Giá Bitcoin USD đối mặt với cuộc chiến hợp nhất kéo dài một tháng quanh mức $88,000

Giá bitcoin tính bằng USD tiếp tục gặp khó khăn trong việc xác định xu hướng rõ ràng khi hoạt động giao dịch trong kỳ nghỉ cuối năm tạo ra một khoảng trống thanh khoản ngăn cản các đột phá bền vững. Hoạt động giao dịch giảm mạnh trong giai đoạn nghỉ lễ mỏng manh, với giá bitcoin USD dao động mạnh trong ngày mà thiếu khối lượng cần thiết để thúc đẩy người mua hoặc người bán quyết đoán đẩy giá cao hơn hoặc thấp hơn. Tính đến cuối tháng 1 năm 2026, giá bitcoin USD đứng ở khoảng 88.30, gần mức trung bình của phạm vi giao dịch gần đây. Với mức tăng nhẹ 0.36% trong 24 giờ qua và khối lượng giao dịch giảm xuống còn $892.87 triệu, đồng tiền mã hóa này vẫn bị mắc kẹt giữa các mức kháng cự mạnh và hỗ trợ có ý nghĩa.

Vốn hóa thị trường tổng thể của bitcoin đã đạt khoảng $1.76 nghìn tỷ dựa trên nguồn cung lưu hành khoảng 20 triệu BTC. Tuy nhiên, sự thiếu vắng sự tham gia của các tổ chức vẫn tiếp tục hạn chế giá bitcoin USD thiết lập một đợt tăng mới, theo phân tích thị trường từ QCP Capital và các nhà phân tích phái sinh khác.

Sự kiện Hết hạn Quyền chọn Thay đổi Cơ bản Cấu trúc Thị trường

Một đợt hết hạn quyền chọn kỷ lục vào tuần trước đã đánh dấu một bước ngoặt lớn trong cách các thị trường phái sinh được định vị. Trước sự kiện, các nhà giao dịch đã tích lũy lượng lớn vị thế gamma dài—cơ bản là đặt cược rằng độ biến động giá sẽ duy trì trong giới hạn. Tuy nhiên, vị thế đó đã đảo chiều một cách rõ rệt. Các nhà giao dịch chuyển sang trạng thái short gamma theo chiều tăng, tạo ra một động thái thị trường hoàn toàn khác biệt sẽ ảnh hưởng đến biến động giá bitcoin USD trong tương lai.

Sự thay đổi cấu trúc này có hậu quả thực sự đối với hành động giá. Khi các nhà giao dịch giữ vị thế short gamma, giá tăng sẽ buộc họ phải phòng ngừa rủi ro một cách mạnh mẽ bằng cách mua bitcoin tại chỗ hoặc bắt đầu các chiến lược quyền chọn mua ngắn hạn. Việc phòng ngừa tự động này có thể làm tăng đáng kể các biến động giá và tạo ra một chu kỳ tự củng cố, trong đó các đợt tăng giá tăng tốc do mua bắt buộc thay vì nhu cầu tự nhiên. QCP Capital đã quan sát thấy các mô hình tương tự đầu tháng này khi giá bitcoin USD tạm thời thử mức $90,000, ghi nhận rằng tỷ lệ tài trợ đã tăng vọt khi các nhà giao dịch nhanh chóng điều chỉnh vị thế để phòng ngừa thua lỗ.

Sự bùng nổ Tỷ lệ Tài trợ Phản ánh Vị thế Đông đúc và Tăng đòn bẩy

Hậu quả của việc điều chỉnh vị thế trở nên rõ ràng ngay lập tức trong các thị trường phái sinh vĩnh viễn. Tỷ lệ tài trợ trên các sàn lớn như Deribit đã tăng lên mức cao bất thường vượt quá 30% hàng năm trong những ngày sau khi quyền chọn hết hạn—một bước nhảy đột biến so với mức gần như bằng phẳng trước đó. Các chi phí cao này khiến các nhà giao dịch ngày càng khó duy trì các vị thế dài có đòn bẩy, và theo lịch sử, các mức cực đoan như vậy thường đi trước các đợt điều chỉnh của thị trường.

Các tỷ lệ tài trợ cao hơn này là một tín hiệu cảnh báo rằng đòn bẩy tăng giá quá mức đã tích tụ trong thị trường. Khi các nhà giao dịch phải trả mức phí cao như vậy để duy trì vị thế mua dài, điều đó cho thấy thị trường đã trở nên đông đúc với các cược theo một chiều. Những điều kiện này tạo ra khả năng dễ bị tổn thương cho một đợt điều chỉnh nhanh nếu giá bitcoin USD mất hỗ trợ, vì các lệnh thanh lý bắt buộc có thể lan rộng và thúc đẩy các đợt giảm giá nhanh hơn.

Các Mức Kháng cự Kỹ thuật và Hỗ trợ Xác định Rủi ro-Phần thưởng

Để giá bitcoin USD vượt qua tình trạng trì trệ hiện tại và thiết lập đà tăng cao hơn, cần phải vượt qua một số trở ngại kỹ thuật. Kháng cự tại $91,400 là rào cản đầu tiên, nhưng mức quan trọng nằm ở $94,000—điểm mà các đợt tăng trước đó đã bị chững lại. QCP Capital ghi nhận rằng hoạt động quyền chọn mua đáng kể đã tích lũy gần mức $94,000, nghĩa là một đột phá qua mức này có thể kích hoạt thêm các đợt mua dựa trên gamma, đẩy giá bitcoin USD hướng tới mức $101,000 và có thể là $108,000.

Tuy nhiên, bất kỳ đợt tiến nào cũng phải đối mặt với các trở ngại mang tính cấu trúc. Nếu không có sự gia tăng tương ứng trong nhu cầu thực của các tổ chức hoặc mở rộng khối lượng giao dịch, các đợt tăng giá có thể mất dần đà khi sự hưng phấn của các nhà đầu tư bán lẻ giảm sút. Giá bitcoin USD cần xác nhận rằng dòng tiền lớn thực sự đang đổ vào thị trường, chứ không chỉ dựa vào các vị thế thuật toán dựa trên quyền chọn.

Về phía giảm, bức tranh cũng quan trọng không kém để quản lý rủi ro. Hỗ trợ tại $84,000 là mức quan trọng—mất mốc này có thể kích hoạt một đợt giảm mạnh hướng tới phạm vi $72,000–$68,000, với khả năng mất mốc sâu hơn nếu mức sàn này cũng bị phá vỡ. Quản lý rủi ro giảm giá trở nên thiết yếu do đòn bẩy cao và các vị thế dài đông đúc hiện tại.

Không chắc chắn Kinh tế vĩ mô Tiếp tục Gia tăng Áp lực

Ngoài các yếu tố kỹ thuật và phái sinh, các diễn biến địa chính trị đã góp phần làm tăng biến động giá bitcoin USD. Các leo thang gần đây trong xung đột Nga-Ukraine, đặc biệt là các cuộc tấn công vào cơ sở hạ tầng năng lượng, đã đẩy giá dầu tăng mạnh. Chi phí năng lượng tăng cao góp phần mở rộng các lo ngại về lạm phát toàn cầu, tạo ra sự bất ổn thể hiện trên tất cả các tài sản rủi ro, bao gồm cả tiền mã hóa.

Giá bitcoin USD ban đầu tăng trong giờ giao dịch châu Á khi phần thưởng rủi ro địa chính trị mở rộng, nhưng đã mất hết lợi nhuận trong giờ giao dịch sớm của thị trường Mỹ, minh họa cho tính mong manh của đợt tăng hiện tại. Các nhà ủng hộ dài hạn vẫn xem bitcoin như một hàng rào chống lạm phát và tài sản dự trữ chống lại các chính sách tài khóa không bền vững—nợ quốc gia Mỹ đã vượt quá $37.65 nghìn tỷ—nhưng biến động vĩ mô ngắn hạn ngăn cản giá bitcoin USD thiết lập xu hướng tăng bền vững.

Bẫy Thanh khoản Dịp lễ Có thể Tiếp tục

Trong tương lai, giá bitcoin USD có thể vẫn bị giới hạn trong một phạm vi giao dịch hẹp khi các hạn chế thanh khoản trong kỳ nghỉ còn tồn tại. Các kỳ hạn quyền chọn lớn tập trung gần mức $100,000 có khả năng tiếp tục ảnh hưởng đến hành động giá, có thể tạo ra các mức kháng cự nhân tạo và hạn chế khả năng bứt phá.

Tâm lý thị trường chung vẫn còn thận trọng mặc dù phe bò thể hiện một số khả năng phục hồi. Giá bitcoin USD cần chứng minh khả năng giữ vững các mức hỗ trợ trong khi thu hút nhu cầu thực sự từ các nhà đầu tư để vượt qua các trở ngại kỹ thuật và cấu trúc hiện tại. Cho đến khi các điều kiện đó phù hợp, khả năng cao nhất vẫn là củng cố quanh các mức hiện tại cho giá bitcoin tính bằng USD.