TVL của Ethena đã giảm 55% kể từ khi đạt đỉnh cao lịch sử vào đầu quý 4 năm 2025

Ethena, một giao thức stablecoin lớn, đã trải qua một sự co lại mạnh mẽ trong tổng giá trị bị khóa (TVL), theo dữ liệu được tiết lộ bởi nền tảng phân tích DeFi hàng đầu unfolded và báo cáo bởi PANews. TVL của dự án đã giảm từ mức cao kỷ lục 14,98 tỷ USD đạt được vào ngày 3 tháng 10 năm 2025, xuống còn 6,63 tỷ USD, thể hiện mức giảm hơn 55% so với đỉnh điểm.

Sự giảm sút đáng kể từ mức cao lịch sử

Sự giảm đáng kể trong TVL đánh dấu một trong những đợt rút lui đáng chú ý hơn trong lĩnh vực DeFi. Sự rút ra 8,35 tỷ USD—đại diện cho quy mô của sự giảm này—phản ánh tâm lý thị trường thay đổi và có thể là những mối quan tâm rộng hơn về tính bền vững của giao thức hoặc sự tin tưởng của người dùng. Sự thu hẹp này phù hợp với các mô hình biến động thị trường rộng hơn chứng kiến trên toàn cảnh tiền điện tử trong những quý cuối của năm 2025.

Ý nghĩa của điều này đối với Giao thức

Sự co lại của TVL mang lại những hàm ý quan trọng cho năng lực hoạt động và quỹ đạo tăng trưởng trong tương lai của Ethena. Trong khi những biến động như vậy không phải là hiếm trong các hệ sinh thái DeFi nơi vốn của người dùng vẫn linh hoạt, mức độ nghiêm trọng của sự rút lui này đòi hỏi sự chú ý từ cả nhà đầu tư và các nhà quan sát giao thức. Sự giảm từ gần 15 tỷ USD xuống dưới 7 tỷ USD cho thấy rằng lượng thanh khoản đáng kể đã di chuyển sang các nền tảng cạnh tranh hoặc đã bị rút khỏi không gian DeFi hoàn toàn. Các nhà tham gia thị trường tiếp tục theo dõi xem các chỉ số của Ethena có ổn định hay không hoặc liệu TVL có giảm sâu hơn trong những tuần sau khi dữ liệu tháng 12 được thu thập.