giá trị fiat” tại Thị trường Toàn cầu Abu Dhabi (ADGM). Chức danh này cho phép các tổ chức có quy định trên nhiều blockchain—Aptos, Cosmos, và Near—cung cấp dịch vụ quản lý và giao dịch, định vị Tether như cầu nối giữa dòng vốn Trung Đông và tài chính phi tập trung.

Cùng ngày, Oobit, ứng dụng thanh toán di động của Tether phát triển hợp tác với Bakkt, chính thức ra mắt tại Mỹ. Giải pháp “chạm để thanh toán” này tích hợp ví không giữ tiền (Base, Binance, MetaMask, Phantom, Trust Wallet) và cho phép người dùng giao dịch bằng tiền điện tử với thanh toán trực tiếp cho thương nhân qua mạng lưới Visa. Hạ tầng này phản ánh tầm nhìn của Ardoino về chuyển đổi crypto-fiat liền mạch tại điểm bán hàng.

Vào ngày 18 tháng 11, Tether công bố khoản đầu tư chiến lược vào Ledn, nền tảng cho vay tài sản kỹ thuật số. Khoản vay thế chấp bằng Bitcoin của Ledn đã giải ngân hơn $2,8 tỷ kể từ khi thành lập, trong đó $1 tỷ disbursed trong năm 2025—năm mạnh nhất của Ledn từ trước đến nay. Doanh thu định kỳ hàng năm vượt quá $100 triệu. Khoản đầu tư này thể hiện sự công nhận của Ardoino rằng hạ tầng tín dụng, chứ không chỉ phát hành tiền tệ, là yếu tố then chốt để phổ biến rộng rãi.

Trong các bước đi song song phản ánh cam kết của Ardoino về đa dạng hóa công nghệ, Tether đã đầu tư €70 triệu (cùng với AMD Ventures và các quỹ AI nhà nước Ý) vào Generative Bionics, một dự án robot humanoid công nghiệp. Thêm vào đó, Data của Tether đã ra mắt QVAC Fabric vào tháng 12, một khung mô hình ngôn ngữ lớn cho phép huấn luyện và thực thi LLM trên phần cứng tiêu chuẩn người dùng—điện thoại thông minh, laptop, và GPU của AMD/Intel/Apple Silicon.

Các nhân tố tổ chức mới: Jeremy Allaire và niêm yết NYSE của Circle

Ngày 5 tháng 6 năm 2025, Circle đạt bước ngoặt khi niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán New York. Sự biến động của IPO—kích hoạt các circuit breaker nhiều lần trước khi đóng cửa ở mức $83.23, mức tăng 168,48% trong ngày đầu—cho thấy tính hợp pháp của stablecoin đã được các nhà đầu tư tổ chức công nhận. Vốn hóa thị trường ngày đầu đạt hơn $18,5 tỷ.

Jeremy Allaire trình bày tầm nhìn thuyết phục: stablecoin đại diện cho “đồng đô la kỹ thuật số có thể lập trình” sẽ mở khóa hiệu quả hạ tầng khi đạt đến “thời điểm iPhone”—sự chấp nhận rộng rãi và hệ sinh thái thân thiện nhà phát triển. Cách diễn đạt này định vị stablecoin không chỉ là tài sản đầu cơ mà còn là hạ tầng tiền tệ, tương tự cuộc cách mạng điện thoại có thể lập trình.

Tuân thủ toàn cầu: Tom Lee và Xiao Feng cùng đón nhận tổ chức

Ngày 17 tháng 6 năm 2025, Tom Lee được bổ nhiệm làm Chủ tịch BitMine, bắt đầu chiến lược chuyển hướng của công ty thành “trở thành MicroStrategy của Ethereum.” Sáng kiến “5% alchemy” của BitMine nhằm tích lũy 5% tổng cung Ethereum. Với 3.967.210 ETH nắm giữ (trị giá $11,73 tỷ vào cuối năm 2025), BitMine kiểm soát gần 4% tổng cung ETH. Việc staking các khoản này tạo ra hơn $1 triệu mỗi ngày trong phần thưởng giao thức, xây dựng mô hình lợi nhuận bền vững cho việc nắm giữ Ethereum của tổ chức.

Tại Hồng Kông, Xiao Feng đã tổ chức IPO của HashKey Holdings trên Sở Giao dịch Chứng khoán Hồng Kông (Ngày 17 tháng 12, 2025), với JPMorgan Chase, Guotai Junan Securities và Haitong Securities làm nhà bảo trợ chung. Cột mốc này thể hiện sự chấp nhận của các trung tâm tài chính châu Á đối với hạ tầng tiền điện tử tuân thủ và sự chấp nhận của thị trường vốn chính thống đối với các doanh nghiệp crypto-native.

Hồi sinh và phục hồi: Ân xá của Changpeng Zhao

Vào ngày 22 tháng 10 năm 2025, Tổng thống Trump ban hành ân xá cho Changpeng Zhao, cựu CEO Binance, như một bước đảo ngược “chiến tranh của chính quyền Biden đối với tiền điện tử.” CZ ngay lập tức cam kết “làm mọi thứ trong khả năng của mình để giúp Hoa Kỳ trở thành thủ đô tiền điện tử và thúc đẩy phát triển Web3 toàn cầu,” biểu tượng cho sự phục hồi của crypto từ mục tiêu quy định sang ưu tiên chính sách.

Di sản năm 2025: Chính thống hóa tổ chức và trưởng thành hạ tầng

Tổng thể, các nhà lãnh đạo này—từ chiến lược hệ sinh thái Tether của Ardoino đến đổi mới kỹ thuật của Buterin, từ sự tái thiết quy định của Atkins đến vốn đầu tư tổ chức của Saylor và Fink—đã thúc đẩy quá trình chuyển đổi của crypto từ một lớp tài sản đầu cơ sang hạ tầng tài chính. Năm đó chứng minh rằng sự trưởng thành của ngành đòi hỏi sự phát triển đồng thời trên bốn chiều: hỗ trợ chính trị, rõ ràng quy định, khả năng công nghệ và vốn tổ chức.

Sự điều phối của Ardoino trong việc mở rộng đa chiều của Tether là ví dụ tiêu biểu cho sự trưởng thành này—kết hợp đổi mới stablecoin với hạ tầng thanh toán thực, thị trường tín dụng tổ chức, trí tuệ nhân tạo và robot học. Chiến lược tích hợp này đã định vị Tether không chỉ là một đồng tiền riêng lẻ mà còn là nền tảng nền tảng cho phép sự chấp nhận rộng rãi hơn của hệ sinh thái crypto.

Khi năm 2026 bắt đầu, quỹ đạo đã được thiết lập vào năm 2025 dường như không thể đảo ngược: tài chính chính thống, các công ty công nghệ và chính phủ đã đồng thuận về hạ tầng tài sản kỹ thuật số. Các kiến trúc sư của sự chuyển đổi này—including chiến lược toàn diện của Ardoino về Tether—đã vĩnh viễn định hình lại tài chính toàn cầu.