Đến những người sống sót trong chu kỳ này: Từ sòng bạc trở về New Wave, nhân dịp ra mắt SoDEX, một nền tảng giao dịch phi tập trung mới, nhằm thúc đẩy sự đổi mới và tự do trong thị trường tài chính.

Chỉ yêu nhau, cùng có lợi!⸺ Mặc Tử

Chào mừng bạn lên tàu, cùng nhau tiến xa. Sử dụng công nghệ để tăng cường sự đồng thuận, giảm thiểu tranh chấp, thúc đẩy hòa bình!

Gửi các đồng hành của Hệ sinh thái SoSoValue:

Cảm ơn các bạn đã tham gia và quan tâm, đây là một vé tàu dành cho những người tham gia sớm. Vì sao gọi là vé tàu, là vì chúng tôi không chỉ phát hành một sản phẩm, mà còn đang tập hợp các đồng hành, cùng nhau bắt đầu hành trình tìm lại nguyên bản của ngành.

Về chiếc tàu Noah năm 2008 và cuộc lạc hướng sau mười bảy năm

Câu chuyện bắt đầu từ cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, khi niềm tin vào hệ thống tài chính truyền thống sụp đổ trong một đêm, Satoshi Nakamoto phát hành whitepaper Bitcoin, tạo ra một chiếc tàu Noah cho thế giới. Chiếc tàu này được thiết kế đơn giản: không cần tin tưởng bất kỳ trung gian nào, mỗi người có thể kiểm soát khóa riêng của mình, quản lý tài sản của chính mình, dùng công nghệ blockchain để xây dựng lại cách xã hội con người xây dựng niềm tin.

Trong ý tưởng ban đầu, công nghệ này là món quà dành cho người bình thường, không phải là công cụ dành cho phố Wall. Trong mắt những người tin rằng công nghệ thay đổi thế giới, AI và blockchain, lần lượt từ các khía cạnh “năng suất” và “quan hệ sản xuất”, đang định hình cấu trúc thế giới trong 20 năm tới.

Tuy nhiên, sau mười bảy năm, chiếc tàu mang tên “Crypto” dường như đang lệch hướng giữa màn sương mù và nhiễu loạn.

Bitcoin đã trở thành ông lớn, nhưng trung tâm ngành lại âm thầm dịch chuyển. Khi AI đang tăng tốc tái cấu trúc năng suất, mở ra các không gian giá trị mới, thì Crypto dần rơi vào một cuộc chơi đầu cơ thanh khoản đơn thuần, người ta bắt đầu đặt câu hỏi về giá trị dài hạn của blockchain đối với thế giới.

Vết rạn này rõ ràng hơn vào năm 2025: Một bên là sự thịnh vượng của thị trường chứng khoán do công nghệ thúc đẩy, bên kia là cuộc khủng hoảng thanh khoản nội bộ của thị trường tiền mã hóa, khó mở rộng ra bên ngoài. Đến tháng 10 năm 2025, bong bóng thanh khoản thuần túy đã tích tụ lâu ngày bắt đầu vỡ tung, các tài sản crypto trong bốn tháng qua rơi vào thời kỳ tối tăm, đi ngược xu hướng của các tài sản rủi ro toàn cầu. Người ta bắt đầu hoài nghi và lo lắng liệu blockchain còn là một trong những trục chính của công nghệ thay đổi thế giới nữa không?

_ Hình 1: Từ tháng 10 năm 2025, Bitcoin đã tụt lại so với tài sản truyền thống và mất liên kết với vàng, nguồn dữ liệu: SoSoValue_

Điều gì đã xảy ra năm 2025? Sự sụp đổ của ảo ảnh trong màn sương mù

Năm 2025 trôi qua trong nỗi lo thiếu đổi mới thực chất, toàn ngành crypto rơi vào một cuộc chơi thanh khoản thuần túy, thậm chí còn thô thiển hơn⸺ các sàn giao dịch bắt đầu hệ thống thúc đẩy các sản phẩm đòn bẩy cao⸺ mục tiêu ẩn trong thiết kế sản phẩm không còn là nâng cao hiệu quả giao dịch, mà là tăng khả năng cháy tài khoản, tính chất sòng bạc rõ ràng vượt trội hơn tính chất của nền tảng giao dịch.

Trong khi đó, đối tượng chính để các dự án liên lạc cũng chuyển từ người dùng sang các sàn, nhà tạo lập thị trường và VC. Giá trị người dùng gần như hoàn toàn vắng bóng trong giai đoạn này. Phát hành token không còn là việc niêm yết tài sản nữa, mà là mở một bàn chơi mới. Chất lượng tài sản không còn là tiêu chuẩn cốt lõi để lên sàn, mà là khả năng thu hút nhiều người đặt cược, đó mới là yêu cầu duy nhất của trò chơi phát hành token này.

Công nghệ crypto vốn nhằm mục đích tái cấu trúc quan hệ sản xuất, hướng tới một thế giới phi tập trung hơn, bình đẳng hơn, thì trong giai đoạn này, lại bị biến thành tấm màn che để tránh né quy định—tận dụng tối đa các hoạt động cờ bạc, buông thả các ham muốn nguyên thủy.

Khi “xây dựng” bị chế nhạo, “đấu đá” trở thành xu hướng chính, chúng ta không còn thấy giá trị gia tăng qua công nghệ để thay đổi thế giới nữa, mà là dùng blockchain để thúc đẩy entropy của thế giới, chiếc tàu Noah bắt đầu lạc hướng. Màn sương mù và ảo ảnh tan ra, vừa phơi bày những vấn đề thực tế của ngành, vừa loại bỏ nhiều tín hiệu nhiễu, giúp hành trình trở nên rõ ràng hơn.

Chính vì thế, đây có thể là thời điểm tồi tệ nhất, cũng là thời điểm tốt nhất. Những builder kiên định, trong buổi sáng sương mù tan, dễ dàng tìm thấy nhau hơn. Chỉ có những người cùng chí hướng kiên trì tiến bước, mới có thể giúp chiếc tàu này trở lại đúng hướng, hướng tới một tương lai tươi sáng hơn.

Chúng ta dùng blockchain để tái cấu trúc cách xây dựng niềm tin trong xã hội loài người, và ngành tài chính vốn đã gồm nhiều mô-đun xây dựng niềm tin. Vì vậy, chúng tôi tin rằng điểm dừng chân đầu tiên của blockchain trong việc thay đổi thế giới chính là tái cấu trúc ngành tài chính, giúp nhiều người hơn trên toàn cầu, các chủ thể đa dạng, kể cả AI agent, có thể tham gia vào đời sống tài chính một cách bình đẳng, dòng chảy và phân bổ tài nguyên hiệu quả hơn.

Nhìn lại thời điểm thành lập SoSoValue, phục vụ cộng đồng nhà đầu tư Crypto

Ban đầu, SoSoValue không phải là một “sản phẩm” dành riêng cho To C, mà xuất phát từ nhu cầu nghiên cứu nội bộ của chúng tôi. Mục đích rất thuần khiết: Là một đội nhóm chuyên về đầu tư công nghệ, cùng với nhiều nhà đầu tư không có kinh nghiệm crypto bản địa, đã từng bị giáo dục sâu sắc về chu kỳ tài chính và kiến thức thông thường, khi chúng tôi bị lời gọi của niềm tin blockchain thay đổi thế giới kéo đến, mong muốn đầu tư dài hạn vào crypto, môi trường quyết định và quyết đoán của chúng tôi đã bị phá vỡ hoàn toàn.

Thông tin cực kỳ phân mảnh và không thể theo dõi, các kênh truyền thông xã hội đầy tiếng ồn không phân biệt thực tế và ý kiến, góc nhìn của lập trình viên/tài chính/marketing/cờ bạc về cùng một khái niệm nhưng ý nghĩa hoàn toàn khác nhau, khiến chúng tôi nhận ra rằng ngành còn rất sơ khai, cần tự xây dựng công cụ sàng lọc thông tin. Sự ra đời của ChatGPT giúp chúng tôi nhanh chóng tạo ra các công cụ phù hợp với nhu cầu nghiên cứu đầu tư.

Ban đầu, công cụ này chỉ chia sẻ trong vòng bạn bè thân thiết, dựa trên tinh thần mở của blockchain, chúng tôi đã mở miễn phí cho cộng đồng. Tên của công cụ xuất phát từ một cuộc thảo luận rất chill: “Jivvva, sau khi dùng công cụ nghiên cứu của các bạn để lọc, phát hiện phần lớn Crypto currency không có giá trị, chỉ là so-so”. Chúng tôi tin rằng tên SoSoValue nhắc nhở chúng tôi luôn kiên trì lọc bỏ phần lớn tiếng ồn qua nghiên cứu, vì giá trị thực sự trong mỗi thời kỳ đều là thiểu số, cần theo dõi, khai thác và sáng tạo.

Đầu năm 2024, cơ hội phổ cập lần đầu tiên mỉm cười với chúng tôi. Đội nhóm dự đoán từ góc độ nghiên cứu rằng ETF Bitcoin có khả năng cao sẽ được chấp thuận, ngoài việc giảm biến động của Bitcoin, còn có khả năng trở thành cầu nối chính giữa thị trường chứng khoán và thị trường crypto, thay đổi toàn bộ cấu trúc ngành.

Vì vậy, chúng tôi ra mắt Dashboard ETF Bitcoin spot toàn cầu đầu tiên, cũng là nền tảng đầu tiên đề xuất và theo dõi chỉ số “Dòng chảy ròng” (net inflow/outflow) một cách hệ thống. Thị trường phản hồi vượt mong đợi, qua việc giúp người dùng thực sự “nhìn thấy” dòng vốn, chúng tôi đã thu hút được hàng trăm nghìn người dùng chất lượng ban đầu.

Tầm nhìn và sứ mệnh của chúng tôi bắt đầu rõ ràng: Enable crypto investment for the global masses! Tất cả lấy người đầu tư làm trung tâm, dùng AI và blockchain để xây dựng nền tảng mang lại lợi ích cho nhà đầu tư, giảm nhiễu, nâng cao hiệu quả, tiện lợi trong đầu tư.

Khi tầm nhìn vững chắc, lộ trình rõ ràng, ngày càng nhiều các chuyên gia hàng đầu trong lĩnh vực blockchain, DeFi, hệ thống giao dịch, phát hành tài sản, ngân hàng đầu tư gia nhập đội ngũ, cộng đồng ngày càng mạnh mẽ hơn, trở thành một hành trình gian nan nhưng vô cùng vui vẻ.

Kiến thức nền tảng từ các lĩnh vực khác nhau, liên tục thảo luận và va chạm theo nguyên lý đầu tiên, giúp chúng tôi học hỏi rất nhiều từ các cộng sự xung quanh. Không quá vội vàng về kết quả, giúp chúng tôi tập trung vào việc khám phá liên tục các điểm đau của ngành và nhu cầu của người dùng, không ngừng hoàn thiện hạ tầng và sản phẩm.

Hôm nay, SoDEX chính thức mở rộng toàn diện, giúp chúng tôi hoàn thiện bản đồ sản phẩm nền tảng của SoSoValue.

Tại sao lại làm SoDEX?

Sự ra đời của SoSoValue, SSI và SoDEX không phải là do một ý tưởng lóe lên, mà dựa trên suy luận logic về các điểm đau của ngành.

Trước tiên, chúng tôi muốn giải quyết cho nhà đầu tư vấn đề bất đối xứng thông tin, Terminal của SoSoValue đã đạt PMF đầu tiên, là nền móng của người dùng: Dù là tài chính truyền thống hay Crypto, điểm đau cốt lõi luôn là “tỷ lệ nhiễu” quá thấp.

Terminal của SoSoValue cung cấp cho người dùng một bộ lọc chuyên nghiệp miễn phí để loại bỏ tiếng ồn, tích hợp khung phân tích của các nhà đầu tư chuyên nghiệp, sàng lọc và theo dõi các thông tin. Giúp mỗi nhà đầu tư crypto bình thường có thể hưởng dịch vụ thông tin cấp Wall Street, thực hiện bình đẳng thông tin. Từ lần ra mắt ETF Dashboard toàn mạng đến việc tích lũy 10 triệu người dùng thực, chứng minh sự khát khao “thông tin chắc chắn” của thị trường.

Thứ hai, khi nhà đầu tư đã hiểu, họ cần phân bổ tài sản, SSI một lần nữa xác nhận PMF của đầu tư thụ động. Có terminal nghiên cứu, người dùng hiểu rõ rồi, bước tiếp theo là chuyển đổi nhận thức thành hành động, làm thế nào cung cấp dịch vụ phân bổ tài sản dài hạn an toàn cho người dùng. Mục tiêu của chúng tôi là cùng người dùng trưởng thành trong 20 năm tới.

Theo kiến thức tài chính, đa số người dùng không có khả năng chiến thắng thị trường, cần lợi nhuận Beta chứ không phải Alpha để đánh bạc. Vì vậy, dựa trên quan sát dữ liệu, chúng tôi ra mắt SSI (SoSoValue Index) protocol, nhằm phân quyền “định nghĩa tài sản”, biến các chiến lược xuất sắc thành các chỉ số có thể giao dịch.

• Đối với người dùng: giống như mua ETF, chỉ cần một cú nhấp để cấu hình danh mục tài sản do các nhà nghiên cứu hàng đầu xây dựng.

• Đối với nhà nghiên cứu: dùng dữ liệu và phương pháp phát hành chỉ số của riêng mình, trở thành “quản lý quỹ” Web3. Cung cấp cho người dùng các danh mục lợi nhuận phong phú, tiện lợi, minh bạch, trở thành Vanguard trên chuỗi. Giúp nhiều người thông minh chính trực, qua hạ tầng niềm tin chúng tôi xây dựng, trở thành các quản lý quỹ trên chuỗi.

Chưa đầy một năm, SSI đã thu hút gần 50 vạn người nắm giữ trên chuỗi, trong đó hơn 25 vạn người nắm giữ Mag7.ssi. Chúng tôi xác nhận một điều: Người dùng không chỉ cần dữ liệu, mà còn cần tài sản có thể vượt qua chu kỳ. Vì vậy, chúng tôi có mục tiêu thứ hai: hỗ trợ người dùng phân bổ và quản lý tài sản trên chuỗi, hướng tới lợi nhuận kép dài hạn.

Cuối cùng, cần giải quyết vấn đề quy mô phát hành tài sản trên chuỗi, đó là lý do ra đời SoDEX. Khi SSI chỉ vận hành nhỏ lẻ, Layer2 công khai + mô hình AMM của bên thứ ba đủ “dùng được”. Nhưng khi muốn mở rộng danh mục, tăng quy mô, đưa sản phẩm đến nhiều người dùng hơn, thì các hạn chế hạ tầng crypto sẽ bị phơi bày. Độ tiện lợi mua bán, tổng hợp chỉ số, thanh khoản trên chuỗi, hiệu quả sử dụng vốn của nhà tạo lập thị trường đều trở thành các điểm nghẽn quy mô.

Chúng tôi cần một nền tảng chuỗi hiệu năng cao hỗ trợ orderbook, không muốn làm bánh xe mới, nhưng sau nghiên cứu sâu, phát hiện không có chuỗi nào có thể đồng thời làm tốt ba việc: orderbook hiệu năng cao, thân thiện với spot, hỗ trợ phát hành RWA (tài sản thế giới thực). Cuối cùng, chúng tôi kết luận muốn đi theo con đường của mình, phải tự xây Layer1.

Sứ mệnh của SoDEX⸺ Tái tạo một chiếc tàu Noah mới

Không có đường, thì tự làm. Trong quá trình nghiên cứu chuẩn bị cho SoDEX, chúng tôi nhận thấy mặt tối của ngành còn tệ hơn. Phần khó dùng của hạ tầng chỉ là bề nổi, vấn đề sâu xa hơn là mô hình kinh doanh bị “chệch hướng”.

2. Vòng đời khắc nghiệt⸺ Trong thị trường này, do các sàn giao dịch theo đuổi lưu lượng và lợi nhuận ngắn hạn, trung bình người dùng chỉ tồn tại chưa tới 3 tháng. Nhịp “nhanh vào nhanh ra” này định sẵn người dùng chỉ là khách qua đường.

3. Quy tắc ngầm “ăn khách”⸺ Chúng tôi phát hiện một quy tắc ngầm phổ biến trong ngành: phần lớn doanh thu của các nền tảng không còn đến từ phí giao dịch, mà từ khoản lỗ vốn của người dùng. Khi nền tảng sống dựa vào việc người dùng thua lỗ, thì không còn là dịch vụ nữa, mà là đối thủ trong trò chơi zero-sum.

4. Tiền xấu đẩy lùi tiền tốt⸺ Các KOL thổi phồng quá mức chiếm trung tâm sân khấu, còn các nhà nghiên cứu nghiêm túc, vì không muốn “thu hoạch”, thiếu phương thức biến lợi nhuận, đối mặt với nguy cơ sinh tồn.

Quy tắc này dựa trên “sự thịnh vượng giả tạo” xây dựng trên nền tảng tiêu hao người dùng và lương tâm ngành.

Lúc đó, chúng tôi nhận ra rằng, chỉ làm một “DEX trải nghiệm tốt hơn” là không thể thay đổi thực trạng này. Vì vậy, chúng tôi quyết định tự xây ValueChain và SoDEX.

Satoshi Nakamoto đã tạo ra chiếc tàu Noah đầu tiên, giúp người bình thường sở hữu tài sản không bị pha loãng. Chúng tôi muốn theo nguyên tắc ban đầu của Satoshi, xây dựng một chiếc tàu tài chính chuỗi, giúp người bình thường an toàn, hiệu quả đầu tư và giao dịch tài sản, dùng blockchain để giảm rào cản tham gia đời sống tài chính.

SoDEX dựa trên nguyên tắc minh bạch và an toàn trên chuỗi, có hai đặc điểm nổi bật:

1. Dựa trên kiến trúc đa chuỗi của Valuechain Layer1, SoDEX kết nối hệ thống tài khoản của các chuỗi con Spot (giao dịch giao ngay) và Perps (hợp đồng tương lai). Điều này có nghĩa là người dùng không cần chuyển đổi tài khoản, có thể giao dịch một lần các tài sản crypto nguyên bản, cùng các tài sản RWA như cổ phiếu, chỉ số, kim loại quý, v.v., nâng cao hiệu quả vốn và tiện lợi trong phân bổ tài sản.

2. Tái sử dụng hệ thống hạ tầng Mirror Protocol của SoSoValue Indexes Protocol, kết hợp giữa quản lý qua bên thứ ba và cầu nối (Bridge), nâng cao an toàn cho đa tài sản xuyên chuỗi.

Về định hướng sản phẩm, chúng tôi tập trung vào hai việc:

• Tích hợp giao dịch spot + futures (Spot + Perps), đa dạng hóa các sản phẩm tài chính chất lượng cao: mong bạn có thể mua bán dễ dàng như trên sàn tập trung, đồng thời dùng hợp đồng để quản lý rủi ro. Hơn nữa, dựa trên hạ tầng của SoDEX, phát hành chỉ số riêng, tham gia các chiến lược đa dạng hơn.

• Liên tục tối ưu trải nghiệm, phổ cập cho đại chúng: chúng tôi tôn vinh tính chuyên nghiệp, đồng thời biến hiệu năng của các tổ chức lớn và trải nghiệm mượt như CEX thành hạ tầng cơ bản của nhà đầu tư phổ thông.

Hôm nay, SoDEX chính thức ra mắt. Bản thiết kế trong lòng chúng tôi cuối cùng đã hoàn thiện.

• SoSoValue⸺ Giúp nhà đầu tư phổ thông loại bỏ tiếng ồn, nhìn rõ sự thật.

• ValueChain⸺ Gánh vác hiệu năng, xây dựng niềm tin qua Layer1 minh bạch.

• SoDEX, SSI và các công cụ mở rộng khác⸺ Tạo nền tảng đầu tư không rào cản, tiếp cận đa dạng tài sản chuỗi, trải nghiệm giao dịch mượt mà.

Con tàu mới này hướng tới tương lai, là một thế giới tài chính chuỗi hoàn chỉnh; chúng tôi xây chiếc tàu này không chỉ vì tiền mã hóa hiện tại, mà còn để các loại tài sản có thể tự do lưu thông trên một chuỗi minh bạch. SoDEX chính là phương tiện chuẩn bị cho tương lai đó.

Đứng trước thời điểm “Phục Hưng” mới

Cuối cùng, muốn nói về lý do tại sao chúng tôi kiên trì như vậy. Trong nhiều đêm khuya, chúng tôi đều suy nghĩ: Tại sao thị trường hiện nay lại chia rẽ như vậy? Một bên là AI ngày càng phát triển, một bên là thanh khoản Crypto cạn kiệt; một bên là năng suất bùng nổ theo cấp số nhân, một bên là quan hệ sản xuất vẫn chơi trò “đánh trống truyền hoa” nguyên thủy.

Cảm giác xé rách này khiến chúng tôi nhớ đến châu Âu cách đây 500 năm. Đó là thời kỳ gọi là “Phục Hưng”. Khi đó, hai phát minh đã thay đổi hoàn toàn tiến trình nhân loại:

2. Máy in của Gutenberg: Phá vỡ độc quyền kiến thức của giáo hội, giúp người bình thường có thể sở hữu sách, mở ra cuộc giải phóng nhận thức.

3. Phương pháp kế toán kép: Xây dựng nền tảng niềm tin của thương mại hiện đại, làm cho hợp tác vốn xuyên quốc gia trở nên khả thi, thúc đẩy sự thịnh vượng tài chính.

Lịch sử luôn có những điểm tương đồng. Hôm nay, chúng ta đứng trước cùng một ngã rẽ:

• AI chính là “máy in” của thời đại mới: Làm cho trí tuệ và năng suất trở nên cực kỳ rẻ và phổ biến, đảm nhận việc mở rộng quy mô của “chiếc bánh”.

• Crypto chính là “phương pháp kế toán kép” của thời đại mới: Nâng cấp từ niềm tin dựa trên con người (Trust) thành dựa trên mã (Verify), để phân chia “chiếc bánh” một cách chính xác hơn.

Đây chính là điểm kỳ diệu để người bình thường thay đổi số phận. Cũng là niềm tin cốt lõi khiến chúng tôi dấn thân vào ngành này⸺ chúng tôi tin rằng đây là chiếc thang dẫn tới một thế giới công bằng hơn. Chúng tôi không chỉ xây dựng một sàn giao dịch, mà còn gìn giữ một trật tự lịch sử “công nghệ hướng thiện”.

Một điều nữa.

SoDEX là nền tảng đầu tư hiệu năng cao, đáng tin cậy, không rào cản, một điểm đến duy nhất, chứ không phải sòng bạc tạo ảo tưởng. Nếu bạn tìm kiếm cảm giác phấn khích ngắn hạn, có thể đây không phải nơi phù hợp nhất. Nhưng nếu bạn ủng hộ “đầu tư dài hạn”, sẵn sàng để của cải sinh lợi theo giá trị thực của ngành, thì chúng ta là đồng hành.

Satoshi Nakamoto muốn giới thiệu thế giới không phải là đầu cơ, mà là quyền tự chủ. Tất cả những gì chúng tôi làm đều nhằm duy trì lựa chọn đó: quản lý tài sản của bạn một cách an toàn trong một hệ thống minh bạch, công bằng.

Trên chiếc tàu mới này, chúng ta không phải đối thủ, mà là những người cùng khám phá.

Bức thư này chính là vé tàu của bạn.

Chúng tôi sẽ gửi “quyền lợi vé tàu” vào tài khoản của các người dùng sớm đủ điều kiện (quy định cụ thể theo thông báo chính thức).

Song song đó, chúng tôi cũng dành quỹ khuyến khích hệ sinh thái để hỗ trợ các người tham gia lâu dài và các nhà xây dựng, thưởng cho đóng góp thực sự và sự đồng hành dài hạn.

Stop Gambling. Start Compounding.

Chỉ yêu nhau, cùng có lợi!⸺ Mặc Tử

Chào mừng bạn lên tàu, cùng nhau tiến xa. Sử dụng công nghệ để tăng cường sự đồng thuận, giảm thiểu tranh chấp, thúc đẩy hòa bình!

sodex.com

Đội sáng lập SoSoValue & SoDEX 1 tháng 2 năm 2026