Trump must die! The crypto market will only truly mature when he is gone

Nếu ông đột nhiên qua đời, đây không chỉ là chuyện “giảm bao nhiêu trong ngày”. Quan trọng hơn, gần một năm qua, khung chính sách thân thiện với tiền điện tử mà Mỹ đã xây dựng khó khăn mới có thể mất đi động lực cốt lõi trong chớp mắt. Là đại diện chính trị hàng đầu của ngành công nghiệp tiền điện tử hiện tại, sự ra đi bất ngờ của ông ấy, về cơ bản, vận mệnh dài hạn của thị trường tiền điện tử vẫn phụ thuộc vào các yếu tố cơ bản của ngành và xu hướng tuân thủ toàn cầu, không thể hoàn toàn chuyển hướng chỉ vì một người.

Trong ngắn hạn, thị trường chắc chắn sẽ phản ứng đầu tiên bằng sự “hoảng loạn”.

Chính sách không còn rõ ràng đột ngột, phản ứng trực tiếp nhất của thị trường là tránh rủi ro. Những đồng tiền chính như BTC, ETH có khả năng giảm khoảng mười mấy phần trăm trong thời gian ngắn; thị trường hợp đồng đòn bẩy cao càng cần cẩn thận với các vụ cháy tài khoản liên tiếp. Những đồng MEME coin và NFT liên quan sâu sắc đến ông ấy, như thể mất đi hào quang cá nhân, có khả năng bị bán tháo tập trung. Ý tưởng lớn mà ông ấy luôn thúc đẩy — “để quỹ hưu trí (401k) đầu tư vào Bitcoin” — cũng có thể bị trì hoãn, các tổ chức sẽ thăm dò trước. Nhưng đợt giảm này về bản chất là sự sợ hãi tự nhiên của dòng vốn trước khoảng trống chính sách, không phải là giá trị nền tảng của tiền điện tử sụp đổ. Các ETF giao ngay đã được phê duyệt, dòng vốn dài hạn sẽ từ từ chảy vào, nền tảng này vẫn không thay đổi.

Vấn đề lớn nhất trung hạn là “ngắt quãng” chính sách và “chuyển nhà” của vốn.

Những việc ông Trump thúc đẩy trên sân khấu — như việc thực thi Đạo luật Thiên tài, có nên xây dựng dự trữ Bitcoin quốc gia, quyền quản lý của SEC và CFTC cuối cùng sẽ phân chia thế nào — những kế hoạch có thể thực sự thay đổi quy tắc chơi của Mỹ trong lĩnh vực này, có khả năng đều bị đình trệ. Mỹ có thể quay trở lại con đường cũ “quản lý không rõ ràng, nhưng thực thi rất nghiêm khắc”, SEC có thể sẽ lại tìm cách “thảo luận” với các nền tảng lớn.

Khoản đóng góp chính trị hơn 2 tỷ USD mà ngành công nghiệp tiền điện tử quyên góp cho ông và đảng Cộng hòa, đột nhiên mất đi mục tiêu cốt lõi, cần phải đặt cược lại, dự đoán chính sách tương lai sẽ hỗn loạn trong một thời gian dài.

Ý định của Mỹ trở thành “thủ đô tiền điện tử toàn cầu” gần như thất bại, điều này sẽ thúc đẩy dòng vốn tiền điện tử toàn cầu chảy vào Singapore, Hồng Kông và các nơi có chính sách rõ ràng, thân thiện hơn. Ảnh hưởng của Mỹ trong lĩnh vực này sẽ bị giảm mạnh, toàn ngành có thể trải qua một giai đoạn “tiền ít đi” để co lại.

Xem xét dài hạn, thị trường tiền điện tử cuối cùng cũng phải trở lại với các yếu tố cơ bản của chính nó.

Sự khan hiếm do Bitcoin halving mang lại, dòng vốn liên tục từ ETF, xu hướng không thể đảo ngược của số hóa tài sản toàn cầu… Đây mới là những yếu tố quyết định tương lai của ngành. Mỹ đã có hơn 50 triệu người sở hữu tiền điện tử, việc đàn áp toàn diện là không thực tế.

Khoảng thời gian “khoảng trống chính sách” có thể xảy ra lần này, ngược lại, sẽ thúc đẩy Mỹ chuyển đổi từ “dựa vào sự ủng hộ của một tổng thống” sang xây dựng khung pháp lý ổn định và có hệ thống hơn. Đây thực sự là con đường tất yếu để ngành trưởng thành: khi sự phát triển của nó không còn phụ thuộc vào sở thích của một chính trị gia đơn lẻ, mà dựa trên đổi mới công nghệ, vận hành tuân thủ và các quy tắc rõ ràng, thì mới có thể thực sự chống chịu được các rủi ro chính trị đột xuất như vậy.