Định hướng chiến lược của Greg Abel: Berkshire Hathaway xem xét vị trí của Kraft Heinz

Kể từ khi đảm nhận vai trò CEO mới của Berkshire Hathaway, Greg Abel đối mặt với một thử thách quyết định về lãnh đạo: liệu có duy trì hay thoái vốn khỏi cổ phần khổng lồ của tập đoàn trong Kraft Heinz. Quyết định tiềm năng này không chỉ đơn thuần là một điều chỉnh danh mục đầu tư thông thường—nó còn báo hiệu liệu thế hệ mới có chọn một hướng đi khác so với chiến lược của Warren Buffett trong ngành thực phẩm hay không. Với tỷ lệ sở hữu 27,5%, Berkshire vẫn là cổ đông lớn nhất của Kraft Heinz, với khoản đầu tư trị giá 8,6 tỷ đô la tính đến cuối năm 2025. Nếu Greg Abel chọn thoái vốn, đó sẽ là một bước lật ngược chưa từng có trong một trong những thương vụ nổi tiếng nhất của Buffett.

Hành trình của Kraft Heinz bắt đầu từ năm 2015 khi Buffett hợp tác với 3G Capital để sáp nhập Kraft Foods và H.J. Heinz, tạo ra một tập đoàn hàng tiêu dùng toàn cầu mạnh mẽ. Tuy nhiên, gần một thập kỷ sau, khoản đầu tư này đã kém hiệu quả, buộc Berkshire phải ghi giảm giá trị 3,76 tỷ đô la sau khi Kraft Heinz công bố các đánh giá về các giao dịch chiến lược vào tháng 5 năm 2025. Năm ngoái, công ty tiết lộ kế hoạch tách riêng không chịu thuế để thành lập hai thực thể độc lập—một bước đi nhằm tăng cường sự tập trung chiến lược trong khi giảm thiểu phức tạp vận hành. Đối với Greg Abel, thời điểm này là cơ hội sớm để thể hiện triết lý quản lý danh mục đầu tư của mình: liệu anh có giữ các vị trí di sản vì tính liên tục của tổ chức, hay cắt giảm các khoản nắm giữ kém hiệu quả để tái phân bổ vốn một cách linh hoạt hơn?

Cách các đối thủ của Berkshire tiếp cận sự phát triển của danh mục đầu tư

Câu hỏi chiến lược mà Greg Abel đối mặt trở nên rõ ràng hơn khi xem xét cách các đối thủ cạnh tranh quản lý danh mục phi chính thức của họ. Progressive Corporation theo đuổi các thương vụ mua lại mục tiêu, kết hợp quy mô, công nghệ và phân phối trong khi củng cố hoạt động bảo hiểm của mình. Thông qua các thương vụ mua bán có kỷ luật, Progressive nâng cao hiệu quả và mở rộng phạm vi khách hàng trong bối cảnh thị trường ngày càng thay đổi.

Travelers Companies cũng nhấn mạnh vào các thương vụ mua lại chọn lọc nhằm củng cố khả năng bảo hiểm và mạng lưới phân phối. Thay vì theo đuổi tăng trưởng bằng mọi giá, Travelers duy trì bảng cân đối kế toán thận trọng trong khi tận dụng cơ hội mua lại các doanh nghiệp để củng cố vị thế cạnh tranh. Cả hai công ty bảo hiểm đều cho thấy rằng các quyết định thoái vốn chiến lược—biết khi nào nên cắt lỗ hoặc bỏ qua các cơ hội—quan trọng không kém khả năng mua lại.

Thách thức định giá và kỳ vọng thị trường

Hiệu suất cổ phiếu của Berkshire kể một câu chuyện pha trộn. Cổ phiếu tăng 1,8% trong năm qua, kém xa các chỉ số ngành. Điều đáng lo hơn là chênh lệch định giá: BRK.B giao dịch với tỷ lệ giá trên giá trị sổ sách là 1,49, vượt quá mức trung bình ngành là 1,42 và mang Điểm số Giá trị là C, cho thấy ít hấp dẫn về mặt chiết khấu.

Các nhà phân tích dự báo cho năm 2026 cho thấy tăng trưởng doanh thu nhưng thu nhập giảm, phản ánh sự thận trọng của nhà đầu tư về triển vọng ngắn hạn của tập đoàn. Thống nhất của Zacks đã xếp hạng cổ phiếu ở mức Rank #4 (Bán), cho thấy sự hoài nghi về đà tăng trưởng ngắn hạn. Đối với Greg Abel, những khó khăn này nhấn mạnh sự cấp bách trong việc thể hiện khả năng quản lý vốn tích cực—dù điều đó có nghĩa là tái định vị cổ phần Kraft Heinz hoặc phân bổ lại nguồn lực cho các cơ hội sinh lời cao hơn.

Con đường phía trước phụ thuộc vào cách lãnh đạo mới của Berkshire quyết đoán chấp nhận thay đổi ra sao. Những lựa chọn lớn đầu tiên của Greg Abel sẽ báo hiệu liệu công ty có tiếp tục gắn bó với các khoản nắm giữ di sản hay thích nghi chiến lược danh mục để phù hợp với bối cảnh thị trường ngày càng thay đổi của năm 2026.