Sau những giá yếu, Crypto báo hiệu một điểm chuyển tiếp hướng tới năm 2026

Nguồn: Coindoo Tiêu đề gốc: Behind Weak Prices, Crypto Signals a Turning Point Heading Into 2026 Liên kết gốc:

Trong khi giá trị tiền điện tử gặp khó khăn trong việc xác định hướng đi vào cuối năm 2025, một lượng dữ liệu ngày càng tăng cho thấy thị trường có thể đã vượt qua giai đoạn suy thoái sâu nhất.

Theo một dự báo mới từ Bitwise, quý cuối cùng của năm trông ít giống như giữa một thị trường gấu và nhiều hơn như giai đoạn yên tĩnh thường xảy ra trước một sự phục hồi rộng hơn.

Những điểm chính

• Bitwise cho rằng cuối 2025 thể hiện đặc điểm của đáy thị trường, không phải sự giảm giá liên tục
• Hoạt động on-chain, doanh thu và mức độ sử dụng tăng lên ngay cả khi giá gặp khó khăn
• Việc chấp nhận stablecoin và DeFi đạt mức cao mới trong giai đoạn này

Thay vì tập trung vào hiệu suất giá, phân tích của công ty tập trung vào những gì các nhà đầu tư thực sự đang làm trên chuỗi. Kết luận: hoạt động, mức độ sử dụng và doanh thu trên toàn hệ sinh thái crypto đang tăng tốc ngay cả khi tâm lý vẫn còn yếu.

Các yếu tố cơ bản tăng cường khi tâm lý vẫn còn ảm đạm

Matt Hougan, Giám đốc đầu tư của Bitwise, cho rằng loại sự mất liên kết này đã từng xuất hiện trước các điểm biến đổi lớn. Theo ông, thị trường thường chạm đáy khi các nhà tham gia mất hứng thú đúng lúc việc chấp nhận dần dần được cải thiện.

Một động thái tương tự đã diễn ra sau sự sụp đổ của FTX, khi sự không chắc chắn chiếm lĩnh các tiêu đề nhưng nền tảng cấu trúc của thị trường đã bắt đầu tự sửa chữa. Hougan tin rằng cuối 2025 phù hợp với mô hình lịch sử đó, với hành động giá chậm hơn so với các yếu tố cơ bản đang cải thiện.

Mức độ sử dụng tăng trưởng kể một câu chuyện khác so với giá

Một trong những tín hiệu rõ ràng nhất được Bitwise nhấn mạnh là sự tăng vọt trong việc sử dụng blockchain. Khối lượng giao dịch trên Ethereum và các mạng mở rộng của nó đã đạt mức cao kỷ lục, cho thấy nhu cầu về không gian block ngày càng tăng bất chấp các biến động ngắn hạn của thị trường.

Cùng lúc đó, các doanh nghiệp bản địa crypto vẫn tiếp tục ghi nhận mức tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ. Bitwise lưu ý rằng một số phân khúc của ngành đang mở rộng nhanh hơn nhiều công ty niêm yết công khai, thách thức ý tưởng rằng crypto vẫn chỉ là đầu cơ thuần túy.

Stablecoin và DeFi âm thầm mở rộng vai trò

Stablecoin cũng đóng vai trò trung tâm trong bối cảnh cuối 2025. Khối lượng giao dịch tăng vọt, và tổng giá trị thị trường vượt qua $300 tỷ đô la, củng cố vị thế của chúng như một lớp thanh toán và giải quyết chính chứ không phải là xu hướng tạm thời.

DeFi cũng cho thấy đà tăng trưởng tương tự. Hougan đề cập đến các nền tảng như một số DEX, thường xử lý khối lượng giao dịch nhiều hơn các nền tảng tập trung như một số nền tảng tuân thủ. Ông mô tả sự chuyển đổi này như một thay đổi cấu trúc chứ không phải là một hiện tượng nhất thời.

Các nhà phân tích chia rẽ về cách 2026 sẽ diễn ra

Dù dữ liệu ngày càng tích cực, dự đoán cho năm 2026 vẫn còn chia rẽ. Tom Lee của Fundstrat tin rằng áp lực vĩ mô, bao gồm thuế quan và bất ổn chính trị, có thể giữ cho thị trường chịu áp lực trong phần lớn năm trước khi đà tăng trở lại sau đó.

Một số người khác lạc quan hơn. VanEck cho rằng giai đoạn đầu của năm 2026 sẽ hỗ trợ nhiều hơn cho các tài sản rủi ro, chỉ ra các dấu hiệu ổn định chính sách và rõ ràng hơn về quy định tại Hoa Kỳ.

Bitwise cũng nhấn mạnh một số yếu tố thuận lợi có thể xảy ra, bao gồm tiến trình về luật pháp liên quan đến crypto, sự mở rộng liên tục của stablecoin, thay đổi lãnh đạo tại Cục Dự trữ Liên bang, và khả năng tiếp cận ETF crypto rộng rãi hơn thông qua các công ty quản lý tài sản lớn.