Khả năng bị sét đánh' tăng cao vào năm 2026, 4 nhà đầu tư hàng đầu dự đoán kịch bản biến động lớn

Dự báo kinh tế năm nay ngày càng đối mặt với các rủi ro chính sách như xác suất bị sét đánh cao hơn. Bốn người dẫn chương trình của — nhà đầu tư ban đầu của Uber và Robinhood Jason Calacanis, tỷ phú sáng lập Social Capital Chamath Palihapitiya, nhà sáng lập The Production Board có nền tảng khoa học David Friedberg, và David Sacks, người được biết đến với vai trò “Giám đốc điều hành AI và tiền mã hóa” đầu tiên của Mỹ—đã phân tích sâu về xu hướng chính trị, kinh doanh và công nghệ của năm 2026. Dự đoán của họ bao gồm từ những thay đổi chính sách như sét đánh đến việc tái cơ cấu ngành công nghiệp.

Thuế tài sản của California, dự đoán sét đánh về rủi ro chính sách

Vấn đề cấp bách nhất là thuế tịch thu tài sản của California. Sacks dự đoán chính sách này sẽ trở thành “chủ đề nóng của năm”. Hiện tại, việc thu thập chữ ký đang diễn ra, và nếu khoảng 850.000 chữ ký được thu thập, nó có thể đưa ra bỏ phiếu vào tháng 4. Khi cuộc bỏ phiếu diễn ra, dự kiến sẽ lan truyền nỗi sợ hãi lớn, thúc đẩy nhiều người giàu chuyển đi.

Khác với Sacks đã chuyển đến Texas, Chamath vẫn đang trong trạng thái “giữ nguyên quan điểm nhưng có thể hành động”. Tuy nhiên, theo phân tích của ông, tổng tài sản ròng của những người rõ ràng đã rời đi ước tính khoảng 5.000 tỷ USD, và nếu tính cả những người đang theo dõi, khoảng một nửa số tài sản có thể bị rút khỏi California do dự kiến đánh thuế.

Phần đáng lo ngại nhất là điều khoản quyền biểu quyết siêu mạnh. Điều khoản này tính lại tài sản ròng dựa trên số lần biểu quyết, có thể làm tăng gánh nặng thuế thực tế của các nhân vật như Larry Page và Sergey Brin, sáng lập Google, lên tới 25-50%. Ví dụ, khi vốn hóa thị trường của Google đạt 4 nghìn tỷ USD, những người nắm giữ 52% quyền biểu quyết có thể bị coi là sở hữu riêng lô hàng tỷ USD.

Dữ liệu xác suất của Polymarket cho thấy rủi ro của chính sách này rõ ràng. Từ mức 45% ban đầu, khả năng bỏ phiếu tăng lên tới 80% sau khi Ro Khanna và Bernie Sanders can thiệp, chỉ có thể tránh được trong hai kịch bản—thiếu hụt quỹ của công đoàn SEIU hoặc đàm phán trung gian của Thống đốc California Gavin Newsom. Nếu đưa ra bỏ phiếu, khả năng thông qua dự kiến khoảng 40%.

Chiến thắng kinh doanh năm 2026: Đồng, IPO, và Amazon trong tam giác

Trong lĩnh vực kinh doanh, tài sản đáng chú ý nhất là đồng. Chamath nhận định rằng “trong thế giới tăng cường chủ nghĩa đơn phương và tập trung vào khả năng phục hồi của nền kinh tế quốc gia, sự thiếu hụt nguyên tố cốt lõi đang bị đánh giá thấp một cách nghiêm trọng”. Đồng hiện là nguyên tố hữu ích nhất và rẻ nhất, được sử dụng từ trung tâm dữ liệu, chip đến hệ thống vũ khí. Theo xu hướng hiện tại, dự kiến đến năm 2040, nguồn cung đồng toàn cầu sẽ thiếu hụt khoảng 70%.

Sự phục hồi của thị trường IPO cũng là động lực tăng trưởng chính. Sacks dự đoán “năm 2026 sẽ là năm của IPO”, khi nhiều công ty thành công niêm yết, tạo ra hàng nghìn tỷ USD vốn hóa thị trường mới. Điều này được xem như một phần của “bùng nổ Trump”, phản ánh sự đảo chiều lớn trong xu hướng giảm số lượng công ty niêm yết.

Amazon dự kiến sẽ trở thành ví dụ đầu tiên của điểm kỳ diệu doanh nghiệp (Corporate Singularity). Jason dự đoán rằng “khi robot đóng góp lợi nhuận vượt quá con người”. Các công ty con tự hành như Zoox đang tiến triển thuận lợi, đồng thời thay thế nhân viên bằng tự động hóa quy mô lớn. Khả năng giao hàng trong ngày tại Austin cũng là thành quả của các kho tự động hóa và mạng lưới logistics khổng lồ.

Friedberg đề xuất Huawei và Polymarket là các động lực tăng trưởng trung và dài hạn. Huawei hợp tác với SMIC để tiến sâu vào lĩnh vực bán dẫn, dự kiến sẽ vượt xa dự đoán của phương Tây trong năm nay. Polymarket, sau hợp tác với Sở Giao dịch Chứng khoán New York, có khả năng thúc đẩy Robinhood, Coinbase, Nasdaq tham gia thị trường, và sẽ tiến hóa thành một nền tảng tin tức thay vì chỉ là sàn giao dịch.

Suy thoái SaaS truyền thống và sự trầm trọng của khủng hoảng California

Trong lĩnh vực yếu của kinh doanh, ngành SaaS truyền thống sẽ chịu tác động lớn nhất. Chamath nhận định rằng “ngành này có quy mô hàng nghìn tỷ USD mỗi năm, nhưng 90% lợi nhuận tập trung vào ‘bảo trì’ và ‘chuyển đổi’”. Với sự phát triển của AI và công nghệ mới, cơ hội kinh tế trong hai lĩnh vực này sẽ giảm mạnh. Các công ty như ServiceNow, Workday, DocuSign đã thể hiện tín hiệu suy giảm từ năm 2025.

California dự kiến sẽ là khu vực yếu nhất. Bức tranh về thuế giàu có và quy định chặt chẽ đang đẩy doanh nghiệp và vốn ra khỏi bang. Đặc biệt, khủng hoảng tài chính của các chính quyền bang sẽ ngày càng trầm trọng. Friedberg phân tích rằng “việc tiết lộ lãng phí, gian lận, lạm dụng của các chính quyền bang sẽ gia tăng, làm dấy lên nghi ngờ về khả năng thanh toán dài hạn”. Vấn đề lớn hơn là gánh nặng nợ hưu trí chưa thực hiện của các bang, như một lỗ đen khổng lồ trong tài chính bang, sẽ khiến mọi người nhận thức rõ hơn về tình hình tài chính của chính quyền bang.

Những lao động trẻ tuổi da trắng cũng trở thành nhóm gặp khủng hoảng. Jason lo ngại rằng “sinh viên mới ra trường ngày càng khó có thể đảm nhận các vị trí cấp thấp”, vì các công ty nhận ra rằng đào tạo mới tốn kém hơn so với tự động hóa bằng AI. Friedberg bổ sung thêm yếu tố văn hóa—“nhiều sinh viên thế hệ Z ra trường thiếu động lực làm việc, khả năng tổ chức và năng lực thực thi”, dựa trên lời kể của các CEO bạn bè. Sự kết hợp của hai yếu tố này làm gia tăng khoảng cách việc làm giữa các thế hệ.

Sự trỗi dậy của trợ lý lập trình AI, các giao dịch quyết định năm 2026

Trong năm 2026, lĩnh vực giao dịch quan trọng nhất là trợ lý lập trình AI và sử dụng công cụ (Tool Use). Sacks dự đoán rằng “từ cuối năm 2022, sau chatbot, đây sẽ là lĩnh vực nóng nhất, sẽ trở nên cực kỳ quan trọng trong năm nay”. Cuộc cách mạng năng suất lập trình sẽ thay đổi căn bản cách định giá doanh nghiệp và chiến lược M&A.

Giao dịch địa chính trị nổi bật là kết thúc xung đột Nga-Ukraine. Các yếu tố kinh tế và chính trị thúc đẩy giải quyết xung đột đang hoạt động, dự kiến sẽ ảnh hưởng sâu rộng đến chuỗi cung ứng năng lượng, ngũ cốc và phân bổ vốn toàn cầu.

Cùng với các rủi ro chính sách như sét đánh, năm 2026 dự kiến sẽ là năm của sự trỗi dậy của các tài sản như đồng, IPO, trợ lý lập trình AI, và sự suy thoái của các ngành truyền thống, tạo ra một năm biến động dữ dội.