Tối nay quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang

I. Các chỉ số dự báo cốt lõi (tham khảo chính)
Dựa trên dữ liệu thị trường hiện tại, việc giữ nguyên lãi suất tối nay gần như đã được định đoạt.
• CME FedWatch (Công cụ theo dõi của Fed):
• Hiện tại cho thấy xác suất Fed giữ nguyên lãi suất (3.50%-3.75%) lên tới 97.2%, xác suất giảm 25 điểm cơ bản chỉ là 2.8%. Điều này cho thấy thị trường đã hoàn toàn định giá “tạm dừng”.
• Dữ liệu lạm phát và việc làm:
• Lạm phát: PCE cốt lõi vẫn duy trì quanh mức 2.5%-2.8%, còn xa mục tiêu 2%.
• Việc làm: Dữ liệu phi nông nghiệp tháng 12 cho thấy tỷ lệ thất nghiệp giảm nhẹ xuống còn 4.4%, thị trường lao động thể hiện sự bền bỉ vượt mong đợi, tạo đà cho Fed “dừng lại để xem xét”.
• “Biểu đồ điểm” và phát biểu của các quan chức:
• Nhiều thành viên quan trọng của Fed (như Chủ tịch Fed New York Williams) gần đây đã sử dụng từ **“Chính sách đang ở vị trí tốt”**. Đây thường là ngôn ngữ chính thức của “tạm dừng”.
• Yếu tố chính trị:
• Tổng thống Trump gần đây nhiều lần bày tỏ mong muốn lãi suất giảm, và sẽ sớm công bố ứng cử viên mới cho Chủ tịch Fed. Cuộc chơi “White House vs Fed” về tính độc lập này khiến thị trường có những ý kiến trái chiều về lộ trình giảm lãi suất trong tương lai (đặc biệt là nửa cuối năm).
II. Quan điểm của tôi về quyết định lần này: Một “tạm dừng có nhiệt huyết”
Tôi cho rằng Fed tối nay sẽ có thái độ **“Tạm dừng diều hâu” (Hawkish Pause)**.
1. Tiếp thu thành quả trước đó: Các lần giảm lãi suất liên tiếp kể từ tháng 9 năm ngoái (tổng cộng 75 điểm cơ bản) vẫn đang truyền dẫn tới nền kinh tế thực, Powell cần thời gian để quan sát xem số tiền này có thực sự “làm sống lại” thị trường hay chỉ đẩy giá nhà và vàng lên.
2. Chiến lược phòng thủ: Trong bối cảnh chưa xác định rõ ứng viên chủ tịch mới, chính sách tài chính có thể đối mặt với thay đổi lớn (như chính sách thuế mới), duy trì hiện trạng là phương án phòng thủ an toàn nhất.
3. Điểm mấu chốt: Quyết định không quan trọng bằng cách Powell phát biểu tại họp báo. Nếu ông nhấn mạnh “lạm phát đang chững lại”, thị trường sẽ cảm thấy lạnh lẽo; nếu ông nhấn mạnh “cân bằng rủi ro”, thì sẽ để ngỏ khả năng giảm lãi trong nửa cuối năm.
III. Ảnh hưởng đến thị trường tiền mã hóa (Crypto)
Thị trường tiền mã hóa hiện rất nhạy cảm với “ thanh khoản vĩ mô”, quyết định tối nay sẽ tác động theo ba chiều:
• Ngắn hạn: Biến động sau khi biên độ dao động thu hẹp.
Vì thị trường đã dự đoán “không giảm lãi”, nếu kết quả đúng như dự kiến, BTC có thể sẽ xuất hiện đợt điều chỉnh “bán sự thật” ngắn hạn hoặc đi ngang. Thực sự thúc đẩy biến động là những gợi ý của Powell về số lần giảm lãi còn lại trong năm 2026 (hiện tại thị trường đang chơi trò chơi là 1 hoặc 2 lần).
• Trung hạn: Sự liên kết giữa vàng và BTC.
Hiện vàng đã vượt qua ngưỡng 5.000 USD, thể hiện đặc tính trú ẩn an toàn mạnh mẽ. Nếu Fed gợi ý chu kỳ giảm lãi chưa kết thúc (chỉ tạm dừng), BTC có thể tiếp tục được xem như “vàng kỹ thuật số” để hấp thụ dòng vốn phòng thủ rút khỏi trái phiếu Mỹ.
• Rủi ro: Đồng USD mạnh.
Nếu Powell thể hiện quá “diều hâu”, thậm chí gợi ý lãi suất duy trì ở mức cao lâu hơn (Higher for Longer), chỉ số USD (DXY) sẽ bật tăng, điều này sẽ trực tiếp hạn chế khả năng phục hồi của các tài sản mã hóa.
Tổng kết đề xuất
Tối nay không giảm lãi là điều rõ ràng, Powell mới là mũi tên bí mật.
• Nếu bạn là nhà giao dịch ngắn hạn: Chú ý đến họp báo lúc 3:30 sáng, tập trung xem ông có đề cập “rủi ro lạm phát tăng trở lại” không.
• Nếu bạn là nhà đầu tư dài hạn: Miễn là Fed chưa bước vào “chu kỳ tăng lãi”, môi trường vĩ mô tổng thể vẫn là thuận lợi cho các tài sản rủi ro.
#内容挖矿焕新公测开启