Gary Gensler Chủ tịch SEC tiết lộ 11 vấn đề cốt lõi về quy định thị trường vốn và chính sách tiền điện tử trong cuộc phỏng vấn kết thúc nhiệm kỳ

Gary Gensler, Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC), đã chia sẻ về nhiệm kỳ 4 năm của mình trong một cuộc phỏng vấn chung với CNBC và Yahoo Finance vào ngày 14 tháng 1, nhấn mạnh về triết lý điều chỉnh thị trường vốn, chính sách về tiền điện tử và quan điểm về các rủi ro hiện tại của thị trường. Gary Gensler dự kiến từ chức khỏi các vị trí chính của SEC sau 6 ngày, vào ngày 20 tháng 1. Trong nội dung phỏng vấn do PANews tổng hợp với hai phương tiện truyền thông này, chúng ta sẽ xem xét câu trả lời của Gary Gensler về 11 vấn đề cốt lõi liên quan đến thị trường vốn và tiền điện tử.

Nền tảng điều chỉnh thị trường vốn: Nguyên tắc thực thi pháp luật nhất quán

Chủ tịch Gary Gensler nhấn mạnh về triết lý cơ bản của việc giám sát thị trường vốn là tính nhất quán và công bằng. Theo ông, SEC có trách nhiệm bảo vệ nhà đầu tư và đảm bảo tuân thủ pháp luật của thị trường, và điều này phải tiếp tục bất kể ai lãnh đạo tổ chức. Trong bối cảnh ngày 14 tháng 1 có các biện pháp đối với Robinhood và nhiều quỹ tư nhân, Gary Gensler cho biết: “Nhiệm vụ của chúng tôi là đảm bảo thị trường vốn tuân thủ pháp luật vì lợi ích của nhà đầu tư và các thành phần tham gia thị trường.”

Ông so sánh tính nhất quán trong quy định như luật lệ trên đường cao tốc: “Trên đường cao tốc có luật lệ, đèn tín hiệu, cảnh sát tuần tra. Dù là xe hybrid hay xe điện, đều phải tuân theo cùng một quy tắc, đúng không?” và nhấn mạnh rằng lĩnh vực tiền điện tử cũng cần áp dụng các tiêu chuẩn quy định giống như các thị trường tài chính khác.

Thành tựu và thách thức pháp lý trong nhiệm kỳ 4 năm: Những gì Gary Gensler đã đạt được và mất

Trong nhiệm kỳ của mình, Gary Gensler đã đạt được nhiều thành tựu đáng kể, đồng thời cũng đối mặt với nhiều thách thức pháp lý. Ông nhấn mạnh đã thúc đẩy các thay đổi căn bản trong thị trường vốn như rút ngắn chu kỳ thanh toán, cải cách quỹ thị trường tiền tệ, cải thiện thị trường trái phiếu chính phủ. SEC đã ban hành tổng cộng 46 quy tắc chính, phần lớn trong số đó đã được thông qua và bắt đầu thực thi.

Tuy nhiên, ông cũng thừa nhận đã thua trong 4 trong số 5 vụ kiện liên quan đến việc ban hành quy tắc, nhiều hơn so với tổng số các nhiệm kỳ của 3 tổng thống trước đó cộng lại. Ông giải thích điều này phản ánh sự thay đổi trong môi trường pháp lý hiện nay: “Ý tưởng phổ biến là nên đánh bóng bóng ở nơi có bóng, chứ không phải nơi bóng đang bay. Hiện tại, các tòa án đang diễn giải lại luật về môi trường, truyền thông, y tế, chứng khoán, v.v.”

Chính sách về tiền điện tử: Phân biệt rõ Bitcoin và các token khác

Điểm đáng chú ý trong chính sách tiền điện tử của Gary Gensler là sự phân biệt rõ ràng giữa Bitcoin và hàng nghìn token khác. Ông nói: “Bitcoin và Ethereum chiếm khoảng 70-80% thị trường tiền điện tử,” và nhấn mạnh rằng các tài sản này cần được xử lý khác với phần còn lại của các token.

Gary Gensler làm rõ rằng Bitcoin không phải là chứng khoán. Trong năm qua, các tòa án đã bắt buộc phê duyệt ETF dựa trên Bitcoin vật chất và Ethereum, và SEC đã tuân theo. Ông giải thích: “Nhà đầu tư sẽ được bảo vệ tốt hơn khi qua ETF Bitcoin với phí thấp hơn, quy định chặt chẽ hơn và theo dõi thị trường chứng khoán.”

Ngược lại, phần mà Gary Gensler thực sự lo ngại là hàng nghìn token khác. Điều kiện để các token này tồn tại là nhà đầu tư phải thực sự đầu tư hoặc đặt cược vào dự án, và phải công khai rõ ràng. Tuy nhiên, hiện tại, các token này chưa bị điều chỉnh bởi luật chứng khoán. Ông đánh giá Bitcoin là tài sản rất đầu cơ và biến động lớn, nhưng cũng nói rằng “7 tỷ người muốn giao dịch Bitcoin, và giống như chúng ta đã sở hữu vàng trong 10.000 năm, trong tương lai cũng sẽ có các tài sản như Bitcoin.”

Tiền điện tử và bầu cử: Phản đối ảnh hưởng đến hành vi bỏ phiếu

Một số người cho rằng các nhà ủng hộ tiền điện tử đã ảnh hưởng đến chiến thắng của Donald Trump trong cuộc bầu cử tổng thống, nhưng Gary Gensler xem đó là một tuyên bố phóng đại. Ông nói: “Cử tri dựa trên các yếu tố khác như lạm phát hoặc các vấn đề kinh tế khác để bỏ phiếu, và không có dấu hiệu nào cho thấy tiền điện tử ảnh hưởng lớn đến tỷ lệ bỏ phiếu.”

Vùng xám của quy định: Cân bằng giữa kiện tụng và lập pháp

Các nhà phê bình đã chỉ trích SEC dựa quá nhiều vào kiện tụng thay vì lập pháp. Gary Gensler giải thích: “Quốc hội đã thông qua luật, và tất nhiên, luật này có thể thay đổi, nhưng một phần của lĩnh vực tiền điện tử hiện nay đang bị điều chỉnh bởi luật chứng khoán.”

Ông nói rằng thị trường cổ phiếu và trái phiếu dựa trên đánh giá giá trị hàng ngày, các yếu tố cơ bản, tâm lý, nhưng “ngành công nghiệp tiền điện tử dựa nhiều vào cảm xúc hơn và ít dựa vào các yếu tố cơ bản.” Do đó, nguyên tắc cơ bản là phải công khai phù hợp theo luật chứng khoán.

Thị trường dự đoán và cấu trúc tương lai của thị trường vốn

Về quyết định của Kalshi thuê con trai của Trump làm cố vấn, Gary Gensler giữ thái độ trung lập: “Tôi không có ý kiến về việc người khác thuê ai.” Tuy nhiên, ông nhấn mạnh rằng chính thị trường vốn có chức năng dự đoán dòng tiền trong tương lai.

Rủi ro lớn nhất hiện tại của thị trường: Đòn bẩy và bất ổn chính sách

Gary Gensler chỉ ra rủi ro lớn nhất hiện nay là sự không chắc chắn về chính sách và đòn bẩy quá mức. Ông nói: “Trong 4 năm qua, thị trường vốn có nhiều đòn bẩy và vay mượn, đặc biệt trong lĩnh vực thị trường repo, các ngân hàng thương mại cung cấp đòn bẩy cho các quỹ phòng hộ vĩ mô.”

Ngoài ra, ông cũng đánh giá tích cực về trí tuệ nhân tạo, cho rằng nó đang thay đổi năng suất và mang lại tác động tích cực trong nhiều lĩnh vực, nhưng vẫn nhấn mạnh rằng rủi ro vẫn còn tồn tại trong tương lai.

Chuyển giao chính sách cho chính phủ tiếp theo: Lo ngại và kỳ vọng của Gary Gensler

Khi được hỏi về việc chính phủ tiếp theo sẽ xử lý các cải cách của mình như thế nào, Gary Gensler tự tin nói: “Thành tựu của chúng tôi trong nhiệm kỳ này thật đáng kinh ngạc.” Ông kể lại việc tham gia sau sự kiện GameStop và thời kỳ bùng nổ SPAC, đã thực hiện một số trong những cải cách quan trọng nhất của thị trường chứng khoán.

Đặc biệt, các chính sách như thông báo bảo vệ cá nhân, rút ngắn chu kỳ thanh toán, cải cách quỹ thị trường tiền tệ đều là “những chính sách tốt mà không ai muốn rút lại.” Tuy nhiên, ông cũng thừa nhận rằng, do đặc tính của nền dân chủ, đội ngũ tiếp theo có thể chọn hướng đi khác.

Nếu có thể làm lại, Gary Gensler nói: “Tôi muốn hoàn thành nhanh hơn các cải cách về thị trường trái phiếu chính phủ và thị trường chứng khoán, và xử lý các vấn đề liên quan đến tòa án một cách suôn sẻ hơn.” Ông nhận thấy thái độ của tòa án đang thay đổi nhanh chóng và muốn dự đoán tốt hơn các thay đổi này để ứng phó tốt hơn với các thách thức của tòa án.