AST SpaceMobile đối mặt với cạnh tranh mới khi Blue Origin tham gia cuộc đua truyền thông vệ tinh

Ngành công nghiệp truyền thông vệ tinh vừa trở nên đông đúc hơn bao giờ hết. Cổ phiếu của AST SpaceMobile giảm 13,4% hôm nay sau khi Blue Origin công bố TeraWave, một mạng lưới băng thông rộng dựa trên không gian mới, định vị công ty như một đối thủ đáng gờm trên thị trường. Tin tức này cũng ảnh hưởng tiêu cực đến EchoStar, một đối thủ khác trong lĩnh vực này. Đối với AST SpaceMobile, công ty giao dịch dưới mã ASTS trên NASDAQ, sự phát triển này vừa là thách thức cho vị thế thị trường của họ, vừa là sự xác nhận về cơ hội lớn trong kết nối dựa trên không gian.

TeraWave của Blue Origin: Phân tích kỹ thuật sâu

Blue Origin, công ty không gian của Jeff Bezos, đã giới thiệu TeraWave hôm nay như một hệ thống vệ tinh liên kết quang học hoàn chỉnh gồm 5.408 vệ tinh. Mạng lưới này được thiết kế để cung cấp công suất 6 terabit mỗi giây (Tbps), nhằm vào các doanh nghiệp, trung tâm dữ liệu và các cơ quan chính phủ trên phạm vi địa lý rộng lớn.

Thời gian triển khai là yếu tố then chốt để hiểu rõ mối đe dọa thị trường ngay lập tức: Blue Origin sẽ bắt đầu triển khai hệ thống vệ tinh này vào quý IV năm 2027—gần hai năm nữa. Thời gian dài này tạo điều kiện cho các đối thủ hiện tại như AST có thời gian xây dựng vị thế thị trường và mối quan hệ khách hàng trước khi đối mặt với đối thủ mới có nguồn lực mạnh mẽ.

Ý nghĩa của điều này đối với quỹ đạo tăng trưởng của AST SpaceMobile

AST SpaceMobile đã tiến hành thương mại hóa một cách quyết liệt. Công ty đã thu về 14,7 triệu đô la doanh thu trong quý III năm 2025, với dự báo từ 35-50 triệu đô la cho quý IV. Các dòng doanh thu ban đầu này cho thấy mô hình kinh doanh hoạt động hiệu quả, điều này rất quan trọng khi bối cảnh cạnh tranh ngày càng gay gắt.

Bối cảnh rộng hơn cho thấy AST đã hoạt động trong một môi trường cạnh tranh. Starlink của Elon Musk đã chiếm lĩnh thị trường tiêu dùng và doanh nghiệp, và giờ đây Blue Origin gia nhập với tư cách đối thủ có nguồn lực lớn, được hậu thuẫn bởi chính phủ và có chuyên môn trong lĩnh vực hàng không vũ trụ. Tuy nhiên, AST đã tạo ra vị trí riêng bằng cách tập trung vào kết nối vệ tinh trực tiếp tới thiết bị, với hạ tầng khác biệt, bổ sung chứ không thay thế hoàn toàn phương pháp của Starlink.

Hiểu về định giá của AST trong thị trường cạnh tranh

Điều này khiến tâm lý nhà đầu tư trở nên quan trọng. Cổ phiếu của AST SpaceMobile được các nhà phân tích mô tả là có “định giá cao ngất ngưởng”—giao dịch ở mức khoảng 200 lần doanh thu. Điều này có nghĩa là thị trường đã phản ánh kỳ vọng tăng trưởng phi thường. Doanh thu của công ty dự kiến sẽ đạt gần 200 triệu đô la vào năm 2026, tương đương khoảng 13 lần mức dự báo trung bình của năm 2025.

Ngay cả với các mục tiêu doanh thu cao này, tỷ lệ giá trên doanh thu 200x phản ánh sự lạc quan cực đoan. Định giá này cho thấy bất kỳ sự chậm trễ nào trong thực thi, áp lực cạnh tranh hoặc việc chậm trễ trong việc chấp nhận dịch vụ đều có thể gây ra biến động giảm mạnh. Sự nhạy cảm của cổ phiếu trước các tin tức như thông báo của Blue Origin cho thấy kỳ vọng tăng trưởng này rất mong manh.

Đánh giá AST SpaceMobile như một khoản đầu tư

Trước khi xem xét AST SpaceMobile cho danh mục của bạn, cần thừa nhận luận điểm đầu tư. Cổ phiếu mang rủi ro đáng kể tỷ lệ thuận với tiềm năng lợi nhuận. Bối cảnh lịch sử rất quan trọng: khi nhóm The Motley Fool Stock Advisor xác định Netflix vào tháng 12 năm 2004, khoản đầu tư 1.000 đô la đã tăng lên 470.587 đô la vào tháng 1 năm 2026. Tương tự, khi xác định Nvidia vào tháng 4 năm 2005, khoản đầu tư ban đầu đó đã sinh lời 1.091.605 đô la.

AST SpaceMobile mang một hồ sơ tương tự—rủi ro cao, khả năng mang lại lợi nhuận đột phá nếu thực thi thành công. Tuy nhiên, các nhóm phân tích đều đồng thuận rằng hiện tại AST SpaceMobile nằm ngoài top-10 cổ phiếu đề xuất cho các nhà đầu tư tìm kiếm cân bằng giữa rủi ro và lợi nhuận. Trung bình lợi nhuận lịch sử của Stock Advisor là 930% so với 192% của S&P 500, cho thấy việc lựa chọn cổ phiếu cẩn thận là rất quan trọng.

Việc giảm giá hôm nay của AST phản ánh những lo ngại về định giá hiện tại nhiều hơn là mối đe dọa cạnh tranh ngay lập tức. Thời điểm triển khai muộn của Blue Origin vào cuối năm 2027 tạo ra một khoảng thời gian để AST có thể thiết lập vị thế dẫn đầu thị trường và chi phí chuyển đổi của khách hàng. Tuy nhiên, vẫn cần dự kiến sự biến động liên tục khi các phát triển mới trong ngành truyền thông không gian xuất hiện và tâm lý nhà đầu tư dao động quanh các mốc thực thi.