Cục Dự trữ Liên bang sắp "lật bài" rồi! Bitcoin trong đợt "tồn đứng ở vị trí cao" này thực sự đang chờ cái gì?

Lúc 2 giờ sáng nay, quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang sẽ chính thức được công bố, đây chuyên là "sự kiện hàng đầu" của thị trường tài chính toàn cầu gần đây.

Thị trường đã hình thành sự đồng thuận — quyết định lần này rất có khả năng duy trì lãi suất không thay đổi, không có động tác cắt giảm lãi suất, nhưng cái mà tất cả mọi người thực sự chăm chú là, từ không bao giờ là "có giảm hay không", mà là "năm nay còn có thể giảm bao nhiêu lần", đó mới là biến số cốt lõi quyết định hướng đi của thị trường tiếp theo.

Từ định giá hiện tại của thị trường hợp đồng tương lai, kỳ vọng cắt giảm lãi suất đã bị nén mạnh: sớm nhất có thể bắt đầu vào tháng 9, có khả năng cao hơn là lùi lại đến tháng 10, và số lần cắt giảm lãi suất trong năm nhiều nhất chỉ 1 lần. Điều này nghe có quen không? Năm ngoái thị trường cũng đã đưa ra dự đoán tương tự, nhưng kết quả thế nào? Đầu năm nay thị trường tiền mã hóa vẫn tăng giá liên tục, sức bật mạnh mẽ, bây giờ lại bị áp lực vĩ mô giữ ở vị trí cao dao động liên tục, khoảng cách giữa kỳ vọng và thực tế khiến không ít nhà đầu tư rơi vào trạng thái quan sát.

Sự khác biệt giữa các ngân hàng đầu tư trên Wall Street còn làm tăng thêm sự bất ổn của thị trường.

Goldman Sachs dự báo mới nhất, Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9 và tháng 12, tổng cộng cắt giảm 50 điểm cơ bản trong năm; Ngân hàng Đức cảnh báo, xung đột địa chính trị叠加giá dầu tăng vọt, liên tục xâm lấy không gian cắt giảm lãi suất, cửa sổ nới lỏng đã sắp hết; thậm chí còn có quan điểm diều căng cho rằng, tháng 6 có thể sẽ là hành động cuối cùng của vòng cắt giảm lãi suất này.

Nói cho cùng, những khác biệt này chỉ về cùng một tín hiệu: đừng còn kỳ vọng cao vào sự nới lỏng, vòng thắt chặt tiền tệ này đã âm thầm tiến gần đến hồi kết. Điều đáng lưu ý là, tác động giá dầu từ tình hình Trung Đông nóng lên hiện tại, cùng với việc lo lắng về trì trệ lạm phát xuất hiện, còn làm cho lựa chọn chính sách của Cục Dự trữ Liên bang thêm phức tạp — vừa phải ứng phó với tính bền vững của lạm phát, vừa phải cân nhắc tăng trưởng kinh tế và suy yếu của thị trường lao động, trong tình thế tinh tế, kỳ vọng nới lỏng tiếp tục giảm nhiệt. Vậy thì, tất cả điều này có nghĩa gì đối với thị trường tiền mã hóa?

Nhận định cốt lõi của tôi là: ngắn hạn xem "tin tức ra đất" là trò chơi博弈, trung dài hạn xem "định hình lại kỳ vọng về tính thanh khoản".

Phát biểu của Cục Dự trữ Liên bang sẽ trực tiếp phá vỡ sự cân bằng hiện tại của thị trường, trở thành "chất nổ" cho xu hướng ngắn hạn của Bitcoin.

Bitcoin hiện vẫn mắc kẹt ở mức 74.000 đô la gần đây với tồn đứng ở vị trí cao, không phải là không thể tăng giá, mà là toàn bộ thị trường đều đang chờ Cục Dự trữ Liên bang "lật bài". Phải biết, gần đây Bitcoin đã nhiều lần tấn công mức kháng cự 74.000 đô la nhưng không thành công, phản ánh động lực của phía mua lâu dài có phần suy yếu, tâm lý quan sát của thị trường đậm đặc, quyết định của Cục Dự trữ Liên bang chính là chìa khóa để phá vỡ sự quan sát này. Nếu Powell phát hành tín hiệu diều căng trong bài phát biểu, ngay cả chỉ một câu "chú ý đến dấu hiệu suy yếu của thị trường lao động", cũng đủ để thắp lửa tâm lý thị trường, trở thành xúc tác để Bitcoin vượt qua mức kháng cự 75.000 đô la; ngược lại, nếu ông tiếp tục nhấn mạnh rủi ro lạm phát, duy trì lập trường diều căng mạnh mẽ, thì thị trường tiền mã hóa ngắn hạn sẽ phải đối mặt với áp lực điều chỉnh đáng kể, Bitcoin rất có khả năng sẽ lại làm test lại mức hỗ trợ.

Nhưng phải làm rõ, logic cốt lõi của đợt phục hồi Bitcoin này, đã không còn phụ thuộc vào việc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất nữa — lợi kỳ tục tục vào cuộc, kỳ vọng về Bitcoin giảm một nửa, cấu hình đa dạng hóa của quỹ vĩ mô, ba yếu tố này mới là những lá bài tính sách thực sự hỗ trợ giá đồng tăng cao. Ngay cả khi kỳ vọng tính thanh khoản ngắn hạn siết chặt, những logic cốt lõi này cũng chưa thay đổi về cơ bản, đây cũng là lý do chính khiến Bitcoin có thể duy trì tồn đứng ở vị trí cao, không xuất hiện điều chỉnh mạnh. Đúng như quan sát của thị trường, ngay cả khi sự không chắc chắn vĩ mô tăng lên, hành động liên tục mua Bitcoin của các tổ chức như MicroStrategy, vẫn cung cấp một tấm đệm thanh khoản vững chắc cho Bitcoin.

Vậy vấn đề đặt ra, đối mặt với quyết định chính yếu tối nay, nhà đầu tư bình thường nên làm gì? Lời khuyên cốt lõi chỉ có một: đừng đuổi cao, cũng đừng không nắm giữ. Giai đoạn tồn đứng, cái mà thị trường e ngại nhất không phải là tăng haygiảm, mà là di chuyển mù quáng, theo đám đông — đuổi cao dễ bị mắc kẹt ở vị trí cao, không nắm giữ thì có thể bỏ lỡ phía sau khi hướng đi rõ ràng. Thay vì trong sự không chắc chắn mà cá độ tăng giảm, tốt hơn là kiên nhẫn chờ đợi tối nay "quả bom rơi xuống", khi tín hiệu chính sách của Cục Dự trữ Liên bang rõ ràng, hướng đi của thị trường rõ ràng, rồi lựa chọn thời điểm vào trận đúng lúc, chẳng phải là quá muộn. Rốt cuộc, trò chơi博弈tại thị trường tiền mã hóa, từ không bao giờ là cá độ tăng giảm ngắn hạn, mà là đánh giá chính xác các xu hướng vĩ mô. "Lật bài" của Cục Dự trữ Liên bang tối nay, hoặc là không sẽ trực tiếp quyết định hướng đi của thị trường tăng tột, nhưng nhất định sẽ đưa ra hướng dẫn ngắn hạn rõ ràng — kiên nhẫn chờ đợi, mới là lựa chọn ổn thỏa nhất hiện nay.#美联储政策