Bão tăng lãi suất từ thứ Hai đến Chủ nhật tại Nhật Bản: Liệu Bitcoin có lặp lại lịch sử giảm giá không?

Thị trường tiền điện tử đang đối mặt với một thời điểm quan trọng. Ngân hàng Trung ương Nhật Bản dự kiến sẽ tổ chức cuộc họp quyết định lãi suất trong tuần này, và quyết định lần này không chỉ ảnh hưởng đến nội địa Nhật Bản mà còn sẽ tác động đến các tài sản rủi ro thông qua dòng chảy vốn toàn cầu. Theo dữ liệu từ nền tảng dự đoán Polymarket, thị trường gần như chắc chắn Ngân hàng Nhật Bản sẽ tăng lãi suất 25 điểm cơ bản, với xác suất lên tới 97%. Tính đến thời điểm hiện tại, giá Bitcoin quanh mức $90.11K, nhưng tâm điểm của các nhà đầu tư đã chuyển sang: sau vài lần tăng lãi suất của Nhật Bản, Bitcoin đã trải qua những mức giảm nào?

Kết thúc thời kỳ vốn rẻ: Ngày tận thế của giao dịch chênh lệch lãi suất Yên Nhật

Trong nhiều thập kỷ qua, thị trường tài chính toàn cầu dựa trên một giả định cơ bản — Nhật Bản cung cấp nguồn vốn rẻ nhất thế giới. Các nhà đầu tư tổ chức sử dụng chiến lược “giao dịch chênh lệch lãi suất Yên Nhật” để vay Yên với lãi suất cực thấp, sau đó đầu tư vào cổ phiếu, trái phiếu và tiền điện tử toàn cầu để kiếm lợi từ chênh lệch lãi suất. Hệ thống vay vốn chi phí thấp này đã thúc đẩy bong bóng tài sản trong hơn một thập kỷ qua.

Hiện tại, trò chơi này đang đi đến hồi kết. Nếu việc tăng lãi suất xảy ra, lãi suất chính sách của Nhật Bản sẽ tăng lên 0.75%, mức cao nhất gần 20 năm. Đối với hệ thống tài chính toàn cầu, điều này như một lời tuyên bố kết thúc của một kỷ nguyên. Nhà phân tích Mister Crypto nhận định, khi lợi suất trái phiếu Nhật Bản tăng nhanh, các giao dịch chênh lệch lãi suất dựa vào vay vốn Yên Nhật giá rẻ đang nhanh chóng thu hẹp quy mô.

Điều này có nghĩa là gì? Nói đơn giản, chi phí vay mượn tăng sẽ buộc các vị thế đòn bẩy phải đóng lệnh. Các nhà đầu tư sẽ buộc phải bán tháo các tài sản rủi ro trong danh mục để trả nợ, và Bitcoin chính là đối tượng bị ảnh hưởng đầu tiên.

Quy luật lịch sử lặp lại: Giảm 20%-30% sau khi tăng lãi suất

Dữ liệu lịch sử khiến thị trường trở nên căng thẳng. Các nhà giao dịch đã xem lại các lần tăng lãi suất trong quá khứ:

• Sau lần tăng lãi suất của Ngân hàng Nhật Bản tháng 3 năm 2024: Bitcoin giảm khoảng 23%
• Sau lần tăng lãi suất tháng 7 năm 2024: Bitcoin giảm khoảng 25%
• Sau lần tăng lãi suất tháng 1 năm 2025: Bitcoin giảm hơn 30%

Ba sự kiện tăng lãi suất này vẽ ra một quy luật rõ ràng. Nhà phân tích 0xNobler cảnh báo, dựa theo mô hình này, nếu việc tăng lãi suất trong tuần này được xác nhận, Bitcoin có thể đối mặt với nguy cơ giảm về mức 70.000 USD. Thị trường phổ biến cho rằng, kịch bản “kiểm tra lại mức 7 vạn USD” đã dần được đưa vào kế hoạch rủi ro.

Tuy nhiên, cũng có ý kiến nhắc nhở rằng, cách suy nghĩ tuyến tính này có thể quá tuyệt đối. Các quy luật trong quá khứ không nhất thiết lặp lại, và các biến số mới đang thay đổi quy tắc chơi.

Một khả năng khác: Cơ hội chuyển đổi hệ thống mà các nhà đầu tư tổ chức phát hiện

Không phải ai cũng nghĩ rằng việc tăng lãi suất nhất định sẽ là tiêu cực. Một quan điểm khác chỉ ra một yếu tố bị bỏ qua: chính sách hạ lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).

Nhà phân tích vĩ mô Quantum Ascend đưa ra một góc nhìn thú vị. Ông cho rằng, đây không đơn thuần là thu hẹp thanh khoản, mà là một “chuyển đổi hệ thống”. Việc Ngân hàng Nhật Bản tăng lãi suất nhẹ nhàng sẽ hỗ trợ Yên Nhật, nhưng thực sự cung cấp thanh khoản là chu kỳ hạ lãi suất của Fed — điều này sẽ giải phóng thanh khoản USD và làm yếu sức mạnh của đồng USD.

Trong bối cảnh này, vốn có thể không chảy đi đâu xa, mà sẽ luân chuyển lại vào các tài sản rủi ro có tiềm năng tăng trưởng không đối xứng. Tiền điện tử chính xác nằm ở “điểm ngọt” này — rủi ro tương đối kiểm soát được, nhưng tiềm năng lợi nhuận đủ lớn. Nếu thanh khoản của Fed đủ mạnh, thậm chí còn có thể chống đỡ các tác động tiêu cực từ việc tăng lãi suất của Ngân hàng Nhật Bản.

Cơn đau ngắn hạn không thể tránh khỏi: Dấu hiệu khủng hoảng thanh khoản cuối năm

Dù quan điểm dài hạn có thể khác nhau, nhưng sự mong manh của thị trường trong ngắn hạn vẫn đáng để cảnh báo. Nhà phân tích The Great Martis chỉ ra, thị trường trái phiếu đã bắt đầu gây áp lực lên Ngân hàng Nhật Bản, có thể dẫn đến làn sóng đóng vị thế chênh lệch lãi suất, gây ra phản ứng dây chuyền trong thị trường chứng khoán.

Song song đó, nhiều tín hiệu cảnh báo đã xuất hiện: chỉ số chính của cổ phiếu cho thấy dấu hiệu mở rộng đỉnh, lợi suất toàn cầu đồng loạt tăng, tất cả đều cho thấy áp lực đang tích tụ trong hệ thống. Nhà phân tích Daan Crypto Trades cũng nhấn mạnh, trước kỳ nghỉ cuối năm, thanh khoản thị trường vốn đã thấp, niềm tin nhà đầu tư không cao, cộng thêm sự không chắc chắn của chính sách, sẽ dẫn đến biến động bất thường trong ngắn hạn.

Từ đầu tháng 12, xu hướng Bitcoin khá trầm lặng và thiếu hướng rõ ràng, chính là hình ảnh thực tế của sự không chắc chắn này.

Thời khắc then chốt: Làm thế nào việc tăng lãi suất của Nhật Bản thay đổi cục diện tài sản toàn cầu

Khi thời điểm quyết định của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đến gần, Bitcoin và toàn bộ thị trường tiền điện tử đều đứng trước ngã rẽ. Lần tăng lãi suất này chắc chắn sẽ là một trong những chất xúc tác vĩ mô có ảnh hưởng lớn nhất trong năm nay.

Dù có thể gây ra một đợt điều chỉnh mạnh khác, hay tạo nền tảng cho sự phục hồi, điều then chốt không chỉ nằm ở “việc có tăng lãi suất hay không”, mà còn ở cách dòng chảy thanh khoản toàn cầu phản ứng trong vài tuần tới. Quyết định của Ngân hàng Nhật Bản chỉ là khởi đầu, và điều quyết định hướng đi của thị trường sẽ là phản ứng của hệ thống tài chính toàn cầu trước sự chuyển đổi này.