😱 Sự sụp đổ của Cược của Saillor

Bitcoin đã giảm xuống dưới mức trung bình giá mua của công ty Michael Saillor Strategy — khoảng $76 nghìn. Đây là một thời điểm hiếm hoi: thị trường không hoảng loạn, mà đã mệt mỏi. Mô hình "mua BTC vô hạn" lần đầu tiên sau một thời gian dài trông có vẻ cạn kiệt.

💬 Kế hoạch rất đơn giản: cổ phiếu của Strategy được giao dịch với mức phí cao hơn bitcoin, công ty phát hành cổ phiếu mới và dùng số tiền thu được để mua thêm BTC. Trong thị trường tăng giá, điều này hoạt động rất tốt. Hiện tại — không còn nữa. Cổ phiếu giảm gần 70% so với đỉnh, phí cao biến mất, và các nhà đầu tư trở nên thận trọng hơn nhiều.

❕ Về mặt chính thức, không có mối đe dọa nào. Không có margin call, không bị buộc phải bán bitcoin, còn dự trữ thanh khoản khoảng $2,25 tỷ. Nhưng không gian để điều chỉnh ngày càng thu hẹp: nếu không có sự tăng trưởng của BTC hoặc nhu cầu mới đối với cổ phiếu, việc phát hành vốn trở nên vô nghĩa.

Vấn đề bổ sung — thay đổi tâm lý. Bitcoin không còn phản ứng với các yếu tố kích hoạt quen thuộc như địa chính trị hoặc đồng đô la yếu. Tiền chuyển sang vàng, bạc và các hoạt động đầu cơ nhanh.