Tổng quan Thị trường Crypto tốt nhất 2024: Bitcoin điều chỉnh trong khi Altcoin lấy lại đà

Bước vào giai đoạn mới của năm 2024, thị trường tiền điện tử cho thấy những động thái phức tạp khi bitcoin chịu áp lực giảm giá trong bối cảnh tâm lý rủi ro ngày càng thận trọng. Trong khi các tài sản truyền thống như vàng đạt mức cao kỷ lục, lĩnh vực thay thế bắt đầu cho thấy dấu hiệu hồi phục trở lại. Những diễn biến này phản ánh sự dịch chuyển chiến lược trong phân bổ vốn toàn cầu do bất ổn địa chính trị gây ra.

Tâm lý thị trường chuyển hướng sang các tài sản phòng thủ

Áp lực lên bitcoin và ethereum phản ánh sự thay đổi đáng kể trong tâm lý thị trường. Bitcoin giảm xuống còn $88.090, giảm 1,04% trong 24 giờ qua, trong khi ethereum điều chỉnh về mức $2.950, mất 1,40%. Động thái này phù hợp với sự yếu đi cũng thấy rõ trên hợp đồng tương lai của chỉ số Nasdaq 100 và S&P 500, lần lượt giảm 0,4% và 0,25%.

Vàng và bạc, mặt khác, đạt mức cao nhất mọi thời đại trong tuần này. Hiện tượng này không phải ngẫu nhiên—nhà đầu tư đổ xô chuyển sang các biện pháp phòng hộ truyền thống khi đối mặt với các kịch bản vĩ mô đầy bất ổn. Cuộc họp ba bên đầu tiên giữa Ukraine, Nga và Mỹ vào thứ Sáu tạo ra áp lực tâm lý đáng kể, với phần lớn các nhà phân tích tỏ ra bi quan về triển vọng giải quyết xung đột.

Altcoin nắm bắt cơ hội trong giai đoạn củng cố

Trong khi bitcoin và ethereum chịu áp lực, lĩnh vực thay thế bắt đầu thể hiện tiềm năng bứt phá hấp dẫn. LayerZero (ZRO), giao thức khả năng tương tác liên chuỗi đang nổi lên, giảm 3,62% trong 24 giờ qua—dù vậy, token này vẫn thu hút sự chú ý nhờ kỳ vọng cập nhật lớn dự kiến vào đầu tháng 2.

Chuyển động trong lĩnh vực thay thế cũng bao gồm Tron (TRX) tăng 0,88% và Dash (DASH) giảm 8,06%. Động thái này cho thấy thanh khoản bắt đầu dịch chuyển sang các tài sản có giá trị đề xuất rõ ràng hơn là chỉ theo đuổi các biến động của bitcoin và ethereum.

Chỉ số altcoin mùa tăng lên 29 từ 100, tăng từ 24 tuần trước, cho thấy các nhà giao dịch đang tận dụng sự yên tĩnh tương đối của thị trường để săn lùng các món hời. Tuy nhiên, cần cảnh báo rằng độ sâu thị trường (market depth) của một số tài sản vẫn còn hạn chế. The Open Network (TON), ví dụ, có độ sâu thị trường 2% tương đương từ $580.000 đến $700.000—nói cách khác, chỉ cần các lệnh trong phạm vi này để di chuyển tài sản trị giá $3,7 tỷ lên 2%.

Áp lực trên các công cụ phái sinh báo hiệu sự thận trọng của nhà giao dịch

Hoạt động trên thị trường phái sinh cho thấy xu hướng đáng lo ngại đối với phe bò. Hơn $200 triệu hợp đồng tương lai tiền điện tử đã bị thanh lý trong 24 giờ qua, phần lớn trong số đó là các vị thế mua (long). Sự kiện này tiếp nối mô hình tuần trước khi giá giảm đột ngột khiến các nhà lạc quan bất ngờ.

Chỉ số biến động ngụ ý 30 ngày của Bitcoin (BVIV) giảm trở lại mức 40%, sau khi tăng nhẹ vào thứ Ba đạt 44%. Mô hình này cho thấy sự quan tâm liên tục của nhà đầu tư trong việc bán đi sự biến động thông qua các chiến lược như covered call, một chiến thuật phòng thủ sinh lợi trong khi hạn chế khả năng tăng giá.

Ethereum thể hiện động thái đặc biệt với sự tăng nhẹ trong open interest (OI) hợp đồng tương lai, trong khi các token chính như Bitcoin, XRP, Solana rút vốn ra. Trên nền tảng Deribit, quyền chọn put ethereum kỳ hạn ngắn có giá premium cao hơn so với Bitcoin—chỉ ra rằng các nhà giao dịch đang bi quan hơn về triển vọng ngắn hạn của Ethereum.

Chỉ số delta volume tích lũy điều chỉnh theo open interest cho thấy xu hướng mua ròng ở Tron, ZEC, và Bitcoin Cash, trong khi Bitcoin lại có xu hướng bán ròng. Dữ liệu dòng chảy khối lượng cho thấy xu hướng mua bán chênh lệch của Bitcoin (straddle) và spread put Ethereum.

Lĩnh vực token đa dạng tập trung vào các yếu tố cơ bản

Chỉ số CoinDesk 20 (CD20), chủ yếu gồm Bitcoin, giảm 0,6% kể từ nửa đêm UTC. Tuy nhiên, các danh mục khác như memecoin, DeFi, và metaverse đều ghi nhận lợi nhuận. Đặc biệt, lĩnh vực metaverse tiếp tục thể hiện đà tăng với Chỉ số CoinDesk Metaverse (MTVS) tăng 50% kể từ ngày 1 tháng 1.

Axie Infinity (AXS) và Sandbox (SAND) vẫn là những động lực chính trong lĩnh vực game metaverse, mặc dù AXS đã mất 56,92% trong năm qua. Tuy nhiên, câu chuyện hấp dẫn nhất là sự trỗi dậy của Pudgy Penguins, trở thành một trong những thương hiệu NFT-native mạnh nhất trong chu kỳ này.

Chiến lược của Pudgy Penguins cho thấy sự tiến hóa từ đầu cơ “hàng xa xỉ kỹ thuật số” sang nền tảng IP đa chiều dành cho người tiêu dùng. Phương pháp của họ là thu hút người dùng qua các kênh chính thống trước—đồ chơi, hợp tác bán lẻ, truyền thông lan truyền—trước khi đưa họ vào Web3 qua game, NFT, và token PENGU. Hệ sinh thái của họ hiện bao gồm các sản phẩm phygital (bán lẻ hơn $13 triệu và hơn 1 triệu đơn vị đã bán), game và trải nghiệm tương tác (Pudgy Party đạt 500 nghìn lượt tải trong hai tuần), cùng phân phối token rộng rãi (airdrop cho hơn 6 triệu ví).

Dù thị trường hiện tại định giá Pudgy Penguins với mức phí cao hơn so với các đối thủ IP truyền thống, thành công bền vững phụ thuộc vào khả năng thực thi trong mở rộng bán lẻ, chấp nhận game, và gia tăng tiện ích của token.

Phân tích vĩ mô: Tại sao Bitcoin lại tụt lại sau sự phục hồi của đồng đô la

Điều bất thường là bitcoin không tăng theo đà suy yếu của đồng đô la Mỹ—một diễn biến đáng lẽ phải có lợi cho các tài sản thay thế. Các chiến lược gia của JPMorgan đưa ra lời giải thích quan trọng: sự suy yếu của đồng đô la chỉ do dòng tiền ngắn hạn và tâm lý nhất thời, chứ không phải do các thay đổi căn bản trong tăng trưởng kinh tế hoặc kỳ vọng chính sách tiền tệ.

JPMorgan dự báo đồng USD sẽ ổn định khi nền kinh tế nội địa tiếp tục mạnh lên. Vì thị trường không xem sự giảm giá của đồng đô la hiện tại là một sự dịch chuyển vĩ mô kéo dài, bitcoin được giao dịch như một tài sản rủi ro nhạy cảm với thanh khoản chung hơn là một công cụ phòng hộ đô la đáng tin cậy.

Kết quả là, vàng và thị trường các nước mới nổi trở thành những đối tượng chính hưởng lợi từ việc đa dạng hóa đô la, chứ không phải bitcoin. Động thái này cho thấy để bitcoin có thể lấy lại đà tích cực, cần có những yếu tố thúc đẩy mang tính căn bản hơn—dù là từ hệ sinh thái blockchain hay từ các kỳ vọng vĩ mô thay đổi mang tính cấu trúc.