Gần đây, thị trường xuất hiện một hiện tượng thú vị — mức độ định giá biến động ngụ ý (Implied Volatility - IV) đang bị đánh giá thấp nghiêm trọng. Theo phân tích của một số tổ chức nghiên cứu định lượng, khi IV thấp hơn nhiều so với giá trị hợp lý lý thuyết và Bitcoin đang ở gần mức cao lịch sử, thì trong quá khứ thường sẽ đi kèm với một đợt điều chỉnh đáng kể. Mô hình này đã cảnh báo tương tự từ tháng 10 năm ngoái, và cảnh báo rất chính xác — chỉ 4 ngày trước khi xảy ra các sự kiện thanh lý quy mô lớn đã kích hoạt cảnh báo.

Logic đằng sau điều này thực ra không phức tạp: Thị trường thường quá tự tin khi ở đỉnh cao, và định giá biến động chậm lại. Khi IV, chỉ số "sợ hãi" của thị trường quyền chọn, bị đánh giá thấp nghiêm trọng so với rủi ro thực tế, thường báo hiệu tâm lý thị trường sắp đảo chiều. Đặc biệt là khi Bitcoin đạt đỉnh cao mới, tín hiệu mất cân bằng này càng đáng chú ý hơn.

Tuy nhiên, đừng quá phụ thuộc vào một chỉ số duy nhất — để dự đoán chính xác thị trường, cần phải xem xét tổng thể các yếu tố như thanh khoản vĩ mô, dòng vốn trên chuỗi, mức đòn bẩy của các sản phẩm phái sinh và các dữ liệu đa chiều khác.