Đáy của Bitcoin có thể thấp hơn $60K: Phân tích của Galaxy Digital tiết lộ điều gì

Phân tích mới nhất của Galaxy Digital cho thấy đáy của Bitcoin—điểm thấp nhất trước khi phục hồi—có thể sâu hơn nhiều so với dự đoán của nhiều nhà đầu tư. Theo công ty đầu tư do tỷ phú Mike Novogratz thành lập, đồng tiền điện tử này có thể giảm xuống còn 56.000 USD, với phạm vi tiềm năng từ 56.000 USD đến 58.000 USD phản ánh mức sàn quan trọng dựa trên các mô hình lịch sử và cấu trúc thị trường hiện tại.

Phân tích dựa trên một mô hình lịch sử đáng chú ý: ngoại trừ năm 2017, mỗi lần Bitcoin giảm 40% so với đỉnh, nó đều tiếp tục giảm hơn 50% trong vòng ba tháng sau đó. Với Bitcoin giảm từ đỉnh cuối năm 2025 là 126.000 USD xuống mức hiện tại gần 70.800 USD, vùng 56.000-58.000 USD ngày càng có vẻ là nơi đáy có thể hình thành.

Hiểu về kịch bản giảm giá: Tại sao Galaxy dự đoán tiếp tục yếu kém

Triển vọng giảm giá của Galaxy dựa trên nhiều yếu tố liên kết với nhau. Thứ nhất, Bitcoin chưa thể khẳng định vai trò là một công cụ phòng hộ đáng tin cậy chống lại mất giá tiền tệ—vai trò mà nhiều người kỳ vọng sẽ phù hợp. Thứ hai, mặc dù kỳ vọng rằng tiến trình điều chỉnh pháp lý (đặc biệt là Đạo luật CLARITY) sẽ thúc đẩy thị trường crypto, các nhà phân tích nhận thấy rằng ngay cả khi luật này được thông qua, nó có khả năng sẽ mang lại lợi ích nhiều hơn cho các đồng coin thay thế hơn là Bitcoin.

Có lẽ điều đáng lo ngại nhất đối với các nhà giao dịch kỹ thuật là các quỹ ETF Bitcoin đã trải qua dòng chảy ròng lớn. Chỉ trong hai tuần cuối tháng 1, đã có 2,8 tỷ USD rút khỏi ETF, xếp vào một trong những giai đoạn tồi tệ nhất trong lịch sử ETF. Điều này cho thấy một sự chuyển biến đáng lo ngại so với sự nhiệt tình của các tổ chức trước đó.

Dựa trên dòng vốn ETF, Galaxy xác định rằng các nhà đầu tư lớn đã tích lũy Bitcoin với mức trung bình khoảng 84.000 USD trong suốt năm 2024. Việc Bitcoin gặp khó khăn để duy trì trên mức giá này—mức giá chưa từng giảm dưới mức này kể từ cuối mùa hè 2024, khi mức phí chênh lệch khoảng 10%—gợi ý rằng mức giá này có thể trở thành mức hỗ trợ quan trọng. Tuy nhiên, sự yếu kém dưới 84.000 USD đặt ra câu hỏi về nơi nào thực sự có thể bắt đầu tích lũy trở lại.

Các mức kỹ thuật: Nơi Bitcoin có thể thực sự hình thành đáy

Ngoài tâm lý thị trường và dòng vốn, các nhà phân tích của Galaxy đã xác định các vùng giá cụ thể dựa trên dữ liệu blockchain và phân tích trung bình động. Phương pháp này tập trung vào “giá thực”—tức là trung bình giá mà các nhà nắm giữ Bitcoin lần cuối cùng di chuyển coin của họ. Chỉ số này giúp xác định liệu các nhà nắm giữ hiện tại có đang lãi hay lỗ.

Trong các chu kỳ tăng giá trước đây (2013-2014, 2017-2018, 2019, và 2021), trung bình động 50 tuần luôn đóng vai trò là mức hỗ trợ động. Bitcoin đã giảm xuống dưới mức này vào tháng 11 năm 2025 và hiện đang tiến gần đến trung bình động 200 tuần, nằm trong khoảng 56.000-58.000 USD. Lịch sử cho thấy vùng này thường đánh dấu đáy chu kỳ và các điểm đảo chiều.

Một chi tiết quan trọng khác: Galaxy nhận thấy có một khoảng trống lớn trong việc mua Bitcoin giữa 70.000-80.000 USD. Ít nhà đầu tư tích lũy Bitcoin ở các mức này, điều này làm cho mức hỗ trợ tại đây yếu. Ngược lại, các khoản mua lớn đã diễn ra trong khoảng 80.000-92.000 USD—các coin này có thể tạo ra mức kháng cự mạnh nếu giá phục hồi.

Tỷ lệ Bitcoin nắm giữ ở các mức giá thấp so với giá trị thị trường hiện tại là 56% so với 46%. Galaxy lưu ý rằng chỉ số này theo lịch sử đã hội tụ về mức 50/50 tại các đáy chu kỳ, cho thấy mức sàn có thể gần hơn so với các con số hiện tại.

Điều gì đã xảy ra với dự báo tăng giá của Galaxy?

Năm ngoái, Galaxy Digital đã rất lạc quan. Nhóm nghiên cứu dự đoán Bitcoin sẽ vượt qua 150.000 USD trong nửa đầu năm 2026 và đạt 185.000 USD vào cuối năm, dựa trên kỳ vọng về việc tăng tốc chấp nhận của các tổ chức và sự chấp thuận của chính phủ đối với tài sản kỹ thuật số. Tuy nhiên, sự lạc quan đó rõ ràng đã phai nhạt.

Vào tháng 11 năm 2025, Galaxy đã điều chỉnh dự báo xuống còn 120.000 USD, lý do là đà tăng momentum giảm sút và cấu trúc thị trường thay đổi. Vốn đầu tư đổ vào tiền điện tử đã chuyển hướng sang các tài sản truyền thống, trong khi niềm tin của nhà đầu tư lung lay. Sự chuyển đổi từ mục tiêu 185.000 USD sang cảnh báo về mức 56.000 USD thể hiện một sự điều chỉnh mạnh mẽ—nhưng ngày càng được hỗ trợ bởi dữ liệu on-chain và phân tích cấu trúc thị trường.

Khi Bitcoin giao dịch quanh mức 70.800 USD (giảm 43,8% so với đỉnh 126.000 USD), khoảng cách giữa giá hiện tại và đáy dự đoán của Galaxy vẫn tiếp tục thu hẹp. Liệu mức 56.000-58.000 USD có thực sự là đáy của Bitcoin hay không vẫn còn bỏ ngỏ, nhưng cấu trúc kỹ thuật, động thái ETF và tiền lệ lịch sử đều cho thấy việc xác định mức hỗ trợ này có thể là bước quan trọng để xác nhận một sự phục hồi bền vững.