Dự đoán giá vàng và kịch bản năm 2030 từ góc nhìn đầu tư dài hạn

Trong bối cảnh trật tự tài chính toàn cầu đang rung chuyển lớn, sự quan tâm đến vàng đang tăng nhanh chóng. Trong báo cáo phân tích thị trường vàng mới nhất của Incremantalum mang tên “In Gold We Trust”, có những kịch bản dự báo giá vàng thú vị đến năm 2030. Trước đây, vàng thường bị xem là một tài sản lỗi thời, nhưng trong môi trường kinh tế dài hạn hiện tại, vàng đang được xem xét lại như một mục tiêu đầu tư chiến lược.

Lý do dự báo giá vàng đến năm 2030 mang tính tích cực

Theo phân tích của Incremantalum, hiện tại thị trường vàng đang ở giai đoạn thứ hai của thị trường tăng giá theo lý thuyết Dow, gọi là “giai đoạn tham gia của nhà đầu tư phổ thông”. Giai đoạn này đặc trưng bởi các báo cáo tích cực trên truyền thông, sự quan tâm đầu cơ tăng cao, và các sản phẩm tài chính mới liên tục ra đời.

Trong 5 năm qua, giá vàng đã tăng 92%, trong khi sức mua thực của đồng USD giảm tới 50%. Dữ liệu quan trọng làm cơ sở cho dự báo giá vàng cho thấy, năm ngoái, giá vàng đã đạt mức cao nhất 43 lần trong tháng, và đến cuối tháng 4 năm nay, đã có 22 lần cập nhật mức cao mới. Đây không chỉ là sự tăng giá đơn thuần mà còn cho thấy sự chuyển đổi cấu trúc niềm tin.

Theo cách nhìn truyền thống, vàng đã bị coi là quá đắt. Tuy nhiên, xét từ góc độ dài hạn, mô hình dự báo giá vàng lại cho ra kết quả khác. Trong dự báo của Incremantalum năm 2020, giả thuyết cơ bản cho thấy đến cuối năm 2030, vàng có thể đạt khoảng 4.800 USD, và trong kịch bản lạm phát, có thể lên tới khoảng 8.900 USD. Với mức giá hiện tại đã vượt qua mục tiêu trung hạn cuối năm 2025, khả năng kịch bản tích cực này trở thành hiện thực trong 5 năm tới là hoàn toàn khả thi, tùy thuộc vào xu hướng kinh tế trong thời gian tới.

Áp lực tăng giá dài hạn từ ngân hàng trung ương và cung tiền

Cơ sở vững chắc nhất cho dự báo giá vàng chính là hành động của các ngân hàng trung ương. Từ năm 2009, các ngân hàng trung ương liên tục mua ròng vàng, và xu hướng này đã tăng tốc kể từ khi Nga đóng băng dự trữ ngoại hối vào tháng 2 năm 2022. Đặc biệt, trong 3 năm qua, các ngân hàng trung ương đã mua thêm hơn 1.000 tấn vàng mỗi năm, đạt thành tích “hat trick” (ba lần liên tiếp).

Theo số liệu của Hội đồng vàng thế giới, tính đến tháng 2 năm 2025, dự trữ vàng chính thức toàn cầu đã đạt khoảng 36.252 tấn, chiếm 22% tổng dự trữ ngoại hối. Đây là mức cao nhất kể từ năm 1997, tăng gần gấp đôi so với mức 9% của năm 2016. Phân tích của Goldman Sachs dự đoán, riêng Trung Quốc sẽ mua khoảng 40 tấn vàng mỗi tháng trong tương lai, tương đương gần 500 tấn mỗi năm.

Về mặt cung tiền, áp lực tăng giá dài hạn cũng rõ ràng. Trong 125 năm lịch sử của Mỹ, dân số đã tăng 4,5 lần, trong khi cung tiền M2 đã mở rộng tới 2.333 lần. Trong các quốc gia G20, tốc độ tăng cung tiền trung bình hàng năm là 7,4%, sau giai đoạn giảm trưởng, đã bắt đầu mở rộng trở lại. Xu hướng tăng cung tiền này về dài hạn sẽ đóng vai trò như một yếu tố cấu trúc thúc đẩy giá vàng.

Chiến lược danh mục mới dựa trên dự báo giá vàng

Trong bối cảnh bất ổn của quyền lực đô la, thâm hụt ngân sách quốc gia gia tăng, và căng thẳng địa chính trị, mô hình danh mục truyền thống 60% cổ phiếu và 40% trái phiếu đang dần mất hiệu quả. Mô hình danh mục mới do Incremantalum đề xuất phản ánh môi trường kinh tế hiện đại.

Cấu trúc tài sản mới như sau: Cổ phiếu 45%, Trái phiếu 15%, Vàng (tài sản an toàn) 15%, Bạc và cổ phiếu khai thác vàng (Performance Gold) 10%, Hàng hóa 10%, Bitcoin 5%. Cấu trúc này nhằm mục tiêu phù hợp với kịch bản tăng giá của vàng, đồng thời duy trì sự cân bằng để đảm bảo tính ổn định của danh mục.

Điểm đặc biệt cần chú ý là khái niệm “Performance Gold”. Bạc và cổ phiếu khai thác vàng có xu hướng theo sát vàng sau đà tăng giá. Nhìn lại các thị trường vàng thập niên 1970 và 2000, các tài sản phụ này đã mang lại lợi nhuận vượt trội so với vàng. Trong môi trường stagflation, tỷ lệ tăng trưởng trung bình thực tế hàng năm của vàng là 7,7%, bạc là 28,6%, và cổ phiếu khai thác vàng là 3,4%.

Vai trò của vàng và Bitcoin trong triển vọng dài hạn

Việc định vị tài sản tiền điện tử trong khung dự báo giá vàng là một vấn đề quan trọng trong chiến lược đầu tư hiện đại. Bitcoin được xem là có mối quan hệ bổ sung với vàng. Trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị gia tăng, tính độc lập và khả năng giao dịch xuyên biên giới của Bitcoin như một đồng tiền phi tập trung cung cấp một phương án thay thế mạnh mẽ cho các loại tiền tệ truyền thống.

Hiện tại, vốn hóa thị trường của Bitcoin khoảng 1,9 nghìn tỷ USD (1 BTC khoảng 94.200 USD), chiếm khoảng 8% vốn hóa của vàng là khoảng 23 nghìn tỷ USD. Báo cáo của Incremantalum dự đoán, đến cuối năm 2030, Bitcoin có thể đạt tới 50% vốn hóa của vàng, tương đương khoảng 900.000 USD cho 1 BTC, tức là kịch bản giá Bitcoin khoảng 1 triệu USD.

Sự tăng trưởng dài hạn của vàng và Bitcoin bổ sung lẫn nhau. Dưới phương châm “cạnh tranh thúc đẩy kinh doanh”, sự kết hợp của cả hai tài sản này có khả năng mang lại hiệu suất vượt trội so với đầu tư riêng lẻ.

Quản lý rủi ro dài hạn và điều chỉnh ngắn hạn

Dù khả năng xảy ra kịch bản tích cực của dự báo giá vàng là cao, vẫn tồn tại các rủi ro ngắn hạn. Trong dài hạn, xu hướng tăng vẫn duy trì, nhưng các yếu tố rủi ro sau đây có thể gây điều chỉnh ngắn hạn:

Nhu cầu của ngân hàng trung ương giảm bất ngờ từ mức trung bình quý hiện tại 250 tấn có thể làm lung lay nền tảng cầu cấu trúc. Ngoài ra, các vị thế đầu cơ giảm, sự phục hồi của đồng USD, giảm các yếu tố địa chính trị cũng là các yếu tố điều chỉnh. Về kỹ thuật, giá vàng có thể giảm xuống khoảng 2.800 USD trong ngắn hạn.

Tuy nhiên, các quá trình điều chỉnh này không làm lung lay xu hướng tăng dài hạn của vàng, mà còn có thể được xem là giai đoạn ổn định của thị trường tăng giá. Điều quan trọng đối với nhà đầu tư là duy trì tầm nhìn dài hạn, xây dựng chiến lược quản lý rủi ro nhất quán để ứng phó với biến động thị trường.

Sự chuyển đổi của trật tự tài chính và sự phục hồi của vàng

Báo cáo của Incremantalum xem xét thời điểm hiện tại không chỉ là giai đoạn tăng giá đơn thuần mà còn là một điểm chuyển đổi của trật tự tài chính. Các xu hướng như thoái hóa công nghiệp của Mỹ, thâm hụt ngân sách không kiểm soát được, sự trỗi dậy của các tài sản phi nhà nước như Bitcoin, và các ngân hàng trung ương mua vàng quy mô lớn đều cho thấy thế giới đang trong quá trình tái cấu trúc tài chính mới.

Trong dài hạn, vàng có khả năng chuyển từ “chất ổn định danh mục” sang “tài sản thanh toán siêu quốc gia”. Trong bối cảnh hệ thống tài chính truyền thống mất niềm tin, vàng sẽ không còn là công cụ của chính quyền mà trở thành một nền tảng trung lập, không nợ nần, phục vụ cho thương mại và xây dựng niềm tin.

Dựa trên dự báo giá vàng tích cực và tổng thể môi trường thị trường hiện tại, tầm quan trọng của vàng trong chiến lược đầu tư dài hạn ngày càng tăng. Các nhà đầu tư đã nắm giữ vàng nên tiếp tục duy trì, trong khi những ai đang xem xét tham gia mới vẫn có thể coi đây là một lựa chọn hấp dẫn trong bối cảnh hiện tại.