Những yếu tố thúc đẩy sự giảm giá của thị trường tiền điện tử: Hiểu rõ các trở ngại ngày nay

Thị trường tiền điện tử gần đây đã chịu áp lực gia tăng khi nhiều lực lượng giảm giá hội tụ. Hiểu rõ lý do tại sao thị trường tiền điện tử giảm cần xem xét sự giao thoa giữa suy thoái kỹ thuật, thắt chặt quy định và việc thiết lập lại các hợp đồng phái sinh đã khiến thị trường dễ bị tổn thương hơn trước các đợt thanh lý tiếp theo. Tính đến cuối tháng 1 năm 2026, Bitcoin giao dịch gần mức $87.81K (giảm 0.55% trong 24 giờ), trong khi thị trường rộng lớn hơn vẫn đối mặt với những khó khăn liên tục mặc dù đã có một số nỗ lực ổn định gần đây.

Phân tích kỹ thuật qua các biểu đồ chính

Lý do chính khiến crypto giảm là do sự suy giảm rõ rệt về mặt kỹ thuật tại các vùng kháng cự chính. Tổng thị trường đã giảm mạnh so với đỉnh gần đây, hiện đang gặp khó khăn trong việc duy trì các mức hỗ trợ quan trọng. Biên độ dao động trong ngày của Bitcoin đã co lại, với giá dao động giữa $87.04K và $89.00K, cho thấy sự hợp nhất hơn là sự tin tưởng từ phe bò hay phe gấu.

Phân tích kỹ thuật cho thấy nhiều dấu hiệu cảnh báo. Các chỉ số động lượng cho thấy mức RSI đã vượt quá mức quá bán, tuy nhiên khối lượng giao dịch chưa hỗ trợ cho một sự phục hồi bền vững. Thị trường đang giao dịch dưới các đường trung bình động chính, và các mức thoái lui Fibonacci đang đóng vai trò vừa là hỗ trợ vừa là kháng cự. Các dải Bollinger tiếp tục mở rộng, báo hiệu sự biến động vẫn còn cao, khiến các nhà giao dịch gặp khó khăn trong việc xác lập các vị thế theo hướng rõ ràng.

Việc thiếu một cây nến đảo chiều rõ ràng trên các biểu đồ hàng ngày cho thấy rằng mặc dù điều kiện quá bán tồn tại, phe bò vẫn chưa chiếm ưu thế. Sự không chắc chắn về mặt kỹ thuật này là một lý do chính khiến thị trường crypto tiếp tục chịu áp lực bán mặc dù đã giảm đáng kể so với đỉnh tháng 11.

Thiết lập lại các hợp đồng phái sinh tiếp tục gây áp lực lên thị trường

Một phần lớn sự giảm giá gần đây bắt nguồn từ việc thiết lập lại thị trường hợp đồng phái sinh. Lượng mở hợp đồng đã giảm đáng kể, và tỷ lệ tài trợ đã sụt giảm về mức gần như trung lập, cho thấy phần lớn các vị thế đòn bẩy đã bị thanh lý. Các khoản thanh lý Bitcoin, đã đạt đỉnh trong giai đoạn đầu của sự sụp đổ, hiện đã giảm đáng kể.

Việc này là một con dao hai lưỡi. Trong khi nó giảm thiểu rủi ro hệ thống từ các đợt bán tháo dây chuyền, nó cũng báo hiệu rằng các nhà đầu tư tổ chức chưa trở lại mạnh mẽ. Việc thiết lập lại các hợp đồng phái sinh, mặc dù cần thiết cho sức khỏe thị trường, đã tạo ra một khoảng trống trong áp lực mua vào. Nếu không có vốn mới chảy vào, thị trường vẫn dễ bị tổn thương trước các đợt giảm giá tiếp theo nếu xuất hiện các yếu tố tiêu cực.

Việc giảm đòn bẩy, kết hợp với thanh khoản mỏng hơn, cũng liên quan đến lý do tại sao thị trường crypto giảm còn liên quan đến tốc độ giao dịch giảm và sự tham gia giảm. Các nhà đầu tư nhỏ lẻ tiếp tục bán ra trong khi dữ liệu on-chain cho thấy các ví lớn tích trữ tại các mức giá thấp hơn — một sự phân kỳ đã từng dự báo trước các đợt đảo chiều của thị trường, mặc dù thời điểm vẫn còn chưa rõ ràng.

Sự không chắc chắn về quy định gây áp lực tâm lý

Ngoài các yếu tố kỹ thuật, các diễn biến quy định đã thêm một lớp không chắc chắn mới. Các tín hiệu chính sách gần đây từ các khu vực pháp lý lớn đã làm hoảng loạn các nhà tham gia thị trường. Ngân hàng trung ương Nam Phi nhấn mạnh các mối lo ngại về việc nắm giữ crypto không giám sát, trong khi môi trường quy định của Mỹ vẫn chưa rõ ràng khi các chính quyền mới định hình chính sách.

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) tiếp tục xem xét các nhân vật và tổ chức trong ngành, tạo ra các tiêu đề và lo lắng cho nhà đầu tư. Trong khi đó, EU đã thực thi các yêu cầu chia sẻ dữ liệu chặt chẽ hơn, có thể ảnh hưởng đến việc chấp nhận của các tổ chức lớn. Những khó khăn về quy định này đang làm giảm hứng thú của các tổ chức, đặc biệt là các altcoin vốn nhỏ, phụ thuộc nhiều vào đà tăng của nhà đầu tư nhỏ lẻ và dễ bị tổn thương khi thanh khoản cạn kiệt.

Áp lực quy định này là một trở ngại mang tính cấu trúc có thể kéo dài trong nhiều tháng, là một lý do chính khiến thị trường crypto giảm và có thể gặp khó khăn trong việc phục hồi trừ khi có rõ ràng hơn về quy định.

Bối cảnh vĩ mô và kỳ vọng cắt giảm lãi suất

Thật thú vị, kỳ vọng vĩ mô đã thay đổi đáng kể trong những tuần gần đây. Quỹ Dự trữ Liên bang (Fed) hiện có ảnh hưởng lớn đến thị trường crypto. Dữ liệu từ Polymarket cho thấy xác suất cao về việc cắt giảm lãi suất trong tháng 12 (sau này cập nhật theo sự thay đổi kỳ vọng), và bối cảnh chính sách tiền tệ biến động này đã tạo ra một cơ chế lên xuống cho các tài sản rủi ro, trong đó có crypto.

Khi kỳ vọng cắt giảm lãi suất mạnh nhất, tâm lý rủi ro đã được cải thiện. Khi hướng dẫn của Fed thay đổi, tâm lý crypto cũng theo đó mà biến động. Mối quan hệ giữa kỳ vọng vĩ mô và định giá crypto ngày càng chặt chẽ hơn, có nghĩa là các biến động chung của thị trường thường quyết định hướng đi của crypto nhiều hơn các yếu tố cơ bản riêng lẻ của ngành.

Việc phòng thủ đã được gỡ bỏ khi các nhà đầu tư đánh giá lại các rủi ro vĩ mô, nhưng sự thay đổi này vẫn còn mong manh. Bất kỳ bất ngờ nào trong dữ liệu kinh tế hoặc các phát ngôn của Fed đều có thể kích hoạt lại áp lực bán hoặc mua, khiến môi trường vĩ mô trở thành một yếu tố quan trọng giải thích lý do tại sao thị trường crypto hiện tại đang gặp khó khăn.

Các tín hiệu phục hồi tâm lý dự báo sự thoải mái sắp tới

Dù bối cảnh giảm giá vẫn còn, các chỉ số tâm lý quan trọng đã bắt đầu cải thiện. Chỉ số Sợ Hãi & Tham lam Crypto, vốn đã duy trì trong vùng Sợ cực độ suốt 18 ngày liên tiếp, đã phục hồi về các mức trung lập hơn. Sự chuyển biến này cho thấy giai đoạn hoảng loạn có thể đang kết thúc, dù niềm tin vào sự phục hồi vẫn chưa thực sự vững chắc.

Hoạt động của cá mập trên chuỗi cung cấp thêm sự khích lệ. Các ví lớn đã tích trữ trong đợt giảm giá gần đây trong khi các nhà giao dịch nhỏ lẻ tiếp tục bán tháo. Sự phân kỳ này — nơi các nhà thông minh mua vào còn các tay yếu bán ra — đã từng dự báo trước các đợt đảo chiều của thị trường. Mô hình này cho thấy rằng mặc dù thị trường ngày hôm nay đang giảm, nhưng khả năng đảo chiều sắp tới đang hình thành.

Việc giá duy trì trên các mức hỗ trợ chính mặc dù chịu áp lực bán cho thấy các nhà tổ chức có thể đang thận trọng tham gia vị thế. Nếu mô hình này tiếp tục, nó có thể báo hiệu sự bắt đầu của giai đoạn phục hồi.

Mức giá hiện tại của Bitcoin và Ethereum

Bitcoin hiện giao dịch gần $87.81K sau khi giảm 0.55% trong 24 giờ qua. Vùng hỗ trợ chính vẫn ở mức $86,500, với mức hỗ trợ mạnh hơn tại $85,000. Về phía kháng cự, tập trung trong vùng $89,000–$91,000, với mức phá vỡ quan trọng tại $98,000–$101,972.

Ethereum đang giao dịch gần $2.93K, tăng nhẹ 0.23% hôm nay mặc dù Bitcoin yếu đi. Mức hỗ trợ chính của ETH nằm tại $2.90K, với hỗ trợ mạnh gần $2.85K. Mục tiêu tăng giá quan trọng vẫn là đóng cửa liên tục trên mức $3,100, điều này có thể kích hoạt sức mạnh rộng hơn cho các altcoin.

Đáng chú ý, Solana vẫn khá bền bỉ với mức tăng 0.14%, trong khi Dogecoin giảm 0.52% và XRP giảm 2.18%. Sự phân kỳ về hiệu suất giữa các altcoin chính phản ánh việc bán chọn lọc chứ không phải là sự sụp đổ toàn bộ thị trường.

Những gì cần theo dõi tiếp theo

Hướng đi ngay lập tức của thị trường crypto phụ thuộc vào một số yếu tố chính. Thông báo về thanh khoản của Cục Dự trữ Liên bang và các dữ liệu kinh tế có thể thay đổi tâm lý vĩ mô. Khả năng Bitcoin lấy lại và duy trì mức trên $89,000–$91,000 sẽ kích hoạt một sự đảo chiều kỹ thuật rộng hơn và đà tăng giá.

Nếu tổng vốn hóa thị trường crypto có thể đẩy trở lại mức $3.1–$3.2 nghìn tỷ, điều này sẽ xác nhận rằng một thiết lập phục hồi đang hình thành. Cho đến lúc đó, dự kiến sẽ tiếp tục hợp nhất và dao động choppy theo chiều ngang khi các nhà tham gia thị trường đánh giá lại rủi ro và điều chỉnh vị thế. Các lý do khiến thị trường crypto giảm vẫn còn đó, nhưng các tín hiệu mới nổi cho thấy đợt điều chỉnh có thể sắp chạm tới một điểm biến đổi quan trọng.