#FedKeepsRatesUnchanged

Cục Dự trữ Liên bang (Fed) gần đây đã quyết định giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp FOMC tháng 1, đánh dấu lần tạm dừng đầu tiên trong năm 2026 sau ba lần cắt giảm liên tiếp 25 điểm cơ bản vào cuối năm 2025 (Tháng 9, tháng 10, tháng 12). Phạm vi mục tiêu lãi suất liên bang vẫn giữ ở mức 3.50%–3.75%, với lãi suất thực tế khoảng 3.64% tính đến cuối tháng 1 năm 2026. Quyết định này phù hợp với kỳ vọng của thị trường nhưng làm nổi bật sự thận trọng liên tục của Fed trong bối cảnh nền kinh tế Mỹ vẫn vững chắc nhưng đang có sự phát triển thay đổi.

Bối cảnh & Tình hình gần đây
Fed bắt đầu chu kỳ nới lỏng vào cuối năm 2025 để hỗ trợ tăng trưởng trong khi lạm phát dần hạ nhiệt từ mức cao sau đại dịch.
Ba lần cắt giảm trước đó đã giảm lãi suất từ mức đỉnh khoảng 5.25–5.50% vào năm 2023 xuống phạm vi trung tính hiện tại.

Việc giữ nguyên lãi suất tháng 1 năm 2026 báo hiệu sự chuyển sang chế độ “ chờ đợi và quan sát”, kết thúc chuỗi cắt giảm lãi suất. Đây là quyết định giữ nguyên đầu tiên kể từ giữa năm 2025.
Phiếu bầu là 10–2, với hai thống đốc (Stephen Miran và Christopher Waller) phản đối, ủng hộ cắt giảm thêm 0.25% để hỗ trợ việc làm yếu hơn.

Lý do chính thức của Fed
(Từ Tuyên bố FOMC & Hội nghị báo chí của Powell)
Hoạt động kinh tế: Mở rộng với tốc độ ổn định bất chấp những bất ổn toàn cầu.
Thị trường lao động: Tăng trưởng việc làm vẫn khiêm tốn, nhưng tỷ lệ thất nghiệp cho thấy dấu hiệu ổn định.
Lạm phát: Vẫn còn ở mức cao, tiến trình hướng tới mục tiêu 2% vẫn tiếp tục; rủi ro tăng tốc trở lại vẫn còn, mặc dù đã giảm bớt.
Cân bằng rủi ro: Rủi ro về lạm phát và việc làm cân đối hơn; lãi suất được xem là phù hợp với mục tiêu kép (tối đa việc làm + ổn định giá cả).

Phương pháp dựa trên dữ liệu: Các bước đi trong tương lai sẽ phụ thuộc vào dữ liệu mới, triển vọng kinh tế đang phát triển và đánh giá rủi ro—không có lộ trình cố định.

Áp lực chính trị & bên ngoài
Fed phải đối mặt với áp lực chính trị chưa từng có để cắt giảm lãi suất một cách quyết đoán, bao gồm các cuộc tấn công cá nhân vào Chủ tịch Jerome Powell.
Powell nhấn mạnh tính độc lập của Fed, khẳng định các quyết định dựa trên dữ liệu, không phải chính trị.
Các thay đổi về lãnh đạo tiềm năng đang đến gần: nhiệm kỳ của Powell kết thúc vào tháng 5 năm 2026; Kevin Warsh được đề cử làm người kế nhiệm khả thi, điều này có thể ảnh hưởng đến chính sách trong tương lai.

Phản ứng của thị trường & nhà đầu tư
Cổ phiếu: Tăng nhẹ đến tích cực — Nasdaq tăng nhẹ sau thông báo.
Trái phiếu/Lợi suất: Lợi suất trái phiếu kho bạc vẫn ổn định hoặc giảm nhẹ; thị trường hiểu rằng việc giữ nguyên lãi suất là trung lập.

Kỳ vọng về lãi suất: CME FedWatch cho thấy khả năng thấp của việc cắt giảm vào tháng 3 năm 2026; thị trường hiện định giá khoảng 2 lần cắt giảm trong năm 2026 (có thể bắt đầu từ tháng 6).
Tâm lý chung: Việc tạm dừng được xem là thận trọng, cân bằng giữa kiểm soát lạm phát và hỗ trợ tăng trưởng.

Ảnh hưởng đến nền kinh tế, người tiêu dùng & doanh nghiệp
Chi phí vay mượn: Lãi suất vay thế chấp, thẻ tín dụng và vay ô tô vẫn cao — chưa có sự giảm ngay lập tức.
Tiết kiệm & Đầu tư: Lợi suất cao hơn trên các tài khoản tiết kiệm và thị trường tiền tệ tiếp tục — tích cực cho người tiết kiệm.

Cổ phiếu & Tài sản rủi ro: Hỗ trợ cổ phiếu nếu tăng trưởng vẫn ổn định, nhưng lãi suất cao có thể gây áp lực lên định giá nếu lợi nhuận chậm lại.
Bất động sản & Nhà ở: Lãi suất vay thế chấp trung bình đến cao → doanh số bán nhà chậm lại và tái cấp vốn.
Đầu tư doanh nghiệp: Lãi suất ổn định khuyến khích lập kế hoạch, mặc dù sự không chắc chắn có thể làm chậm một số khoản chi tiêu vốn.

Chống lạm phát: Giữ nguyên lãi suất giúp neo giữ kỳ vọng và ngăn chặn việc nới lỏng sớm.

Triển vọng tương lai & Những điều cần theo dõi
FOMC tiếp theo: 17–18 tháng 3 năm 2026 — khả năng cắt giảm ít xảy ra trừ khi dữ liệu kinh tế lớn gây bất ngờ.
Các điểm dữ liệu chính: Báo cáo việc làm, CPI/PCE lạm phát, điều chỉnh GDP.
Dự báo: Các nhà phân tích dự kiến sẽ có 1–3 lần cắt giảm trong năm 2026 (tổng cộng 0.25–0.75%), nhằm hướng tới lãi suất trung lập khoảng 3–3.5% dài hạn.
Rủi ro: Tăng trưởng mạnh → ít cắt giảm hơn; dấu hiệu suy thoái → cắt giảm nhanh hơn. Tiếng ồn chính trị có thể làm tăng biến động.
Kết luận
Quyết định của Fed #FedKeepsRatesUnchanged phản ánh sự tự tin vào khả năng chống chịu của nền kinh tế trong khi ưu tiên kiểm soát lạm phát hơn là kích thích ngay lập tức. Đây là một sự tạm dừng, không phải là một sự chuyển hướng — báo hiệu sự kiên nhẫn trong chính sách vẫn còn hỗ trợ nhưng dựa trên dữ liệu. Động thái này cũng củng cố tính độc lập của Fed trước áp lực bên ngoài và đặt nền móng cho các điều chỉnh thận trọng trong năm 2026 nếu cần thiết.