Sau khi đề xuất quản trị Sky được thực hiện, token SKY tăng khoảng 10%, giảm tốc phát hành và cơ chế mua lại để củng cố cấu trúc cung cầu

Vào ngày 5 tháng 3, theo tin tức, sau khi thực hiện đề xuất quản trị mới nhất, token gốc SKY của giao thức DeFi Sky (trước đây gọi là Maker) đã có sự tăng rõ rệt, giá đã tăng khoảng 10% trong thời gian ngắn. Đề xuất này đã được thông qua vào ngày 27 tháng 2 và chính thức có hiệu lực vào ngày 2 tháng 3. Việc điều chỉnh này liên quan đến việc phát hành phần thưởng staking, hệ thống cho vay stablecoin và cơ chế mua lại token, được thị trường xem là một bước quan trọng trong việc tối ưu hóa mô hình kinh tế token.

Theo kế hoạch quản trị, Sky sẽ đặt giới hạn phát hành SKY trong 180 ngày tới là khoảng 83,818 triệu token, giảm khoảng 161,82 triệu so với kế hoạch trước đó. Việc giảm lượng phát hành này đồng nghĩa với việc tốc độ phát hành phần thưởng staking sẽ chậm lại, từ đó giảm thiểu áp lực pha loãng tiềm năng đối với token quản trị. Đối với các nhà đầu tư quan tâm đến mô hình lạm phát của token DeFi, thay đổi này thường được xem là có lợi cho sự ổn định giá trị trung và dài hạn.

Trong khi đó, giao thức Sky tiếp tục thực hiện kế hoạch mua lại tự động được hỗ trợ bởi quỹ stablecoin USDS. Dữ liệu cho thấy hệ thống này đã tích lũy khoảng 115 triệu USD để mua lại khoảng 1,83 tỷ SKY token. Các hoạt động mua lại diễn ra liên tục qua các giao dịch nhỏ, trung bình mỗi lần khoảng 10.000 USD, tạo thành một lực mua ổn định trên thị trường. Hiện tại, cơ chế này mỗi ngày giảm khoảng 3,6 triệu SKY khỏi lượng lưu hành trên thị trường.

Trong bối cảnh tốc độ phát hành chậm lại và hoạt động mua lại diễn ra đồng bộ, nguồn cung thực tế của SKY ngày càng bị thu hẹp. Dữ liệu từ giao thức cho thấy khoảng 67% SKY đang bị khóa trong các staking, phần còn lại đang được giao dịch trên thị trường. Cấu trúc này đồng nghĩa với tỷ lệ token có thể lưu hành thực tế là hạn chế, từ đó càng làm tăng ảnh hưởng của các biến động cung cầu đến giá cả.

Bên cạnh đó, cập nhật quản trị này còn giới thiệu hạ tầng tín dụng mới nhằm mở rộng thị trường vay mượn liên quan đến stablecoin USDS. Hai “đại lý khởi động” mới đã được đưa vào hệ thống, chịu trách nhiệm triển khai thanh khoản tín dụng và quản lý mạng lưới vốn kết nối với hệ sinh thái USDS, thúc đẩy việc sử dụng stablecoin trong các hoạt động DeFi.

Từ góc nhìn ngành, ngày càng nhiều giao thức mã hóa đang điều chỉnh mô hình kinh tế token của họ, giảm các cơ chế khuyến khích lạm phát cao và ổn định thị trường bằng cách mua lại hoặc giảm lượng phát hành. Ví dụ, giao thức phái sinh dYdX đã đề xuất dành 75% doanh thu của giao thức để mua lại token; trong khi đó, Jupiter dựa trên hệ sinh thái Solana dự kiến sẽ dừng phát hành ròng JUP vào năm 2026. Các chiến lược này đang dần trở thành hướng đi quan trọng trong việc tối ưu hóa giá trị token của các dự án DeFi.