Cổ phiếu Netflix giảm mạnh trong phiên giao dịch sau giờ làm việc sau kết quả quý 4 và cập nhật về thương vụ mua lại

Cổ phiếu Netflix đã chịu áp lực đáng kể trong phiên giao dịch sau giờ làm việc sau khi công ty công bố kết quả tài chính quý 4 năm 2025 và các thay đổi trong thỏa thuận mua lại Warner Bros. Discovery. Tính đến cuối phiên, giá cổ phiếu đã giảm 4,9% so với mức đóng cửa của phiên thường là 87,26 USD, cho thấy sự lo ngại của nhà đầu tư mặc dù hiệu suất hoạt động của công ty vẫn mạnh mẽ.

Lợi nhuận cao không đủ bù đắp các động thái chiến lược

Kết quả tài chính của gã khổng lồ phát trực tuyến thực tế vượt xa kỳ vọng của thị trường. Netflix báo cáo doanh thu quý 4 năm 2025 là 12,05 tỷ USD, vượt qua ước tính của các nhà phân tích là 11,97 tỷ USD, trong khi lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu đạt 0,56 USD so với dự kiến là 0,55 USD. Nhìn về phía trước, ban quản lý dự báo doanh thu năm 2026 sẽ nằm trong khoảng từ 50,7 tỷ USD đến 51,7 tỷ USD, phản ánh mức tăng trưởng so với cùng kỳ từ 12% đến 14%.

Dù các chỉ số tích cực này, phản ứng của thị trường lại hoàn toàn tiêu cực. Sự không phù hợp giữa các yếu tố cơ bản mạnh mẽ và hiệu suất cổ phiếu cho thấy quyết định phân bổ vốn có thể ảnh hưởng lớn đến tâm lý nhà đầu tư.

Tạm dừng mua lại cổ phần và thỏa thuận Warner Bros. hoàn toàn bằng tiền mặt

Nguyên nhân chính dẫn đến phản ứng tiêu cực của thị trường tập trung vào chiến lược chuyển hướng của Netflix liên quan đến lợi nhuận cổ đông. Trong thư gửi cổ đông, Netflix thông báo tạm dừng chương trình mua lại cổ phần khi công ty ưu tiên tích lũy tiền mặt để duy trì sức mạnh tài chính trong quá trình mua lại Warner Bros. Discovery.

Thỏa thuận mua lại cũng đã trải qua những chỉnh sửa quan trọng. Cấu trúc giao dịch ban đầu bao gồm cả tiền mặt và cổ phiếu Netflix; thỏa thuận sửa đổi hiện nay quy định giao dịch hoàn toàn bằng tiền mặt trị giá 27,75 USD cho mỗi cổ phần Warner Bros. Discovery. Sự thay đổi này đánh dấu một bước chuyển lớn trong cấu trúc giao dịch và nhấn mạnh cam kết của công ty trong việc duy trì thanh khoản trong suốt thời gian thực hiện giao dịch.

Góc nhìn định giá: Đây có phải là cơ hội mua vào?

Xét về mặt định giá, Netflix cho thấy vị thế khá hấp dẫn. Hiện tại, cổ phiếu đang giao dịch ở mức 39 lần dòng tiền hoạt động, giảm đáng kể so với trung bình 5 năm là 59,2 lần. Trong quá khứ, sự co hẹp về định giá này thường đi trước các giai đoạn tăng trưởng mạnh của cổ phiếu.

Quyết định tạm dừng mua lại cổ phần của công ty, dù gây thất vọng cho một số nhà đầu tư trong ngắn hạn, phản ánh sự quản lý tài chính thận trọng. Việc xây dựng vị thế tiền mặt mạnh hơn giúp Netflix có thêm sự linh hoạt chiến lược và giảm thiểu rủi ro tài chính trong giai đoạn tích hợp một thương vụ mua lại lớn. Sự tự tin của ban quản lý vào tăng trưởng trong tương lai, như đã thể hiện qua dự báo doanh thu 2026 mạnh mẽ, cho thấy giai đoạn hạn chế lợi nhuận từ vốn có thể chỉ là tạm thời.

Đối với các nhà đầu tư đang xem xét Netflix ở mức giá hiện tại, sự kết hợp giữa kết quả tài chính vượt kỳ vọng, các chỉ số định giá hợp lý và vị thế tài chính chiến lược đáng để cân nhắc kỹ lưỡng về tiềm năng đầu tư dài hạn của công ty.