#SpotBTCETFsLogFiveWeekOutflows

#SpotBTCETFsLogFiveWeekOutflows
Tính đến ngày 25 tháng 2 năm 2026, các quỹ ETF Bitcoin giao ngay niêm yết tại Mỹ đã hoàn thành tuần thứ năm liên tiếp rút vốn ròng — chuỗi dài nhất kể từ tháng 2-3 năm 2025. Đợt rút vốn liên tục này đã loại bỏ khoảng 3,8 tỷ đô la khỏi các quỹ trong năm tuần đó, với dòng chảy ròng từ đầu năm (YTD) 2026 đạt khoảng 4,5 tỷ đô la (được bù đắp bởi khoảng 1,8 tỷ đô la chảy vào trong tuần đầu và tuần thứ ba của năm). Tuần ngắn do Ngày Tổng thống (Presidents' Day) gần đây nhất đã chứng kiến dòng chảy ròng khoảng $316 triệu đến $479 triệu, tùy theo bộ theo dõi (SoSoValue, CoinShares, v.v.).

Lượng dòng chảy ròng tích lũy kể từ khi các ETF này ra mắt vào tháng 1 năm 2024 vẫn duy trì tích cực khoảng 53–54 tỷ đô la (giảm so với đỉnh gần $63 tỷ đô la vào cuối năm 2025). Tổng tài sản quản lý (AUM) hiện dao động trong khoảng 82–98 tỷ đô la (nguồn dữ liệu có thể chênh lệch nhẹ do biến động giá BTC theo thời gian thực và khác biệt trong theo dõi), chiếm khoảng 5,9–6,3% tổng cung Bitcoin (khoảng 1,26 triệu BTC được nắm giữ trong 12 quỹ, giảm so với đỉnh 1,36 triệu BTC).

Tổng kết các ETF BTC Giao ngay
Đây là các phương tiện được quản lý (ví dụ, IBIT của BlackRock, FBTC của Fidelity, GBTC của Grayscale) chứa Bitcoin thực trong kho lạnh. Cổ phiếu giao dịch trên các sàn giao dịch truyền thống, mang lại cho nhà đầu tư khả năng tiếp xúc dễ dàng mà không cần quản lý trực tiếp tiền điện tử. Chúng đã cách mạng hóa khả năng tiếp cận của các tổ chức, nhưng dòng chảy hiện nay hoạt động như một chỉ số tâm lý theo tần suất cao.

Phân tích chuỗi 5 tuần rút vốn
Mô hình tuần theo tuần: Rút vốn liên tục kể từ cuối tháng 1 năm 2026, với tuần lớn nhất rút khoảng 1,49 tỷ đô la.

Các yếu tố chính góp phần: IBIT của BlackRock dẫn đầu với khoảng 2,1–2,13 tỷ đô la rút ra trong giai đoạn này; FBTC của Fidelity cũng chứng kiến khoảng $954 triệu.
Bối cảnh rộng hơn: Điều này phản ánh một chuỗi tương tự (nhưng lớn hơn) vào đầu năm 2025 liên quan đến các cú sốc vĩ mô. Phiên bản năm 2026 phù hợp với điều kiện rủi ro giảm, bao gồm những bất ổn về thuế quan của Mỹ, tiếng ồn địa chính trị, và sự chuyển dịch sang các tài sản an toàn hơn như vàng (được dòng chảy vào mạnh mẽ).
Chỉ số sâu hơn: Giá, Tác động phần trăm, Thanh khoản, Khối lượng + Thêm nữa
Động thái giá

Bitcoin hôm nay giao dịch quanh mức 64.000–65.800 đô la (tăng khoảng 2–3% trong ngày so với mức thấp gần 63.900 đô la), nhưng giảm khoảng 24–28% so với đầu năm 2026 — mức giảm tháng 1-2 lớn nhất từ trước đến nay và đang trên đà mất mốc tháng thứ năm liên tiếp (lâu nhất kể từ 2018). Dòng chảy ròng của ETF trực tiếp tạo áp lực bán: các nhà quản lý bán BTC để đáp ứng các khoản rút vốn, tạo ra vòng phản hồi trong các giai đoạn cầu thấp. Các mức quan trọng theo dõi: hỗ trợ tại 58.000–62.000 đô la; kháng cự gần 68.000 đô la. Chuỗi này đã hạn chế các đợt tăng giá và làm tăng độ biến động giảm.

Quan điểm theo tỷ lệ phần trăm
Dòng chảy ròng trong năm tuần (~3,8 tỷ đô la) tương đương khoảng 4–5% tổng AUM hiện tại. Dòng chảy trong năm ($4,5 tỷ) chiếm khoảng 5–6% mức đỉnh của năm 2025. So với dòng chảy trong suốt vòng đời ($53–54 tỷ), đây là một sự điều chỉnh — không phải sụp đổ. Bitcoin trong ETF đã giảm khoảng 7–8% so với lượng nắm giữ đỉnh (87.000 BTC đã bán đi kể từ tháng 11 năm 2025, bao gồm khoảng 15.000 trong tháng 2). Tuy nhiên, ETF kiểm soát một phần đáng kể nguồn cung, vì vậy ngay cả tỷ lệ phần trăm dòng chảy nhỏ cũng có ý nghĩa khi niềm tin giảm sút.

Điều kiện thanh khoản
Dòng chảy ròng làm mỏng độ sâu của thị trường mua vào. Chênh lệch giá mua-bán mở rộng trong các đợt biến động mạnh, và các lệnh lớn dễ dàng di chuyển giá hơn. Thanh khoản trên chuỗi và trên sàn đã giảm cùng với sự giảm AUM của ETF. Người mua châu Âu/Canada đã thêm dòng chảy nhỏ (gần đây$59M , bù đắp một phần cho việc bán ra của Mỹ, nhưng tổng thể độ sâu thị trường vẫn còn yếu — làm tăng rủi ro đuôi cho các biến động mạnh.

Xu hướng khối lượng
Khối lượng hàng tuần của giao dịch Giao ngay + phái sinh đạt mức thấp nhiều tháng )~(tỷ đô la$17 , yếu nhất kể từ tháng 7 năm 2025. Khối lượng thấp trong các ngày giảm giá cho thấy hoạt động bán dựa trên niềm tin, có tính toán )ví dụ, các tổ chức đang luân chuyển( thay vì hoảng loạn của nhà đầu tư cá nhân hoặc các vụ thanh lý hàng loạt. "Chảy máu yên lặng" này kéo dài quá trình hợp nhất: ít người tham gia hấp thụ cung, trì hoãn đáy cho đến khi khối lượng phục hồi cùng với nhu cầu mới.

Các lớp bổ sung: Động lực, Chuyển dịch, và Tâm lý

Động lực vĩ mô & Tâm lý: Tâm trạng rủi ro giảm chiếm ưu thế — Chỉ số Sợ Hãi & Tham lam ở mức "sợ cực độ" )8–11(. Vốn chuyển sang ETF vàng )dòng chảy mạnh(, stablecoin, tiền mặt hoặc altcoin như Solana. Các quỹ phòng hộ của Mỹ cắt giảm vị thế mạnh mẽ )ví dụ, một số báo cáo 13F cho thấy cắt giảm từ 28–86% trong quý 4 năm 2025–Q1 2026(.
Phân chia khu vực: Dòng chảy ra của Mỹ lớn; châu Âu/Canada mua vào khi giá giảm.
Góc nhìn trên chuỗi: Một số BTC di chuyển khỏi các sàn hoặc vào các khoản giữ lâu dài, cho thấy sự luân chuyển chứ không phải thoái vốn hoàn toàn.
So sánh: ETF vàng gần đây thu hút hàng tỷ đô la trong khi BTC chảy máu — là hình mẫu truyền thống của việc chạy đến nơi an toàn.

Ý nghĩa & Dự báo
Đây không phải là thất bại cấu trúc — ETF vẫn là cầu nối chính cho vốn truyền thống, với AUM vẫn lớn và dòng chảy vào lịch sử bùng nổ. Nhưng năm tuần tín hiệu đỏ cảnh báo: niềm tin của các tổ chức đang bị thử thách, và BTC thiếu một chất xúc tác mạnh mẽ )rõ ràng về quy định, chuyển hướng vĩ mô, hoặc sự phục hồi của nhà đầu tư cá nhân( để đảo chiều dòng chảy tích cực. Cần chú ý đến:
Chuyển hướng dòng chảy )ngay cả dòng chảy nhỏ cũng tạo đà(.
Tăng đột biến khối lượng trên 20–25 tỷ đô la hàng tuần.
Giữ BTC )trong vùng an toàn giữa những ồn ào vĩ mô.