Sự chênh lệch hiệu suất giữa Bitcoin và vàng ngày càng tăng, khả năng thị trường giảm giá kéo dài hơn

Trong bối cảnh xu hướng giảm rộng rãi, sự khác biệt về hiệu suất giữa Bitcoin và vàng đang ngày càng mở rộng đến mức độ lịch sử. Dữ liệu gần đây cho thấy, sự chênh lệch này có khả năng không chỉ là biến động ngắn hạn mà là một xu hướng cấu trúc, và có thể tiếp tục trong một thời gian dài tới.

Tỷ lệ BTC và vàng, gần mức thấp lịch sử

Hiện tại, tỷ lệ giá của Bitcoin so với vàng nằm gần mức 18.46, thấp hơn khoảng 17% so với trung bình động 200 tuần là 21.90 dựa trên dữ liệu khoảng 4 năm. Xét theo dữ liệu quá khứ, khi tỷ lệ này đạt đỉnh vào tháng 12 năm 2024 là khoảng 40.9, thì Bitcoin đã giảm khoảng 55% so với vàng.

Mức giảm này không nhỏ so với các chu kỳ giảm giá trước đó. Trong giai đoạn thị trường gấu năm 2022, tỷ lệ này giảm tới 77%, còn trong chu kỳ từ 2017 đến 2018, ghi nhận mức điều chỉnh cực đoan lên tới 84%. Điều này cho thấy khả năng xu hướng giảm hiện tại có thể theo sát các chu kỳ giảm giá trước đó.

So sánh chu kỳ giảm giá, khả năng điều chỉnh sâu hơn

Điểm đáng chú ý là dựa trên trung bình động 200 tuần. Khi tỷ lệ này giảm hơn 30% so với trung bình trong giai đoạn cuối của thị trường gấu năm 2022, đã có ghi nhận là duy trì dưới mức trung bình này hơn 1 năm. Nếu xu hướng giảm hiện tại bắt đầu từ tháng 11, thì theo mô hình quá khứ, khả năng duy trì dưới mức này đến cuối năm 2026 là khá cao.

Điều này cho thấy Bitcoin đang bị tụt lại so với vàng đến mức cần phải xem xét lại câu chuyện “Vàng kỹ thuật số (Digital Gold)”. So với đầu năm, vàng đã tăng khoảng 12% lên mức giá gần 4.900 USD/oz, trong khi Bitcoin chỉ tăng nhẹ và hiện ở mức 88.13K USD, giảm 13.08% so với đầu năm.

Sự khác biệt về hiệu suất dài hạn, phản ánh sự thay đổi trong ưu tiên của nhà đầu tư

Trong khung thời gian 1 năm và 5 năm, sự khác biệt rõ ràng hơn. Trong 5 năm qua, Bitcoin đã tăng khoảng 150%, còn vàng tăng khoảng 160%, dẫn đầu về hiệu suất. Điều này không chỉ phản ánh chênh lệch lợi nhuận mà còn cho thấy sự thay đổi trong ưu tiên phân bổ tài sản của nhà đầu tư.

Các chỉ số tâm lý thị trường cũng ủng hộ điều này. Chỉ số sợ hãi và tham lam của JM Bullion thể hiện sự lạc quan cực độ đối với vàng, trong khi các chỉ số tiền mã hóa tương tự vẫn duy trì trạng thái sợ hãi. Sự khác biệt về tâm lý này dường như đang ảnh hưởng đến dòng vốn thực tế.

Ý nghĩa của sự khác biệt trong ưu tiên lưu trữ giá trị

Điểm mấu chốt là Bitcoin đang được giao dịch như một tài sản rủi ro cao có độ biến động lớn. Mặc dù có câu chuyện về “Tài sản thực (Real Assets)”, nhưng các nhà đầu tư tìm kiếm sự an toàn vẫn chọn vàng và bạc vật lý thay vì token kỹ thuật số. Điều này cho thấy Bitcoin vẫn còn bị xem là một tài sản rủi ro với biến động quá lớn.

Giá vàng trên mỗi ounce đã vượt qua mức 5.500 USD, tăng mạnh trong ngày, giá trị danh nghĩa tăng khoảng 1.6 nghìn tỷ USD, cho thấy thị trường đang cực kỳ nóng. Trong bối cảnh này, sự khác biệt về hiệu suất giữa Bitcoin và vàng có khả năng tiếp tục duy trì, và các nhà đầu tư cần xem xét lại vai trò tương đối của hai tài sản này trong danh mục của mình.