Thuế quan và Quy định Gây Suy Thoái Thị Trường Crypto Trên Mây: Điều Gì Đang Thúc Đẩy Sự Suy Giảm

Thị trường tiền điện tử trong tuần này đã chứng kiến sự sụp đổ gây chấn động cộng đồng giao dịch khi nhiều yếu tố bất lợi đồng thời hội tụ để kích hoạt một đợt giảm mạnh. Tổng vốn hóa thị trường thu hẹp còn 3,2 nghìn tỷ đô la, với áp lực bán tháo lan rộng xóa bỏ các khoản lợi nhuận của các tài sản kỹ thuật số lớn. Sự suy thoái này phản ánh những lo ngại sâu xa hơn về sự không chắc chắn về quy định trong ngắn hạn cũng như các phức tạp địa chính trị dài hạn mà các nhà đầu tư lo ngại có thể làm chậm đà tăng trưởng của ngành.

Đợt Thanh Khoản 783 Triệu Đô La Báo Hiệu Áp Lực Thị Trường Ngày Càng Gia Tăng

Quy mô của áp lực bán tháo trở nên rõ ràng khi xem xét hoạt động của thị trường hợp đồng tương lai. Hơn 783 triệu đô la các vị thế mua dài đã bị thanh lý trên các thị trường tiền điện tử trong vòng 24 giờ, trong đó giai đoạn tháo dỡ mạnh nhất diễn ra trong 12 giờ đầu, theo phân tích dữ liệu thị trường. Bitcoin (BTC) đã giảm xuống gần 92.250 đô la trong phiên giao dịch châu Á, cuối cùng ổn định quanh mức 92.739 đô la khi ngày trôi qua. Ethereum (ETH) giảm 3,1% để giao dịch gần 3.200 đô la, trong khi các altcoin lớn hơn chịu thiệt hại rộng hơn. Các khoản nắm giữ chính như BNB, XRP, Solana (SOL) và Dogecoin (DOGE) đều giảm từ 3-8% trong vòng 24 giờ, một số token vốn trung bình còn chịu áp lực mạnh hơn—Ondo (ONDO), Aster (ASTER), và Sui (SUI) mỗi cái giảm khoảng 10%.

Sự sụp đổ của thị trường crypto này làm nổi bật cách cảm xúc có thể thay đổi nhanh chóng khi nhiều yếu tố tiêu cực cùng lúc hội tụ. Quy mô các khoản thanh lý nhấn mạnh rằng các nhà đầu tư tổ chức và các nhà giao dịch bán lẻ có đòn bẩy đã hành động mạnh mẽ để giảm thiểu rủi ro, thúc đẩy quá trình giảm giá nhanh hơn.

Không Chắc Chắn Về Quy Định Đang Chiếm Trọng Tâm

Thêm vào đó, đà tiến của luật pháp liên quan đến quy định thân thiện với crypto đã bị trì hoãn tại một thời điểm then chốt. Ủy ban Ngân hàng Thượng viện đã hoãn xem xét dự luật CLARITY, một dự luật quan trọng nhằm làm rõ cách tiếp cận của Mỹ đối với cấu trúc thị trường tài sản kỹ thuật số. Việc hoãn này phần nào xuất phát từ việc các nhân vật trong ngành rút lại sự ủng hộ đối với đề xuất—đặc biệt là lãnh đạo Coinbase đã thay đổi quan điểm công khai về thời gian thông qua dự luật.

Với các phiên điều trần giờ đây bị hoãn vô thời hạn, lịch trình quy định trước đó từng mang lại tiềm năng thúc đẩy ngắn hạn đã trở nên mơ hồ. Khoảng trống trong tiến trình lập pháp này loại bỏ một trong số ít các yếu tố tích cực mà ngành có thể dựa vào trong các giai đoạn thị trường căng thẳng. Cùng với việc Tòa án Tối cao đang xem xét về tính hợp pháp của quyền hạn thuế của tổng thống, bối cảnh quy định đã trở thành một nguồn lo lắng khác của nhà đầu tư.

Chỉ số Sợ Hãi và Tham Lam, đo lường tâm lý chung của thị trường, đã rơi vào vùng sợ hãi ở mức 44—giảm 5 điểm trong 24 giờ—phản ánh sự mất tự tin nhanh chóng khi các yếu tố tiêu cực tích tụ.

Căng Thẳng Địa Chính Trị: Chiến Tranh Thuế Quan Thay Đổi Khẩu Vị Rủi Ro

Nguyên nhân chính dẫn đến đợt giảm trong tuần này dường như bắt nguồn từ việc leo thang căng thẳng thương mại ở cấp cao nhất của chính phủ. Sau các đe dọa nhằm vào các quốc gia thành viên Liên minh Châu Âu—bao gồm Đan Mạch, Na Uy, Thụy Điển, Pháp, Đức, Vương quốc Anh, Hà Lan và Phần Lan—liên quan đến khả năng tăng thuế từ 10% bắt đầu từ ngày 1 tháng 2, tâm lý rủi ro của nhà đầu tư đã co lại mạnh mẽ. Mối đe dọa này còn bao gồm khả năng áp thuế 25% vào tháng 6 nếu không đạt được thỏa thuận đàm phán, một ngôn ngữ mà Ủy ban Châu Âu mô tả là cưỡng ép kinh tế.

Phản ứng lại, lãnh đạo EU đã đề ra các kế hoạch trả đũa bao gồm các khoản thuế có thể ảnh hưởng đến khoảng 93 tỷ euro xuất khẩu của Mỹ. Khi xung đột địa chính trị ở mức độ này xảy ra, dòng vốn thường chuyển hướng về các nơi trú ẩn an toàn truyền thống như kim loại quý, trong khi các loại tài sản rủi ro hơn—bao gồm tiền điện tử—cũng chịu rút vốn đồng thời.

Điều này phản ánh phản ứng của thị trường trước các căng thẳng thương mại Mỹ-Trung leo thang bắt đầu từ tháng 10 năm 2025. Trong giai đoạn đó, Bitcoin giảm gần 25% đến cuối năm 2025, trong khi vốn hóa thị trường crypto rộng hơn giảm khoảng 32% xuống còn 2,96 nghìn tỷ đô la vào cuối tháng 12. Mặc dù mức giảm của thị trường crypto hiện tại còn khiêm tốn so với tiền lệ đó, nhưng lịch sử cho thấy các tranh chấp thương mại kéo dài, chưa được giải quyết có thể gây ra áp lực bán kéo dài trên các tài sản rủi ro.

Bitcoin Rơi Xuống Dưới Mức Hỗ Trợ Chính, Các Vấn Đề Kỹ Thuật Gia Tăng

Về mặt kỹ thuật, tình hình trở nên nguy hiểm hơn khi Bitcoin mất đi một ngưỡng quan trọng gần 95.000 đô la mà các nhà giao dịch đã theo dõi như một nền tảng ổn định tiềm năng. Khi mức này bị phá vỡ, con đường đến các mức hỗ trợ tiếp theo tại 90.334 đô la ngày càng dễ bị tổn thương—một đường xu hướng đã từng hoạt động như một nền móng vững chắc.

Trong tương lai, bối cảnh vĩ mô ít hỗ trợ cho sự phục hồi. Chính sách của Cục Dự trữ Liên bang vẫn còn hạn chế theo tiêu chuẩn của thị trường crypto, với các ngân hàng đầu tư lớn như J.P. Morgan dự báo lãi suất sẽ duy trì ổn định trong suốt năm 2026. Trong quá khứ, các đợt cắt giảm lãi suất của Fed đã hỗ trợ sự tăng giá của các tài sản rủi ro; việc không có các biện pháp này trong đợt bán tháo này đã loại bỏ một yếu tố có thể đã làm dịu đà giảm.

Tính đến đầu tháng 2 năm 2026, dữ liệu thị trường cho thấy Bitcoin đang giao dịch ở mức 70.120 đô la, tăng 5,35% trong 24 giờ, cho thấy sự ổn định phần nào từ mức thấp. Ethereum phục hồi lên 2.080 đô la với mức tăng 5,80% trong ngày, trong khi các tài sản lớn khác cũng có sự phục hồi nhẹ, với BNB tăng 2,17%, XRP tăng 9,56%, SOL tăng 7,78%, và DOGE tăng 5,42%. Sự phục hồi này cho thấy giai đoạn hoảng loạn ngay lập tức có thể đang qua đi, mặc dù việc nó có phải là một sự đảo chiều bền vững hay không còn phụ thuộc vào các diễn biến trong lĩnh vực quy định và địa chính trị đã gây ra đợt sụp đổ thị trường crypto ban đầu.