Vàng tăng đến mức nào mới được coi là cao?
Giá vàng sẽ tăng đến mức nào để được xem là cao?
Các yếu tố ảnh hưởng đến mức giá vàng cao nhất là gì?
Làm thế nào để xác định khi vàng đã đạt đỉnh cao nhất?
Các dự đoán về mức giá vàng trong tương lai gần?

Giá vàng sẽ tăng đến mức nào mới “tắt lịm”? JPMorgan cho rằng giới hạn lý thuyết ở mức 8400 USD/oz.

Trong bối cảnh thị trường kim loại biến động mạnh, nhóm phân tích hàng hóa của JPMorgan do Gregory Shearer dẫn đầu đã phát hành báo cáo mới nhất, vừa nhấn mạnh mục tiêu cuối năm là 6300 USD/oz, vừa đề xuất một khung phân tích định lượng để xác định đỉnh giá vàng.

Ngân hàng này cho rằng, khung trung hạn của vàng dựa trên “cột nhu cầu”. Do nguồn cung vàng ngắn hạn cực kỳ thiếu linh hoạt, khi nhu cầu tăng đột biến, giá vàng buộc phải tăng để cố gắng cân bằng thị trường.

Gregory Shearer viết:

“Trong trường hợp không có sự thay đổi trong mong muốn mua vào của nhà đầu tư và ngân hàng trung ương (tức dòng vốn danh nghĩa không đổi), chỉ khi giá đủ cao để chuyển đổi cùng một nhu cầu danh nghĩa thành một lượng tấn vàng đủ thấp, thì sự mất cân bằng thị trường thúc đẩy giá sẽ giảm bớt.”

Nói cách khác, nhiệm vụ của việc tăng giá vàng là “để cùng số tiền đó mua được ít vàng hơn”, cho đến khi nhu cầu vật chất giảm xuống mức có thể đáp ứng được bởi nguồn cung. Câu trả lời của JPMorgan là: “Trước khi nhu cầu của nhà đầu tư và ngân hàng trung ương giảm sút, mức giá này có thể vượt quá 8000 USD/oz.”

380 tấn: Điểm hòa vốn của việc tăng giá vàng

Để biến lý thuyết thành dự báo, JPMorgan đã thực hiện phân tích hồi quy giữa nhu cầu hàng quý của ngân hàng trung ương và nhà đầu tư với biến động giá vàng.

Dữ liệu cho thấy, mỗi quý, nhu cầu vật chất từ hai kênh này phải vượt quá 380 tấn, thì giá vàng mới có xu hướng tăng trong quý đó.

Kết luận này có độ ổn định lịch sử rất cao — từ phân tích hồi quy dài hạn bắt đầu từ năm 2010, kết quả gần như trùng khớp với mức hòa vốn này (khoảng 376 tấn).

8400 USD: Đỉnh lý thuyết dưới nhu cầu danh nghĩa

Từ góc nhìn của nhà đầu tư, cách tính trực quan nhất là: Giá vàng cần tăng đến mức nào, lượng vốn hiện có đủ để mua không quá 380 tấn vàng?

Dữ liệu của JPMorgan cho thấy, trong hai quý vừa qua, nhu cầu danh nghĩa của nhà đầu tư và ngân hàng trung ương trung bình cao hơn 100 tỷ USD. Giả sử quy mô vốn danh nghĩa này giữ nguyên, chỉ cần chia đơn giản là:

“Giá vàng cần tăng lên khoảng 8400 USD/oz để lượng tấn vàng giảm xuống dưới 380 tấn — chính xác mức ngưỡng mà lịch sử đã xác định là cần thiết để duy trì đà tăng giá.”

JPMorgan thừa nhận, đây chỉ là một mô hình hướng dẫn hạn chế, chưa tính đến sự thay đổi trong nhu cầu trang sức và nguồn cung thu hồi vàng phế liệu. Tuy nhiên, ngân hàng này nhấn mạnh, kết luận rõ ràng:

“Dù giá vàng tăng cao, không khí phía trên thực sự ngày càng loãng, nhưng chúng tôi cho rằng, hiện tại chưa có nguy cơ cấu trúc của vàng bị ‘sụp đổ do chính trọng lượng của nó’.”

Lời cảnh báo rủi ro và điều khoản miễn trừ

        Thị trường có rủi ro, đầu tư thận trọng. Bài viết này không phải là lời khuyên đầu tư cá nhân, cũng chưa xem xét các mục tiêu, tình hình tài chính hoặc nhu cầu đặc thù của từng người dùng. Người đọc cần cân nhắc xem các ý kiến, quan điểm hoặc kết luận trong bài có phù hợp với tình hình của mình hay không. Đầu tư theo đó, chịu trách nhiệm về quyết định của mình.