Làm thế nào Stablecoins có thể làm mất ổn định hệ thống ngân hàng toàn cầu

Matt Hougan, giám đốc đầu tư của Bitwise Asset Management, đã nêu ra một cuộc tranh luận quan trọng chia rẽ ý kiến trong ngành tài chính và cộng đồng tiền mã hóa. Vấn đề trung tâm xoay quanh một nghịch lý dường như không thể vượt qua: cung cấp lãi suất cho stablecoin hoặc mất đi ảnh hưởng địa chính trị. Tình thế bế tắc này phản ánh những căng thẳng sâu sắc về tương lai của kiến trúc tiền tệ toàn cầu.

Rủi ro Ngân hàng: Tại sao các tổ chức ngân hàng lo ngại về stablecoin có lãi suất

Các ngân hàng bày tỏ mối lo chính đáng rằng stablecoin trả lãi có thể gây mất ổn định đáng kể hệ thống tài chính truyền thống. Lập luận của họ rất rõ ràng: nếu các tài sản kỹ thuật số này bắt đầu cung cấp lợi suất cạnh tranh, việc người gửi tiền chuyển khoản dự trữ từ các tài khoản ngân hàng truyền thống sang các nền tảng stablecoin sẽ là mối đe dọa tồn tại đối với các tổ chức truyền thống.

Lý luận này đơn giản nhưng có thể rất nghiêm trọng. Các khoản tiền gửi ngân hàng là xương sống của mô hình kinh doanh của các tổ chức tài chính truyền thống. Khi các khoản này chuyển sang stablecoin có lãi, các ngân hàng mất đi nguồn thu chính để huy động vốn, ảnh hưởng đến khả năng hoạt động và đặt ổn định của chính họ vào nguy cơ. Tình huống này không chỉ có thể làm mất ổn định các tổ chức riêng lẻ mà còn toàn bộ chuỗi tín dụng và tài trợ hỗ trợ nền kinh tế thực.

Góc nhìn Địa chính trị Ngược lại: Sự cần thiết của stablecoin

Ngược lại, cộng đồng tiền mã hóa và các nhà phân tích địa chính trị đưa ra một lập luận cũng không kém phần thuyết phục: từ chối stablecoin có lãi suất có thể đẩy Hoa Kỳ vào vị trí phụ thuộc trong trật tự tài chính toàn cầu mới. Theo quan điểm này, Trung Quốc sẽ thiết lập quyền bá chủ tài chính thông qua các giải pháp tiền kỹ thuật số của riêng họ, giành quyền phủ quyết đối với dòng chảy vốn quốc tế.

Lập luận địa chính trị này mang tính chiến lược. Ai kiểm soát hạ tầng thanh toán quốc tế sẽ có ảnh hưởng không cân xứng đối với chính sách kinh tế toàn cầu. Một Trung Quốc thống trị stablecoin có nghĩa là các tổ chức và quốc gia trên thế giới sẽ phụ thuộc vào lòng tốt của họ để tham gia các giao dịch quốc tế. Những người ủng hộ stablecoin Mỹ có lãi suất lập luận rằng việc nhường chỗ này sẽ là đầu hàng trước một đối thủ kinh tế đang lên.

Nghịch lý về Quy định: Ảnh hưởng vượt ra ngoài biên giới

Cuộc tranh luận hiện tại phơi bày một thực tế bất tiện: không có giải pháp hoàn hảo nào. Các nhà quản lý ở các khu vực pháp lý khác nhau đang đối mặt với những áp lực mâu thuẫn. Cho phép stablecoin có lãi suất có thể gây mất ổn định các tổ chức ngân hàng trong nước; cấm chúng có thể trao lợi thế địa chính trị cho các đối thủ quốc tế.

Những tác động này vượt ra ngoài các cuộc thảo luận học thuật. Các quyết định trong vài tháng tới về quy định stablecoin sẽ xác định liệu đồng đô la kỹ thuật số có duy trì vị thế tối cao hay Trung Quốc sẽ nổi lên như một cường quốc tài chính thay thế, hoặc liệu một trật tự đa cực sẽ hình thành. Các bên liên quan theo dõi sát sao từng bước đi của quy định, nhận thức rõ rằng tương lai của quyền lực kinh tế toàn cầu đang bị đe dọa trong cuộc tranh luận về stablecoin và các cơ chế trả lãi của chúng.

Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
  • Phần thưởng
  • Bình luận
  • Đăng lại
  • Retweed
Bình luận
0/400
Không có bình luận
  • Gate Fun hot

    Xem thêm
  • Vốn hóa:$2.53KNgười nắm giữ:2
    0.07%
  • Vốn hóa:$0.1Người nắm giữ:1
    0.00%
  • Vốn hóa:$2.53KNgười nắm giữ:2
    0.00%
  • Vốn hóa:$2.5KNgười nắm giữ:1
    0.00%
  • Vốn hóa:$0.1Người nắm giữ:0
    0.00%
  • Ghim