Bên trong việc rút tiền của Coinbase: Các nhà lãnh đạo ngành giải thích tại sao dự thảo luật không cấm cổ phiếu được token hóa

Khi CEO Coinbase Brian Armstrong ban đầu phản đối dự thảo luật cấu trúc thị trường tiền điện tử của Mỹ, cho rằng nó sẽ “hiệu quả cấm” cổ phiếu token hóa, điều này đã gây ra mối quan ngại rộng rãi. Tuy nhiên, ngày càng nhiều tiếng nói trong ngành đang phản đối—và những gì họ tiết lộ về việc Coinbase rút lui khỏi vị trí đó kể câu chuyện phức tạp hơn về ý định thực sự của luật pháp.

Hiểu lầm đằng sau việc Coinbase rút lui

Sau sự đảo ngược đột ngột của Coinbase và quyết định hoãn xem xét của Ủy ban Ngân hàng Thượng viện, một số công ty hàng đầu về token hóa đã lên tiếng làm rõ sự việc. Phản đối Coinbase rút lui không phải vì công ty sai—mà là do họ hiểu sai về những gì dự luật thực sự làm.

CEO Securitize Carlos Domingo đã làm rõ, giải thích rằng bản dự thảo hiện tại không loại bỏ cổ phiếu token hóa; thay vào đó, nó làm rõ rằng chúng vẫn nằm dưới quy định về chứng khoán và phải tuân thủ các quy tắc phù hợp hiện hành. Thay vì là một án tử, Domingo xem sự rõ ràng này là “rất quan trọng để tích hợp công nghệ blockchain vào các thị trường truyền thống.” Quan điểm của ông nhận được sự đồng thuận trong ngành: rõ ràng về quy định không phải là rào cản—mà là nền tảng.

Đồng sáng lập Dinari Gabe Otte cũng đồng tình, lưu ý rằng luật pháp đơn giản nhắc lại rằng cổ phiếu token hóa thuộc phạm vi của khung pháp lý chứng khoán hiện hành. Đây không phải là cấm đoán; mà là phân loại.

Cổ phiếu token hóa vẫn có lối đi dưới khung quy định mới

Giá trị sâu xa của dự luật, theo Tổng cố vấn của Superstate Alexander Zozos, nằm ở việc thiết lập rõ ràng trách nhiệm pháp lý cho các tài sản crypto có tình trạng pháp lý lâu nay còn mơ hồ. Trong khi đó, SEC đã bắt đầu tiến hành các quy định cụ thể cho cổ phiếu và trái phiếu token hóa—cho thấy cơ hội thị trường vẫn còn sôi động cho các nhà tuân thủ.

CEO Uniform Labs Will Beeson đã thể hiện rõ quan điểm hướng về tương lai: ngay cả khi thời hạn lập pháp bị trì hoãn, xu hướng của ngành hướng tới các tài sản token hóa có tính thanh khoản cao, được quy định rõ ràng vẫn không thể ngăn cản. Những trì hoãn có thể làm thất vọng một số bên liên quan, nhưng không làm chệch hướng chuyển đổi cơ bản đang diễn ra.

Đồng thuận trong ngành: Tại sao tích hợp blockchain đòi hỏi sự rõ ràng về quy định

Điều nổi bật từ các phản hồi này không phải là sự phân mảnh—mà là sự đồng thuận. Các công ty dẫn đầu trong lĩnh vực token hóa hiểu rằng tăng trưởng bền vững đòi hỏi tính hợp pháp của quy định. Việc Coinbase rút lui khỏi vị trí ban đầu phản ánh sự trưởng thành của ngành: phản đối quy định có suy nghĩ đang nhường chỗ cho việc tham gia vào quá trình quy định chính nó.

Câu chuyện thực sự đằng sau việc Coinbase thay đổi lập trường là hầu hết các đối tác nghiêm túc trong lĩnh vực token hóa đã hoạt động trong khung pháp lý chứng khoán. Dự thảo luật không đe dọa mô hình kinh doanh của họ; nó chính thức hóa chúng. Trong bối cảnh đó, rõ ràng về quy định trở thành một lợi thế, chứ không phải rào cản. Khi công nghệ blockchain tiếp tục tiến vào lĩnh vực tài chính truyền thống, các khung pháp lý như thế này cho thấy rằng sự tích hợp không còn là điều sắp tới—mà đã và đang diễn ra.