Từ Nhà Sản Xuất Pin đến Nhà Lái Xe Điện Toàn Cầu: Lợi Nhuận ấn tượng 2.000% của BYD kể từ khoản đầu tư của Buffett năm 2008

Triết lý đầu tư của Warren Buffett, được hình thành bởi người cộng sự Charlie Munger, đã liên tục mang lại kết quả xuất sắc trong nhiều thập kỷ. Munger nổi tiếng khuyên Buffett tập trung vào “mua các doanh nghiệp tuyệt vời với mức giá hợp lý” thay vì ngược lại—lời khuyên này đã tạo ra lợi nhuận hợp đồng kép trung bình 20% mỗi năm kể từ năm 1965. Một trong những khuyến nghị sáng suốt nhất của Munger là vào năm 2008, khi ông thuyết phục Buffett đầu tư vào một công ty xe điện mới nổi với công nghệ pin cách mạng và khả năng sản xuất. Công ty đó là BYD, và khoản đầu tư đã mang lại lợi nhuận khổng lồ vượt quá 2.000%, chứng minh rằng những cơ hội hấp dẫn nhất trong các ngành công nghiệp chuyển đổi thường xuất hiện từ những nơi không ngờ tới hơn là các nhà dẫn đầu rõ ràng.

Khoản đầu tư 230 triệu đô la của Buffett đã mua khoảng 10% cổ phần của BYD. Mặc dù sau đó ông đã giảm tỷ lệ sở hữu qua các đợt bán chọn lọc, Buffett vẫn giữ khoảng 4,4% cổ phần trị giá khoảng 2,4 tỷ đô la. Quyết định đầu tư này đặc biệt mang tính giáo dục cho những ai đang tìm kiếm các cổ phiếu EV hàng đầu có tiềm năng dài hạn thực sự.

Cách BYD xây dựng Vương Miện Cạnh Tranh trong Thị Trường Xe Điện

Năm 2008, khi Tesla giới thiệu chiếc Roadster đột phá để thể hiện tiềm năng của xe điện, BYD cùng lúc đang hoàn thiện e6—một chiếc xe hatchback năm cửa thực dụng, giá phải chăng, thiết kế dành cho thị trường đại chúng. Sự tương phản này minh họa rõ ràng hai chiến lược khác nhau trong cuộc cách mạng EV mới nổi.

Khác với vị trí cao cấp của Tesla, BYD bắt đầu hành trình của mình như một nhà sản xuất pin trước khi mở rộng sang ô tô vào năm 2003. Nguồn gốc này đã chứng minh quyết định. Bằng cách theo đuổi tích hợp dọc mạnh mẽ, BYD kiểm soát sản xuất các thành phần quan trọng trong nội bộ, giảm chi phí đơn vị một cách có hệ thống và tạo ra lợi thế cạnh tranh bền vững. Đội ngũ kỹ thuật dày đặc của công ty liên tục hoàn thiện quy trình sản xuất, cho phép họ cung cấp các phương tiện hoàn toàn chạy điện với mức giá mà các đối thủ không thể cạnh tranh. Chiếc e6 thế hệ đầu tiên được ra mắt ở phân khúc thấp hơn của thị trường—một phân khúc mà Tesla chưa có mặt đáng kể.

Con đường dẫn đến vị thế thống trị không diễn ra ngay lập tức. Sau khi ra mắt e6, doanh số xe điện ban đầu đã làm giảm doanh số xe truyền thống, và công ty gần như đối mặt với phá sản vào cuối thập niên 2010. Tuy nhiên, việc BYD liên tục đầu tư vào công nghệ đã chứng minh là bước ngoặt. Việc giới thiệu pin Blade vào năm 2020 đánh dấu một bước ngoặt, mang lại an toàn vượt trội, phạm vi hoạt động mở rộng, tuổi thọ nâng cao và mật độ công suất cải thiện.

Hiện nay, hai mẫu xe EV phổ biến nhất của BYD có giá khoảng 20.000 USD và 12.000 USD tương ứng—mức giá tạo ra rào cản đáng kể cho các đối thủ cạnh tranh cố gắng cạnh tranh trong phân khúc đại chúng. Sự kết hợp giữa dẫn đầu về chi phí và đổi mới công nghệ liên tục đã định vị BYD không chỉ là một người chơi trong quá trình chuyển đổi EV toàn cầu, mà còn là một lực lượng định hình cách thế giới sạc và lái xe xe điện.

Lợi Thế Chi Phí Thúc Đẩy Sự Thống Trị của BYD trong Hiệu Suất Cổ Phiếu Xe Điện

Chiến lược dẫn đầu về chi phí của BYD đã phát triển xa hơn nhiều so với hiệu quả sản xuất. Công ty tiếp tục theo đuổi các cơ hội tích hợp dọc mới, điển hình là việc mua quyền khai thác mỏ lithium tại Brazil vào năm 2023—một bước đi chiến lược đảm bảo kiểm soát các nguyên liệu quan trọng. Đồng thời, BYD đã phát triển hệ thống hỗ trợ lái xe tự động riêng, mang tên “God’s Eye,” và đang theo đuổi phân loại SAE Level 4 cho các hệ thống tiên tiến nhất của mình. Đáng chú ý, công ty bao gồm các khả năng hỗ trợ lái xe này trên mọi phương tiện mà không tính thêm phí, mở rộng đáng kể tính năng đồng bộ trong toàn bộ dòng sản phẩm.

Cách tiếp cận vận hành này cung cấp các phương tiện có khả năng tiên tiến nhất với mức giá dễ tiếp cận—một sự kết hợp đang chuyển thành tăng trưởng doanh số chưa từng có. Trong quý gần nhất, BYD báo cáo hơn 1 triệu tổng doanh số xe, trong đó 416.000 xe hoàn toàn chạy điện chiếm 39% tăng trưởng so với cùng kỳ năm ngoái. Ngược lại, Tesla báo cáo 336.000 tổng doanh số xe, giảm 13% so với cùng kỳ—một sự phân biệt rõ ràng làm nổi bật sự thay đổi trong cảnh quan cạnh tranh của thị trường EV.

Về mặt lợi nhuận, biên lợi nhuận hoạt động của BYD cho năm 2024 đạt 7%, bằng với hiệu suất của Tesla mặc dù khối lượng đơn vị cao hơn nhiều. Dự báo của ban quản lý cho thấy lợi nhuận quý đầu tiên tăng từ 85% đến 118%, so với dự kiến giảm lợi nhuận 4% của Tesla. Sự khác biệt rõ ràng: trong khi Tesla đối mặt với áp lực biên lợi nhuận, BYD vẫn thể hiện đòn bẩy hoạt động khi quy mô tăng lên.

Giao dịch ở mức khoảng 18 lần lợi nhuận dự kiến, cổ phiếu BYD thể hiện một định giá xuất sắc cho một công ty đang mở rộng doanh số và lợi nhuận với tốc độ đáng kinh ngạc. Các chỉ số này làm nổi bật lý do tại sao BYD trở thành một lựa chọn thông minh cho các nhà đầu tư muốn tiếp xúc với các cổ phiếu EV hàng đầu có tiềm năng tăng trưởng bền vững.

Tại Sao BYD Vẫn Là Cơ Hội Hấp Dẫn Trong Hệ Sinh Thái Sạc Xe Điện Mở Rộng

Bối cảnh rộng hơn để đánh giá cổ phiếu EV vượt ra ngoài doanh số xe để bao gồm hạ tầng hỗ trợ quá trình điện khí hóa. Khi quá trình chuyển đổi toàn cầu sang xe điện tăng tốc, các công ty kiểm soát cả sản xuất xe và công nghệ pin—như BYD—ngày càng trở nên quan trọng trong hệ sinh thái sạc và phân phối năng lượng mở rộng. Việc BYD tích hợp dọc vào sản xuất pin giúp công ty đứng ở giao điểm của quá trình điện khí hóa xe và phát triển hạ tầng lưới điện, hai xu hướng sẽ định hình thị trường năng lượng trong nhiều thập kỷ tới.

Đối với các nhà đầu tư, đây không chỉ là một cơ hội cổ phiếu đơn lẻ; nó phản ánh sự tham gia vào một chuyển đổi kinh tế cơ bản nơi các công ty quản lý nhiều tầng của chuỗi giá trị EV sẽ thu về giá trị không cân xứng. Quá trình phát triển 15 năm của BYD từ một nhà sản xuất pin chuyên biệt thành nhà lãnh đạo xe điện toàn cầu chứng minh chính xác cách các vị trí cạnh tranh chiếm ưu thế trong các ngành công nghiệp chuyển đổi—thông qua vốn kiên nhẫn, xuất sắc công nghệ và chiến lược tập trung vào hiệu quả chi phí cùng tích hợp dọc.

Vị thế thị trường hiện tại của công ty, khả năng sinh lợi tăng tốc và lãnh đạo công nghệ trong các lĩnh vực hóa học pin, tự lái và sản xuất chi phí thấp tạo thành một sự kết hợp hiếm có. Mặc dù đã có thành tích đáng kể kể từ khoản đầu tư ban đầu của Buffett năm 2008 và lợi nhuận đã tích lũy mạnh mẽ, cổ phiếu BYD vẫn hấp dẫn đối với các nhà đầu tư muốn tiếp xúc với các cổ phiếu xe điện thiết yếu, có vị trí vững chắc trong quá trình chuyển đổi năng lượng toàn cầu đang diễn ra.