Tín hiệu tăng lãi suất của RBA hạn chế khả năng tăng giá của AUD so với các đồng tiền toàn cầu

Đồng đô la Úc đối mặt với một ngã rẽ quan trọng khi Ngân hàng Dự trữ Úc chuẩn bị cho quyết định chính sách tiền tệ mới nhất của mình. Theo phân tích của nhà kinh tế Francesco Pesole từ Ngân hàng ING, mặc dù khả năng tăng lãi suất có vẻ rõ ràng dựa trên các yếu tố kinh tế cơ bản, nhưng cách truyền đạt về động thái này sẽ quyết định hướng đi của sức mạnh AUD so với các cặp tiền tệ chính, bao gồm tỷ giá hối đoái như AUD so với EGY.

Thị trường chờ đợi quan điểm chính sách của RBA về chu kỳ thắt chặt

Dữ liệu kinh tế gần đây cho thấy một bức tranh hỗn hợp đối với ngân hàng trung ương. Các số liệu lạm phát tháng 12 vượt dự kiến, và thị trường bất động sản mạnh mẽ của Úc tiếp tục hỗ trợ các lập luận về việc thắt chặt chính sách tiền tệ. Những yếu tố này đã tạo ra một lập luận thuyết phục để RBA nâng lãi suất. Các nền tảng dữ liệu tài chính như Jin10 xác nhận rằng các nhà đầu tư đang chuẩn bị cho ít nhất một lần tăng lãi suất nữa trước khi kết thúc năm. Tuy nhiên, điểm mấu chốt không chỉ nằm ở việc lãi suất có tăng hay không, mà còn ở cách các nhà hoạch định chính sách mô tả hành động này như thế nào.

Một lần điều chỉnh lãi suất có thể hạn chế đà tăng của đồng tiền

Theo phân tích của Pesole, nếu RBA diễn giải việc tăng lãi suất như một điều chỉnh chính sách đơn lẻ—một hành động “tạm thời”—thay vì báo hiệu bắt đầu một chu kỳ thắt chặt kéo dài, thì tác động tích cực đối với đồng đô la Úc có thể sẽ bị hạn chế đáng kể. Sự phân biệt này rất quan trọng đối với các nhà giao dịch tiền tệ. Một điều chỉnh duy nhất cho thấy chính sách trở lại bình thường mà không cam kết tăng lãi suất thêm nữa, điều này sẽ làm giảm kỳ vọng về việc đồng tiền này sẽ duy trì đà tăng giá do lãi suất cao hơn và hạn chế các yếu tố hỗ trợ tăng giá thường thấy khi lãi suất tăng.

Ảnh hưởng đến các cặp tỷ giá AUD

Hệ quả rộng hơn sẽ ảnh hưởng đến các cặp tiền tệ liên quan đến AUD, bao gồm các cặp thị trường mới nổi như AUD so với EGY. Khi RBA tỏ ra do dự trong việc báo hiệu một giai đoạn thắt chặt liên tục, các nhà đầu tư có thể sẽ xem xét lại các chênh lệch lãi suất vốn thường hỗ trợ giá trị mạnh hơn của AUD. Chính sách thận trọng này có thể hạn chế khả năng tăng giá của đồng đô la Úc so với các đồng tiền của các thị trường phát triển và mới nổi, tạo ra những trở ngại cho những người nắm giữ hoặc tìm kiếm cơ hội đầu tư vào các vị thế denominated bằng AUD trên thị trường ngoại hối toàn cầu.