Đầu tư AI trị giá $5 tỷ USD của Honeywell: Tại sao Phố Wall đang theo dõi

Trí tuệ nhân tạo đã trở thành luận đề đầu tư nóng nhất trong lĩnh vực công nghệ và công nghiệp. Nhưng bên dưới bề mặt của cơn sốt AI này là một cơ hội ít được biết đến hơn, tiết lộ cách các tập đoàn công nghiệp truyền thống đang định vị bản thân cho kỷ nguyên lượng tử. Honeywell International (NASDAQ: HON) không chỉ áp dụng AI—mà còn đặt cược táo bạo 5 tỷ đô la vào công ty máy tính lượng tử có thể mở khóa tiềm năng thực sự của AI.

Lợi thế của Máy tính Lượng tử Thay đổi Mọi thứ

Để hiểu tại sao Honeywell đầu tư mạnh vào Quantinuum, bạn cần nắm rõ những gì AI thực sự cần để hoạt động ở quy mô lớn. Trí tuệ nhân tạo phát triển dựa trên việc xử lý khối lượng dữ liệu lớn và trích xuất các mẫu dự đoán, nhưng có một nút thắt quan trọng: sức mạnh tính toán. Công nghệ bán dẫn hiện tại, ngay cả các chip tiên tiến nhất từ các nhà lãnh đạo như Taiwan Semiconductor, đều có những giới hạn cơ bản.

Đây chính là nơi máy tính lượng tử bước vào cuộc chơi. Khác với các bộ xử lý truyền thống, hệ thống lượng tử có thể giải quyết một số loại vấn đề nhanh hơn gấp nhiều lần theo cấp số nhân. Đối với các ứng dụng AI—dù là tối ưu hóa chuỗi cung ứng, cải thiện chẩn đoán y tế, hay thúc đẩy quá trình khám phá thuốc—máy tính lượng tử đại diện cho bước tiến tiến hóa tiếp theo.

Honeywell đã nhận ra cơ hội này từ sớm. Năm 2021, công ty đã hợp nhất bộ phận Giải pháp Lượng tử Honeywell của mình với Cambridge Quantum Computing để tạo ra Quantinuum, một thực thể máy tính lượng tử thống nhất được hỗ trợ bởi gần 300 triệu đô la đầu tư từ Honeywell. Hiện tại, Honeywell giữ khoảng 54% cổ phần của liên doanh này.

Một Tài Sản 5 Tỷ Đô La Ẩn Trong Tầm Nhìn

Câu chuyện định giá gần đây và đáng kể. Tháng 1 năm 2024, Quantinuum hoàn tất một đợt huy động vốn cổ phần định giá công ty ở mức 5 tỷ đô la—thu về 300 triệu đô la vốn mới đồng thời xác nhận luận đề về máy tính lượng tử rộng lớn hơn. Đối với cổ đông của Honeywell, điều này tương đương với một phần vốn trị giá khoảng 2,7 tỷ đô la.

Điều thú vị là: 2,7 tỷ đô la nghe có vẻ lớn, nhưng tổng vốn hóa thị trường của Honeywell vào khoảng 128,6 tỷ đô la. Cổ phần của Quantinuum chỉ chiếm 2% giá trị đó. Trên bề mặt, điều này có thể xem như không đáng kể—một sai số nhỏ trong danh mục của một tập đoàn công nghiệp.

Nhưng đó là cách nhìn sai. Quantinuum không quan trọng vì hiện tại nó đang tác động đến giá cổ phiếu Honeywell, mà vì nó tượng trưng cho khả năng của công ty trong việc xác định và kiếm tiền từ các công nghệ mới nổi trước khi chúng trở thành phổ biến. CEO Vimal Kapur đã công khai cam kết thể hiện “lộ trình kiếm tiền” từ cổ phần Honeywell trong vòng 18 tháng, gợi ý rằng có thể sẽ có một đợt bán, tách riêng hoặc hợp tác chiến lược trong tương lai gần.

Liệu Honeywell Có Thể Đạt Được Tăng Trưởng Hai Chữ Số?

Câu hỏi lớn hơn cho các nhà đầu tư là liệu Honeywell có thể biến các cược chiến lược của mình—bao gồm cả việc đầu tư vào AI và máy tính lượng tử—thành các khoản lợi nhuận tài chính đáng kể hay không. Công ty đã đề ra mục tiêu tham vọng: tăng trưởng doanh số bán hàng hữu cơ hàng năm từ 4%-7% kết hợp với mở rộng biên lợi nhuận 40-60 điểm cơ bản, tương đương với tăng trưởng EPS hàng năm từ 6%-10%.

Ở mức định giá hiện tại, Honeywell giao dịch với khoảng 19,8 lần lợi nhuận dự kiến năm 2024. Như vậy, hệ số này chỉ hợp lý nếu công ty có thể duy trì tăng trưởng EPS hai chữ số đều đặn. Với tốc độ tăng trưởng một chữ số, cổ phiếu có vẻ hợp lý nhất, còn đắt đỏ nếu không đạt được.

Ban lãnh đạo Honeywell đã đề ra hai con đường để vượt qua các mục tiêu này. Thứ nhất, mua lại cổ phiếu kết hợp với các thương vụ mua bán và sáp nhập có kỷ luật có thể thúc đẩy “tăng trưởng EPS điều chỉnh hai chữ số” trong một chu kỳ kinh doanh đầy đủ. Thứ hai, các sáng kiến đột phá của công ty—các nền tảng công nghệ thể hiện cược của công ty vào tăng trưởng tương lai—có thể góp thêm 1%-2% vào tốc độ tăng trưởng cốt lõi của công ty.

Tại Sao Các Sáng Kiến Đột Phá Quan Trọng

Các sáng kiến này bao gồm nhiều lĩnh vực, mỗi lĩnh vực đều có ảnh hưởng đến AI và công nghệ:

• Các doanh nghiệp phần mềm dựa trên đám mây: phần mềm doanh nghiệp mở rộng trên quy mô khách hàng công nghiệp
• Giải pháp công nghệ bền vững: hydro xanh, thu giữ carbon, và công nghệ nhiên liệu tái tạo đòi hỏi mô hình phức tạp và tối ưu hóa AI
• Hệ thống bay không người lái: nền tảng tự hành phụ thuộc vào tính toán tiên tiến
• Di chuyển đô thị bằng không khí: hệ thống điện tử hàng không và hệ thống đẩy cho taxi bay và drone vận chuyển tự hành
• Quantinuum: nền tảng máy tính lượng tử mở khóa giới hạn tính toán của AI

Nếu các khoản đầu tư này thành công trong việc bổ sung 1%-2% vào tăng trưởng hữu cơ của Honeywell—bên cạnh mục tiêu tăng trưởng 4%-7% của công ty—kết hợp với kế hoạch mở rộng biên lợi nhuận, con đường đạt tăng trưởng EPS hai chữ số trở nên khả thi. Sự tăng giá của Quantinuum cho thấy thị trường nhận thức được tiềm năng trong các sáng kiến đột phá này.

Tính Biểu Tượng của Đầu Tư AI

Cuối cùng, khoản đầu tư 5 tỷ đô la của Honeywell vào khả năng AI dựa trên lượng tử thể hiện một chiến lược doanh nghiệp quan trọng: các công ty công nghiệp thành công trong việc chuyển đổi sang AI sẽ mở khóa giá trị cổ đông đáng kể. Quantinuum có thể chỉ chiếm 2% vốn hóa thị trường hiện tại của Honeywell, nhưng quỹ đạo tăng trưởng của nó—và khả năng của công ty trong việc kiếm tiền từ đó—cho thấy ban lãnh đạo nghiêm túc trong việc nắm bắt các cơ hội của kỷ nguyên AI.

Đối với các nhà đầu tư xem xét mua cổ phiếu Honeywell, câu hỏi không phải là liệu cổ phần Quantinuum có đủ để mua cổ phiếu hay không. Mà là liệu vị thế chiến lược của Honeywell trong AI, máy tính lượng tử và các công nghệ mới nổi có mang lại các yếu tố thúc đẩy tăng trưởng cần thiết để xứng đáng với định giá hiện tại trong một bối cảnh công nghiệp ngày càng cạnh tranh hơn.