Làn sóng lạm phát đe dọa hy vọng giảm lạm phát của Bitcoin, Bitunix dự đoán kịch bản "Policy Chase"

Nghiên cứu mới nhất của Viện Peterson và Lazard đã vẽ ra những kịch bản đáng lo ngại cho các nhà lạc quan về Bitcoin. Lạm phát tại Mỹ dự kiến sẽ vượt qua 4% trong năm nay, làm lung lay câu chuyện giảm phát đã được cộng đồng tiền mã hóa ủng hộ suốt thời gian qua. Trong khi đó, các nhà phân tích của Bitunix đã xác định rủi ro cơ bản: chính phủ liên bang có thể hành động quá thận trọng trong việc giảm lãi suất hơn là quá quyết đoán—một tình huống cuối cùng sẽ tạo ra các điều chỉnh chính sách còn quyết liệt hơn.

Các dự báo này xuất hiện khi Bitcoin đang phải đối mặt với áp lực bán liên tục. Với giá hiện quanh mức $88.28K (giảm 1.08% trong 24 giờ qua), tài sản kỹ thuật số lớn nhất thế giới đang phải đối mặt với hai luồng gió ngược: kỳ vọng của Fed thay đổi và đồng đô la Mỹ mạnh lên không có dấu hiệu chậm lại.

Yếu tố Lạm phát Vượt Quá Mong đợi của Giảm phát

Các nhà nghiên cứu từ Viện Peterson và Lazard đã xác định hàng loạt các yếu tố gây áp lực lạm phát dự kiến sẽ vượt qua đà tăng trưởng do trí tuệ nhân tạo mang lại. Thuế nhập khẩu thời Trump, thị trường lao động ngày càng siết chặt, khả năng trục xuất hàng loạt di dân, và thâm hụt ngân sách ngày càng lớn—tất cả đều hội tụ để đẩy giá tiêu dùng tăng cao.

“Đến giữa năm 2026, việc duy trì trì hoãn dự kiến sẽ kết thúc đáng kể. Điều này có thể cộng thêm 50 điểm cơ bản vào lạm phát chính vào giữa năm,” theo ghi chú của họ trong nghiên cứu. Việc trì hoãn việc truyền chi phí thuế cho người tiêu dùng cuối cùng lại kéo dài áp lực lạm phát thay vì giảm bớt. Trong khi đó, giảm dân số di cư qua trục xuất có thể tạo ra thiếu hụt lao động, đẩy lương tăng và lạm phát leo thang.

Tỷ lệ lạm phát chính thức hiện tại là 2.7% cho năm 2025, thấp nhất kể từ 2020. Tuy nhiên, dự báo sẽ vượt qua 4% vào năm 2026 cho thấy một mô hình hoàn toàn khác biệt so với dự đoán của thị trường vài tháng trước. Chi tiêu của chính phủ mở rộng và điều kiện tài chính nới lỏng hơn cũng làm phức tạp thêm bức tranh vĩ mô.

Bitunix Nhận diện Rủi ro “Policy Chase” Trước Mắt

Trong bối cảnh phân tích thị trường, Bitunix đã bắt kịp những sắc thái quan trọng thường bị bỏ qua. Nhà phân tích thị trường tiền mã hóa này cho biết rủi ro chính sách thực sự không phải là việc nới lỏng quá sớm, mà là duy trì quá thận trọng sau khi tăng năng suất AI bắt đầu phát huy toàn diện.

“Kịch bản ‘theo đuổi chính sách’ (policy chase) sẽ buộc Cục Dự trữ Liên bang phải điều chỉnh nhanh chóng và đột ngột sau một giai đoạn thận trọng kéo dài,” phân tích của Bitunix giải thích về động thái đang hình thành. Hệ quả đối với Bitcoin là sự biến động cao hơn và giai đoạn hợp nhất dài hơn trước khi chu kỳ mở rộng mới bắt đầu.

Kỳ vọng của cộng đồng tiền mã hóa về việc cắt giảm lãi suất 50-75 điểm cơ bản trong năm nay giờ đây có vẻ quá lạc quan. Xu hướng của Fed giữ thái độ thận trọng lâu hơn có nghĩa là Bitcoin phải kiên nhẫn chờ đợi các yếu tố kích hoạt chính sách thực sự.

Fed Ngại Quá Quyết Đoán, Lợi Suất Trái Phiếu Tăng Vọt

Lợi suất trái phiếu 10 năm đã đạt đỉnh trong vòng năm tháng ở mức 4.31%, một tín hiệu cho thấy thị trường đã phản ánh kịch bản lạm phát cao hơn. Chi phí vốn tăng khiến các tài sản rủi ro cao như Bitcoin, cổ phiếu công nghệ và NFT trở nên kém hấp dẫn hơn so với trái phiếu chính phủ mang lại lợi nhuận ổn định hơn.

Bitcoin giảm gần 4% xuống còn $90,000 tuần trước dựa trên dữ liệu của CoinDesk, và đà tiêu cực này vẫn tiếp tục. Hiện tại, giá đang ở mức $88.28K với áp lực bán liên tục. Mỗi lần Bitcoin cố gắng đẩy kháng cự gần $89,000, các đợt bán ra lại ập vào và ngăn cản sự bứt phá quyết định.

Sự mạnh lên của đồng đô la Mỹ và đà tăng mạnh của vàng (đạt mức cao nhất mọi thời đại), bạc và đồng cho thấy sự chuyển dịch sang trạng thái rủi ro thấp chiếm ưu thế. Khi các hàng hóa trú ẩn an toàn tăng giá cùng với các tài sản rủi ro cổ phiếu giảm, Bitcoin bị kẹp trong trạng thái vị thế không rõ ràng—không phải là một công cụ phòng hộ vĩ mô đáng tin cậy, mà giống như các tài sản có độ rủi ro beta cao.

Mong đợi Giảm phát Trên Thị trường Bị Ô Nhiễm

Câu chuyện hỗ trợ đà tăng của Bitcoin trong giai đoạn 2024-2025 là kỳ vọng về giảm phát liên tục và Cục Dự trữ Liên bang quyết đoán trong việc cắt giảm lãi suất. Hai yếu tố này giờ đây đã bị phủ bóng bởi các dự báo của Viện Peterson và nghiên cứu của Lazard.

Nếu lạm phát thực sự vượt quá 4%, Cục Dự trữ Liên bang sẽ buộc phải duy trì lập trường hạn chế lâu hơn so với dự đoán của thị trường. Điều này có nghĩa là chu kỳ cắt giảm lãi suất mà các nhà đầu tư tiền mã hóa kỳ vọng sẽ ngắn hơn, chậm hơn hoặc thậm chí không xảy ra trong giai đoạn đầu.

Bitunix và các nhà phân tích thị trường khác hiện đang diễn giải các tín hiệu này như là bước chuẩn bị cho một giai đoạn hợp nhất sâu hơn. Bitcoin vẫn còn thấp hơn 30% so với đỉnh tháng 10 năm 2024, phản ánh sự không chắc chắn này. Cho đến khi kỳ vọng về chính sách của Fed chuyển sang hướng dovish hoặc dữ liệu lạm phát cho thấy giảm đáng kể, đà tăng giá sẽ khó hình thành.

Kết luận: Kiên nhẫn Trước Khi Có Đột Phá Tiếp Theo

Dự báo lạm phát cao hơn đã thay đổi tính toán của các nhà đầu tư tiền mã hóa. Thay vì giảm phát và cắt giảm của Fed diễn ra nhanh chóng, thị trường giờ đây phải xem xét các kịch bản Fed thận trọng hơn và có thể đánh giá quá cao về giảm phát cấu trúc từ AI.

Chuyến hành trình của Bitcoin hướng tới mức cao hơn sẽ cần một xác nhận mới: dữ liệu lạm phát thực tế phải giảm rõ rệt, hoặc Fed phải đưa ra tín hiệu dovish rõ ràng và rõ ràng. Cho đến lúc đó, Bitunix và các nhà phân tích khác dự kiến sẽ thấy sự biến động hạn chế với các mức kháng cự tâm lý ở $89,000-$90,000 và các mức hỗ trợ cần chú ý thấp hơn.

Trong điều kiện hiện tại, Bitcoin ở mức $88.28K đang chờ đợi một động lực đảo chiều chưa rõ ràng trên tầm nhìn. Lạm phát cao hơn, lợi suất cao hơn, và Fed thận trọng hơn—tổ hợp này không lý tưởng cho các tài sản kỹ thuật số đang phát triển trong môi trường kích thích nới lỏng.