Micron “tiến bước mạnh mẽ”, nhưng “bóng tối lịch sử” bắt đầu bao phủ

Trong bối cảnh ngành công nghiệp bán dẫn toàn cầu, công ty Micron Technology đã ghi nhận sự tăng trưởng vượt bậc, thể hiện qua các báo cáo tài chính tích cực và các dự án mở rộng quy mô. Tuy nhiên, đằng sau thành công đó, những bóng ma của quá khứ vẫn còn đeo bám, khiến cho tương lai của hãng vẫn còn nhiều điều chưa rõ ràng.

Hình ảnh minh họa về các sản phẩm chip của Micron

Trong báo cáo mới nhất, Micron đã công bố doanh thu vượt dự kiến, nhờ vào nhu cầu tăng cao về bộ nhớ máy tính và các thiết bị điện tử tiêu dùng. Công ty cũng đã mở rộng các nhà máy sản xuất tại châu Á để đáp ứng thị trường toàn cầu.

Tuy nhiên, các vấn đề về chuỗi cung ứng toàn cầu, cạnh tranh khốc liệt từ các đối thủ như Samsung và SK Hynix, cùng với những tranh cãi về các vụ kiện pháp lý liên quan đến bản quyền công nghệ, đã làm mờ đi bức tranh tích cực này.

Ngoài ra, các nhà phân tích cũng cảnh báo về khả năng thị trường chip sẽ chậm lại trong thời gian tới, do các yếu tố kinh tế vĩ mô và chính sách thương mại toàn cầu thay đổi.

Dù vậy, Micron vẫn giữ vững vị thế của mình và tiếp tục đầu tư vào nghiên cứu và phát triển để duy trì lợi thế cạnh tranh. Nhưng những “bóng tối lịch sử” về các vụ bê bối và tranh chấp pháp lý trong quá khứ vẫn còn là một thách thức lớn đối với sự phát triển bền vững của hãng.

Cổ phiếu của Micron Technology đạt mức kỷ lục về các chỉ số kỹ thuật cực đoan, mức độ lệch khỏi đường xu hướng dài hạn hiện tại đã vượt qua đỉnh cao của bong bóng internet và thời kỳ sốt Windows 95, dữ liệu lịch sử cho thấy tín hiệu này thường báo hiệu một đợt điều chỉnh mạnh.

Trong những tháng gần đây, cổ phiếu Micron tăng theo hình parabol, tháng 1 năm nay ghi nhận mức tăng tháng lớn nhất kể từ tháng 2 năm 2000 — đúng thời điểm trước khi bong bóng internet vỡ. Sự thiếu hụt nguồn cung do AI thúc đẩy cùng với nhu cầu tăng vọt đã đẩy giá và lợi nhuận của Micron cùng một số doanh nghiệp lưu trữ lên cao.

Vào thứ Hai, giá cổ phiếu Micron tăng 5,5%, lập kỷ lục đóng cửa thứ tư trong năm ngày giao dịch gần nhất, đồng thời là lần thứ 13 trong năm lập đỉnh mới. Thị trường Wall Street rất phấn khích, khảo sát của FactSet cho thấy 88% nhà phân tích lạc quan về triển vọng của cổ phiếu này.

Tuy nhiên, các nhà phân tích kỹ thuật đã phát đi tín hiệu cảnh báo. Nhà phân tích kỹ thuật Jonathan Krinsky của BTIG chỉ ra rằng, giá cổ phiếu Micron hiện đang trong trạng thái “quá mua lịch sử”, độ lệch so với đường trung bình động 200 ngày đã lập đỉnh lịch sử, và hai lần gần nhất đạt mức này, cổ phiếu sau đó đều rơi vào thị trường giảm giá.

Chỉ số kỹ thuật báo đỏ

Hiện tại, giá cổ phiếu Micron cao hơn đường trung bình động 200 ngày 147%, thấp hơn mức đỉnh 152% thiết lập ngày 28 tháng 1. Chỉ số theo dõi xu hướng dài hạn này cho thấy cổ phiếu đã vượt xa phạm vi cực trị lịch sử.

Ngược lại, vào đầu năm 2000, đỉnh cao của bong bóng internet, độ lệch cao nhất chỉ đạt 98%. Khi cổ phiếu Micron đạt đỉnh vào ngày 14 tháng 7 năm 2000, độ lệch là 89%. Trong vòng ba tháng sau, giá cổ phiếu giảm 65%, 12 tháng sau vẫn giảm 62%.

Kỷ lục trước đó xuất hiện vào ngày 11 tháng 9 năm 1995, khi độ lệch là 124%. Lúc đó, giá cổ phiếu Micron tăng mạnh do Microsoft phát hành Windows 95, hệ điều hành mới đã kích thích nhu cầu mạnh mẽ về chip lưu trữ, dẫn đến thiếu hụt nguồn cung và đẩy giá cùng lợi nhuận lên cao — kịch bản rất giống với đợt nóng AI hiện tại. Sau đỉnh điểm đó, trong vòng ba tháng, giá giảm 42%; 12 tháng sau, giảm 77%.

Phần cơ bản vững chắc khó che giấu rủi ro định giá

Việc tăng giá của Micron hiện tại thực sự dựa trên nền tảng vững chắc. Nhu cầu tăng cao do ứng dụng AI gây ra sự căng thẳng về nguồn cung, đang tạo ra môi trường thuận lợi cho ngành chip lưu trữ. Điều này cũng giải thích tại sao phần lớn các nhà phân tích trên Wall Street vẫn duy trì quan điểm lạc quan.

Tuy nhiên, các nhà phân tích kỹ thuật cảnh báo rằng, mặc dù nền tảng cơ bản mạnh mẽ, các chỉ số kỹ thuật cực đoan cho thấy “tin tốt đã được phản ánh đủ trong giá”. Krinsky của BTIG nhấn mạnh trong báo cáo gửi khách hàng rằng, nhà đầu tư cần nhận thức rằng mức định giá hiện tại đã phản ánh tất cả các yếu tố tích cực.

Các nhà phân tích kỹ thuật thường chỉ ra rằng, lịch sử không thể lặp lại một cách đơn giản. Giá cổ phiếu Micron về lý thuyết có thể tiếp tục lệch xa hơn khỏi đường trung bình 200 ngày, hoặc thu hẹp khoảng cách lệch bằng cách đi ngang tích lũy — đường trung bình này hiện tăng khoảng 2 USD mỗi ngày.

Bài học cũ cần cảnh giác

Nhưng đối với các nhà đầu tư tin rằng “lần này khác”, có thể họ cũng từng nghĩ như vậy vào tháng 7 năm 2000 và tháng 9 năm 1995. Sau hai đỉnh cao lịch sử, giá cổ phiếu Micron đều trải qua đợt điều chỉnh mạnh, giảm tới 77%.

Hiện tại, giá cổ phiếu Micron liên tục lập đỉnh mới, tâm lý thị trường rất tích cực, nhưng các chỉ số kỹ thuật cho thấy trạng thái lệch cực đoan này rất giống với các lần điều chỉnh lớn trong quá khứ. Mặc dù nền tảng cơ bản tốt, nhưng các tín hiệu rủi ro về định giá không thể bỏ qua.

Đối với các nhà đầu tư đang nắm giữ cổ phiếu Micron, ít nhất cũng cần nhận thức rằng, dù nền tảng vững chắc đến đâu, giá hiện tại đã phản ánh đầy đủ kỳ vọng của thị trường, khả năng tăng thêm còn hạn chế.

Rủi ro và điều khoản miễn trừ trách nhiệm

        Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Bài viết này không phải là lời khuyên đầu tư cá nhân, cũng chưa xem xét các mục tiêu, tình hình tài chính hoặc nhu cầu đặc thù của từng người dùng. Người đọc cần cân nhắc xem các ý kiến, quan điểm hoặc kết luận trong bài có phù hợp với tình hình của mình hay không. Đầu tư theo đó, chịu trách nhiệm về quyết định của mình.