Vàng tiến tới 23.000 đô la mỗi ounce khi Bitcoin giảm xuống dưới 83K và rủi ro lượng tử trở lại trong tâm điểm

Khi các thị trường toàn cầu chuyển hướng vốn sang các tài sản trú ẩn an toàn truyền thống, bitcoin đang đối mặt với áp lực ngày càng gia tăng, giảm về mức $83.09K là một tín hiệu mạnh mẽ của sự thay đổi tâm lý. Kim loại quý, đặc biệt là vàng, đã trở thành điểm tập trung của các nhà đầu tư lo ngại về bất ổn địa chính trị và nợ công, đồng thời mở lại cuộc tranh luận về các mối đe dọa lượng tử và tính lâu dài của tiền điện tử.

Decoupling tăng tốc: từ trú ẩn an toàn đến biến động cao

Sự khác biệt giữa Bitcoin và các tài sản truyền thống đã rõ rệt kể từ cuộc bầu cử của Donald Trump vào tháng 11 năm 2024. Trong khi các kim loại quý trải qua một trong những đợt tăng mạnh nhất trong lịch sử gần đây, Bitcoin đã mất đi đáng kể:

Vàng: +83% Bạc: +205% S&P 500: +17.6% Nasdaq: +24% Bitcoin: −2.6%

Vàng đã đạt các mức đỉnh lịch sử gần 4.930 đô la mỗi ounce, trong khi bạc gần 96 đô la, củng cố vị thế của chúng như các tài sản ưa thích trong bối cảnh bất ổn. Ngược lại, Bitcoin vẫn còn khoảng 30% dưới mức đỉnh tháng 10 năm 2025, củng cố nhận thức rằng các tài sản crypto hoạt động nhiều hơn như các công cụ có beta cao hơn là các kho lưu trữ giá trị trong chế độ thị trường hiện tại.

Kim loại quý trong cuộc tấn công: dự báo vàng lên 23.000 đô la mỗi ounce

Sự hứng thú của các nhà đầu tư đối với kim loại quý đã tạo ra các dự báo tham vọng. Charles Edwards, người sáng lập Capriole Investments, gần đây đã công bố dự báo dài hạn cho thấy vàng có thể đạt từ 12.000 đến 23.000 đô la mỗi ounce trong vòng ba đến tám năm tới. Ước tính này dựa trên nhiều trụ cột:

• Tích trữ vàng kỷ lục của các ngân hàng trung ương toàn cầu
• Mở rộng nhanh chóng cung tiền fiat, vượt quá 10% mỗi năm
• Tăng mạnh dự trữ vàng của Trung Quốc chỉ trong hai năm
• Suy giảm liên tục niềm tin vào các thị trường nợ công

“Nếu các chu kỳ hiện tại phản ánh các đợt mở rộng lịch sử của các tài sản trong thế kỷ XX, tiềm năng tăng giá của vàng trên mỗi ounce còn rất lớn”, Edwards kết luận. Mặc dù chỉ số RSI hàng tháng của vàng đã đạt mức quá mua tương đương những năm 1970, các nhà phân tích cho rằng cầu cấu trúc — chứ không phải đầu cơ — là yếu tố hỗ trợ đà tăng này.

Tính lượng tử tái khởi động: lời giải thích cho sự yếu kém?

Sự trì trệ kéo dài của Bitcoin đã làm sống lại một cuộc tranh luận cổ điển: các mối đe dọa lượng tử ảnh hưởng như thế nào đến hành vi thị trường? Nic Carter, đối tác tại Castle Island Ventures, tuần này đã nhắc lại cuộc thảo luận với một tuyên bố gây sốc: hiệu suất kém của Bitcoin phản ánh nhận thức ngày càng rộng về các rủi ro của tính toán lượng tử. “Thị trường quan sát và bàn luận — nhưng các nhà phát triển dường như không nghe”, Carter nhận xét.

Các bình luận này đã gây ra phản hồi nhanh từ cộng đồng phân tích và các nhà đầu tư dài hạn, thắp lại cuộc tranh luận xuất hiện định kỳ theo từng chu kỳ củng cố.

Cấu trúc thị trường giải thích động thái thực sự của giá

Các nhà nghiên cứu on-chain không đồng ý rằng nỗi sợ lượng tử là động lực của quá trình củng cố. Nhà phân tích Checkonchain (@Checkmatey) cho rằng hành vi của Bitcoin phản ánh các chu kỳ lịch sử dựa trên động thái cung, chứ không phải các mối đe dọa công nghệ mang tính đầu cơ. “Vàng được nghiên cứu vì các quốc gia chủ quyền mua vào thay vì trái phiếu chính phủ”, ông giải thích. “Bitcoin đã chứng kiến các đợt bán hàng lớn từ các HODLer vào năm 2025 — đủ để làm suy yếu các chu kỳ tăng giá trước đó.”

Vijay Boyapati, nhà đầu tư và tác giả Bitcoin nổi tiếng, cung cấp một góc nhìn dễ hiểu hơn: “Nguyên nhân thực sự là mở khóa một lượng cung khổng lồ khi đạt đến một mức tâm lý cụ thể — $100.000.” Dữ liệu on-chain xác nhận lý thuyết này: khi Bitcoin tiến gần đến mốc sáu chữ số, các nhà nắm giữ dài hạn đã tăng phân phối, tràn ngập thị trường với nguồn cung hấp thụ nhu cầu của ETF mới và vốn đầu tư tổ chức, hạn chế đà tăng.

Mối đe dọa lượng tử: rủi ro thực tế, nhưng còn xa vời

Dù truyền thông đã chú ý hơn, các nhà phát triển Bitcoin nhìn nhận chung rằng tính toán lượng tử là một thách thức dài hạn hơn là một yếu tố thị trường cấp bách. Các máy tính lượng tử có khả năng chạy các thuật toán như Shor — có thể phá vỡ mã hóa elliptic — vẫn còn xa mới có thể thực hiện thực tế.

Adam Back, đồng sáng lập Blockstream, liên tục nhấn mạnh rằng ngay cả các kịch bản tiêu cực cũng không gây ra thiệt hại ngay lập tức hoặc trên mạng lưới. Đề xuất BIP-360 đã định hướng cho việc chuyển đổi sang các địa chỉ chống lượng tử, cho phép thích nghi dần dần trước khi mối đe dọa đáng tin cậy xuất hiện. “Những chuyển đổi này sẽ mất nhiều năm, không phải vài quý”, các nhà phát triển nhấn mạnh.

Tài chính truyền thống đặt câu hỏi, nhưng thời gian còn dài

Một số ý kiến trong lĩnh vực tài chính doanh nghiệp vẫn đặt vấn đề. Christopher Wood, chiến lược gia tại Jefferies, đã loại bỏ Bitcoin khỏi danh mục mẫu vào đầu tháng, với lý do các rủi ro lượng tử dài hạn. Tuy nhiên, phân tích cơ bản cho thấy thách thức không phải là liệu Bitcoin có thể thích nghi hay không — mà là mất bao lâu để cập nhật, nếu cần thiết. Thời gian dự kiến tính bằng thập kỷ, chứ không phải năm.

Các yếu tố vĩ mô chi phối, Bitcoin vẫn bị ảnh hưởng bởi các yếu tố lớn

Ngoài các lý thuyết và dự đoán, các nhà tham gia thị trường thừa nhận rằng Bitcoin hoạt động trong môi trường bị chi phối bởi các yếu tố vĩ mô: tăng lợi suất trái phiếu toàn cầu, căng thẳng thương mại chưa được giải quyết, sự dịch chuyển lớn của các quốc gia về kim loại quý và xu hướng toàn cầu về bảo tồn vốn hơn là tăng trưởng đầu cơ.

Từ góc nhìn này, các nhà giao dịch vẫn tập trung vào các mức kỹ thuật quan trọng hơn là các rủi ro tồn tại dài hạn. Bitcoin cần phải vượt qua vùng 91.000–93.500 đô la để lấy lại đà tăng; thất bại sẽ để hỗ trợ tại 85.000–88.000 đô la. Cho đến khi các yếu tố vĩ mô rõ ràng hơn, Bitcoin có khả năng sẽ vẫn phản ứng theo phản xạ.

Trong khi đó, vàng tiếp tục thu hút dòng vốn toàn cầu, một sự thay đổi cấu trúc có thể duy trì giá mỗi ounce trong trung hạn và dài hạn, theo phân tích của Cointelegraph.

#BTC #ETF