3 Công ty Psilocybin giao dịch công khai có tiềm năng phục hồi: Cập nhật góc nhìn đầu tư

Trong khi các liệu pháp điều trị chiết xuất từ nấm vẫn còn là lĩnh vực mới nổi, một số công ty nấm niêm yết công khai đã bắt đầu thu hút sự chú ý trở lại của các nhà đầu tư sau những đợt điều chỉnh lớn của thị trường từ các đợt phát hành lần đầu ra công chúng. Ngành công nghiệp trị liệu hỗ trợ bằng chất gây ảo giác—bao gồm psilocybin, ketamine và các hợp chất liên quan—được xem là một trong những điểm giao thoa thú vị giữa phát triển y học thay thế và tiến bộ trong lĩnh vực dược phẩm có quy định. Sau nhiều đột phá lâm sàng và sự công nhận của FDA, các công ty niêm yết công khai này hiện cung cấp các cơ hội phục hồi hấp dẫn cho các nhà đầu tư sẵn sàng chấp nhận biến động và sự không chắc chắn về quy định.

Tiềm năng điều trị của các hợp chất chiết xuất từ nấm này được hỗ trợ bởi các nghiên cứu đã qua bình duyệt chứng minh hiệu quả trong việc điều trị trầm cảm kháng trị, rối loạn trầm cảm chính và có thể là rối loạn sử dụng rượu. Khi các quy trình quy định trở nên rõ ràng hơn và dữ liệu lâm sàng tích lũy, thị trường đã bắt đầu đánh giá lại các công ty này từ góc độ đầu cơ thuần túy sang một khung đầu tư biotech nghiêm túc hơn.

Atai Life Sciences (NASDAQ: ATAI): Chiến lược Đa Dòng Sản phẩm

Atai Life Sciences đại diện cho sự đa dạng hóa lớn nhất trong lĩnh vực các liệu pháp nấm niêm yết công khai. Công ty theo đuổi phương pháp danh mục đầu tư rộng, đồng thời phát triển các phương pháp điều trị dựa trên ketamine, ibogaine, N,N-dimethyltryptamine (DMT) và các hợp chất dựa trên psilocybin. Lịch trình nghiên cứu rộng lớn này tạo ra sự phức tạp trong vận hành nhưng cũng làm tăng khả năng đạt được ít nhất một đột phá lớn.

Chương trình tiên tiến nhất của công ty, COMP360, là kết quả hợp tác với Compass Pathways và đã tiến vào các thử nghiệm lâm sàng Giai đoạn 3—giai đoạn phát triển cao nhất mà bất kỳ liệu pháp psilocybin thuần túy nào đạt được. Mặc dù chiến lược đa dạng hóa này gây áp lực lên bảng cân đối kế toán của công ty, chính chiến lược này đã thu hút sự chú ý của các tổ chức trong các giai đoạn thị trường gần đây.

Giao dịch ở mức định giá thấp hơn nhiều so với giá phát hành ban đầu, ATAI mang đến cho các nhà đầu tư khả năng tiếp xúc với nhiều phương pháp điều trị cùng lúc. Lý luận rất đơn giản: nếu bất kỳ chương trình nào đạt được phê duyệt của FDA, cổ phiếu có thể được định giá lại đáng kể. Phương pháp tiếp cận rộng của công ty trong việc giải quyết các vấn đề về sức khỏe tâm thần thông qua các dẫn xuất psychedelics giúp nó trở thành một khoản nắm giữ cốt lõi cho những ai lạc quan về toàn bộ lĩnh vực điều trị này.

Compass Pathways (NASDAQ: CMPS): Đặt cược tập trung vào COMP360

Compass Pathways theo đuổi cách tiếp cận tập trung hơn, về cơ bản đặt cược toàn bộ tương lai công ty vào một ứng viên điều trị duy nhất: COMP360. Hợp chất psilocybin này đã hoàn thành các thử nghiệm Giai đoạn IIb tập trung vào bệnh nhân trầm cảm kháng trị—những người đã thất bại với các liệu pháp ức chế tái hấp thu serotonin chọn lọc thông thường.

Dữ liệu lâm sàng cho thấy kết quả thuyết phục. Trong số các người tham gia thử nghiệm đã kháng thuốc tiêu chuẩn, 20% báo cáo cải thiện điều trị kéo dài đến tuần thứ 12. Đối với một nhóm đã cạn kiệt các lựa chọn dược phẩm thông thường, kết quả này thể hiện tiến bộ đáng kể. Tính chất tập trung của pipeline của CMPS có nghĩa là định giá của công ty gần như hoàn toàn phụ thuộc vào khả năng phê duyệt của FDA đối với COMP360.

Điều này khiến CMPS khác biệt về cấu trúc so với các công ty psilocybin niêm yết công khai khác. Thay vì đa dạng hóa, CMPS cung cấp một lựa chọn thuần túy dựa trên thành công của một chương trình duy nhất. Các nhà đầu tư ủng hộ cổ phiếu này đang đặt cược nhị phân: hoặc COMP360 đạt được sự chấp thuận và xác nhận của cơ quan quản lý, hoặc công ty đối mặt với các thách thức tồn tại. Hồ sơ rủi ro-lợi ích thu hút những ai tự tin vào hiệu quả điều trị của psilocybin.

Cybin (NYSEMKT: CYBN): Cơ hội cổ phiếu giá rẻ

Cybin chuyên phát triển các liệu pháp dựa trên psilocybin, với ba chương trình chính đang trong các giai đoạn thử nghiệm khác nhau: CYB003, CYB004 và SPL028. Chương trình Psilocybin Deuterated của công ty đã đạt được sự công nhận đặc biệt khi FDA cấp cho nó danh hiệu “liệu pháp đột phá” sau kết quả tích cực Giai đoạn II cho điều trị rối loạn trầm cảm chính.

Hiện đang giao dịch trong vùng cổ phiếu giá rẻ, Cybin đại diện cho lựa chọn rủi ro cao nhất, lợi nhuận cao nhất trong số các công ty nấm niêm yết công khai này. Giá cổ phiếu cực thấp phản ánh tính chất đầu cơ của công nghệ sinh học giai đoạn đầu và khả năng hiện tại của công ty trong việc tạo ra doanh thu. Cybin tồn tại hoàn toàn trong giai đoạn nghiên cứu và phát triển, đã báo cáo lỗ trong nhiều quý.

Sự công nhận “liệu pháp đột phá” của FDA dành cho Chương trình Psilocybin Deuterated mang lại sự xác nhận có ý nghĩa và có thể thúc đẩy nhanh tiến trình phê duyệt. Thêm vào đó, các thử nghiệm sơ bộ cho ứng dụng rối loạn sử dụng rượu gợi ý một cửa sổ điều trị rộng hơn so với dự kiến ban đầu. Tuy nhiên, các nhà đầu tư tiềm năng nên nhận thức rằng công ty này còn cách việc tạo ra doanh thu thương mại có ý nghĩa nhiều năm nữa.

Bối cảnh rộng hơn cho các công ty psilocybin niêm yết công khai

Các công ty nấm niêm yết công khai này có đặc điểm chung là: họ gia nhập thị trường công khai trong giai đoạn hưng phấn quá mức, sau đó trải qua các đợt điều chỉnh mạnh của thị trường, và hiện giao dịch ở mức định giá phản ánh tiến bộ điều trị thực sự cùng với rủi ro thực thi hợp pháp.

Khoa học nền tảng hỗ trợ psilocybin, ketamine và các hợp chất liên quan trong điều trị sức khỏe tâm thần vẫn đang ngày càng củng cố. Sự công nhận của FDA, bao gồm các danh hiệu liệu pháp đột phá, cho thấy các cơ quan quản lý coi trọng tiềm năng điều trị này. Trong khi đó, tiến trình thử nghiệm lâm sàng thành công tại nhiều công ty cho thấy lĩnh vực này không chỉ là một cơn sốt đầu cơ.

Đối với các nhà đầu tư xem xét lại việc tiếp xúc với lĩnh vực này, điểm khác biệt chính giữa các công ty niêm yết công khai này nằm ở chiến lược tiếp cận của họ. Pipeline đa dạng của Atai giúp giảm thiểu rủi ro của từng chương trình. Cách tiếp cận tập trung của Compass mang lại rõ ràng về yếu tố thúc đẩy phê duyệt cụ thể. Tình trạng penny stock của Cybin phản ánh cả mức độ không chắc chắn cao nhất và tiềm năng tăng trưởng lớn nhất nếu các liệu pháp đột phá được thương mại hóa.

Ngành công nghiệp trị liệu hỗ trợ bằng psychedelics vẫn còn trong giai đoạn đầu phát triển, nhưng môi trường quy định đã chuyển biến rõ rệt theo hướng chấp nhận tiềm năng điều trị. Đối với các nhà đầu tư có khả năng chịu rủi ro cao và tin tưởng vào việc chấp nhận lâu dài của lĩnh vực này, các công ty niêm yết công khai này xứng đáng được xem xét nghiêm túc.