Giá cà phê hôm nay tăng cao hơn khi đồng tiền Brazil tăng giá gây áp lực lên nguồn cung

Hợp đồng cà phê tương lai hôm nay ghi nhận mức tăng mạnh, với hợp đồng arabica tháng 3 tăng 3.26% và hợp đồng robusta tháng 3 tăng 2.48%, đánh dấu đà tăng đáng kể trong phức hợp hàng hóa. Đà tăng này phản ánh sự kết hợp của các hạn chế về nguồn cung và động thái tỷ giá đã làm thu hẹp tồn kho cà phê toàn cầu đồng thời giới hạn khối lượng xuất khẩu từ nhà sản xuất arabica lớn nhất thế giới.

Gió ngược tỷ giá làm giảm xuất khẩu cà phê Brazil

Sức mạnh của đồng real Brazil so với đô la Mỹ đã trở thành yếu tố quan trọng định hình lại động thái thị trường cà phê ngày hôm nay. Khi đồng real tăng lên mức cao nhất trong 20 tháng, các nhà sản xuất cà phê Brazil đối mặt với động lực bán ra quốc tế giảm đi, vì doanh thu xuất khẩu của họ quy đổi ra ít reais hơn khi tính theo đô la yếu đi. Sự tăng giá của đồng tiền này gây ra các tác động dây chuyền trên toàn chuỗi cung ứng cà phê.

Xuất khẩu cà phê xanh của Brazil trong tháng 12 phản ánh sự giảm động lực xuất khẩu do sức mạnh của real. Tổng lượng hàng xuất khẩu giảm 18.4% so với cùng kỳ năm trước xuống còn 2.86 triệu bao, trong đó xuất khẩu arabica giảm 10% so với cùng kỳ năm trước xuống còn 2.6 triệu bao và xuất khẩu robusta giảm 61% so với cùng kỳ năm trước xuống còn 222,147 bao theo dữ liệu từ Cecafe, hiệp hội nhà xuất khẩu cà phê Brazil.

Thời tiết và thách thức sản xuất thúc đẩy sức mạnh thị trường

Lượng mưa thấp hơn trung bình trong các khu vực chính trồng arabica của Brazil đã hỗ trợ thêm cho giá cà phê hôm nay. Minas Gerais, vùng trồng arabica lớn nhất của đất nước, chỉ nhận được 33.9mm lượng mưa trong tuần kết thúc ngày 16 tháng 1—chỉ bằng 53% trung bình dài hạn. Những thiếu hụt độ ẩm này làm dấy lên lo ngại về sự phát triển của mùa vụ và ảnh hưởng tiềm năng đến năng suất.

Những áp lực thời tiết này diễn ra trong bối cảnh nền sản xuất lớn của Brazil. Cơ quan dự báo mùa vụ Brazil Conab đã nâng dự báo sản lượng năm 2025 lên 2.4% lên 56.54 triệu bao vào tháng 12, cho thấy nguồn cung dồi dào bất chấp những thách thức thời tiết ngắn hạn. Dịch vụ Nông nghiệp Nước ngoài USDA dự báo sản lượng cà phê của Brazil trong năm 2025/26 sẽ giảm 3.1% so với năm trước xuống còn 63 triệu bao, cho thấy thị trường đã tính đến một số khó khăn về sản xuất.

Phục hồi tồn kho toàn cầu và triển vọng cung ứng

Xu hướng gần đây của tồn kho cà phê theo dõi cho thấy tín hiệu hỗn hợp đối với giá cà phê. Kho dự trữ arabica của ICE giảm xuống mức thấp nhất trong 1.75 năm là 398,645 bao vào tháng 11 trước khi phục hồi lên 461,829 bao vào giữa tháng 1—mức cao nhất trong 2.5 tháng. Tương tự, tồn kho robusta giảm xuống mức thấp nhất trong 1 năm là 4,012 lô vào tháng 12 nhưng sau đó đã phục hồi lên 4,609 lô, cho thấy sự tích tụ tồn kho trong kho chứng nhận trong ngắn hạn.

Xu hướng sản xuất mạnh mẽ của Việt Nam trái ngược với những thách thức của Brazil và gây áp lực lên giá robusta đặc biệt. Xuất khẩu cà phê của Việt Nam trong năm 2025 tăng 17.5% so với cùng kỳ lên 1.58 triệu tấn, trong khi dự báo sản lượng năm 2025/26 sẽ tăng 6% so với năm trước lên 1.76 triệu tấn (29.4 triệu bao)—mức cao nhất trong 4 năm. Hiệp hội Cà phê và Ca cao Việt Nam cho biết rằng sản lượng năm 2025/26 có thể vượt hơn 10% so với vụ trước nếu điều kiện thời tiết thuận lợi.

Trên phạm vi toàn cầu, Tổ chức Cà phê Quốc tế báo cáo rằng xuất khẩu cà phê toàn cầu trong năm marketing hiện tại (tháng 10 đến tháng 9) giảm 0.3% so với cùng kỳ năm trước xuống còn 138.658 triệu bao, cho thấy những hạn chế xuất khẩu nhẹ nhàng đã bù đắp cho sự tăng trưởng nguồn cung mạnh mẽ từ Việt Nam và một số nguồn gốc khác.

Dự báo thị trường và tác động đến giá

Dự báo của USDA về sản lượng cà phê toàn cầu trong năm 2025/26 dự kiến sẽ tăng 2.0% so với năm trước lên mức kỷ lục 178.848 triệu bao. Tuy nhiên, sự mở rộng toàn cầu này che giấu những thay đổi về thành phần quan trọng: dự báo sản lượng arabica giảm 4.7% so với năm trước xuống còn 95.515 triệu bao trong khi sản lượng robusta tăng 10.9% so với năm trước lên 83.333 triệu bao. Sự tăng dự kiến về nguồn cung robusta từ Việt Nam phản ánh các động thái cung ứng khác biệt giữa hai loại cà phê này.

Tổng tồn kho cuối kỳ toàn cầu cho năm 2025/26 dự kiến sẽ giảm 5.4% so với năm trước xuống còn 20.148 triệu bao, cho thấy nhu cầu vẫn đủ mạnh để hấp thụ sự tăng trưởng nguồn cung dự kiến. Việc giảm tồn kho này tạo ra sự hỗ trợ mang tính cấu trúc cho giá cà phê hôm nay và cho thấy sự thắt chặt nguồn cung ở cấp độ toàn cầu có thể tiếp tục diễn ra bất chấp sự tăng trưởng sản lượng của Việt Nam. Sự tương tác giữa các hạn chế về nguồn cung của Brazil, tác động của sự tăng giá tỷ giá và nhu cầu mạnh mẽ dự kiến sẽ tiếp tục duy trì động thái của giá cà phê trong ngắn hạn.