Bitcoin kháng cự ở mức $70,000 trong khi sự sụp đổ của cổ phiếu phản ánh căng thẳng địa chính trị và khủng hoảng tín dụng

Trong một ngày biến động dữ dội, bitcoin đã duy trì giá trên 70.000 USD, cho thấy sức mạnh tương đối nổi bật so với sự yếu kém chung của thị trường chứng khoán. Trong khi các nhà đầu tư loại bỏ các vị thế rủi ro trên toàn bộ các lĩnh vực, tài sản kỹ thuật số vẫn gần mức 70.490 USD, hiện tượng này đặt ra câu hỏi về các động thái mới trong mối quan hệ tương quan giữa tiền điện tử và thị trường truyền thống.

Suy thoái thị trường chứng khoán và khả năng giữ giá của Bitcoin

Các cổ phiếu chịu áp lực bán tháo lớn khi các nhà giao dịch đánh giá lại các khoản đầu tư rủi ro toàn cầu. Nasdaq giảm 1,6% gần mức thấp của phiên, trong khi S&P 500 giảm 1,2%. Sự suy giảm này trái ngược rõ rệt với khả năng của bitcoin duy trì mức giá tâm lý 70.000 USD, gợi ý rằng các nhà đầu tư lớn có thể đang phân biệt giữa các tài sản truyền thống rủi ro và dự trữ giá trị kỹ thuật số.

Các lĩnh vực tài chính và tư nhân dẫn đầu các đợt giảm. Morgan Stanley hạn chế rút tiền trong quỹ thu nhập tư nhân 8 tỷ USD, khiến cổ phiếu của họ giảm 4%. Các ngân hàng lớn như JPMorgan, Citigroup và Wells Fargo giảm khoảng 3%, trong khi các nhà quản lý vốn tư nhân như KKR, Apollo Global và Ares Management giảm từ 3% đến 4%.

Khủng hoảng tín dụng tư nhân: mối đe dọa âm thầm sau đợt sụt giảm của cổ phiếu

Những lo ngại về khả năng sụp đổ sắp tới trong lĩnh vực tín dụng tư nhân đã đẩy các mối lo ngại địa chính trị ra khỏi trang nhất, mặc dù vẫn còn là mối đe dọa hệ thống. Việc Morgan Stanley hạn chế rút tiền là phần mới nhất trong chuỗi các hạn chế do các tập đoàn tài chính lớn áp đặt, làm gia tăng lo ngại về khả năng tồn tại của các quỹ này.

Yếu tố mới nổi này phần nào giải thích tại sao cổ phiếu của các công ty tài chính giảm mạnh hơn các lĩnh vực khác. Các nhà đầu tư lo ngại rằng các vấn đề thanh khoản trong các quỹ tín dụng tư nhân có thể lan rộng sang hệ thống ngân hàng truyền thống, tạo ra hiệu ứng domino. Giá vàng chỉ giảm nhẹ 0,6%, trong khi lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng 3 điểm cơ bản lên 4,23%, phản ánh sự tìm kiếm an toàn.

Dầu mỏ và địa chính trị: động lực thực sự của giá bitcoin và sự biến động của cổ phiếu

Dầu thô đã trở thành biến số chính quyết định động thái giá trên các thị trường toàn cầu, theo James Butterfill, trưởng bộ phận nghiên cứu của CoinShares. Nhiên liệu này đã tăng hơn 10%, gần 100 USD mỗi thùng, do lo ngại về Eo biển Hormuz, tuyến đường vận chuyển dầu quan trọng.

“Biến số chính không còn là thị trường lao động nữa. Đó là dầu mỏ và cuộc khủng hoảng địa chính trị hỗ trợ nó,” Butterfill nói. Mặc dù báo cáo việc làm của Mỹ không đạt kỳ vọng — thường là yếu tố kích hoạt các thị trường dự đoán cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang — phản ứng vẫn ở mức trung bình. Các nhà đầu tư ưu tiên đánh giá chi phí năng lượng tăng do xung đột Trung Đông hơn là các triển vọng tiền tệ.

Tổng thống Trump hôm thứ Năm cho biết mối quan tâm chính của ông là ngăn chặn Iran hơn là tăng giá dầu. Đồng thời, Mojtaba Khamenei, lãnh đạo tối cao mới được bổ nhiệm của Iran, tuyên bố trong phát biểu công khai đầu tiên rằng Eo biển Hormuz nên tiếp tục đóng cửa. Quinn Thompson, sáng lập Lekker Capital, cảnh báo: “Rõ ràng là Eo biển còn xa mới kiểm soát được và có thể là không thể kiểm soát mà không nhượng bộ nghiêm trọng với Iran hoặc đối mặt rủi ro quân sự lớn. Khi bị dồn vào chân tường, sự biến động sẽ tăng cao.”

Góc nhìn của các tổ chức: vượt ra ngoài giá bitcoin

Bitcoin đã thể hiện khả năng phục hồi tương đối bất chấp leo thang địa chính trị và bất ổn thị trường, duy trì gần mức 70.000 USD ngay cả khi các nhà đầu tư đánh giá lại các rủi ro toàn cầu. Dom Harz, đồng sáng lập của BOB, blockchain lớp 2, đưa ra giả thuyết: “Các tổ chức muốn nhiều hơn là chỉ tiếp xúc với bitcoin và ngày càng tìm kiếm hạ tầng được thiết kế để mở khóa tiện ích tài chính của Bitcoin.” Điều này phản ánh sự quan tâm ngày càng tăng đối với các ứng dụng tài chính dựa trên bitcoin, cho phép người dùng chi tiêu, tiết kiệm và kiếm lợi bằng cách sử dụng mạng lưới.

Sau khi Tổng thống Trump công bố tạm dừng năm ngày các cuộc tấn công vào hạ tầng năng lượng của Iran, bitcoin đã vượt qua mức 70.000 USD trong thời gian ngắn, giữ phần lớn lợi nhuận của mình. Các altcoin — bao gồm Ethereum, Solana và Dogecoin — tăng khoảng 5%, trong khi cổ phiếu khai thác tiền điện tử tăng trở lại cùng với các thị trường chứng khoán rộng lớn hơn, với S&P 500 và Nasdaq đều tăng gần 1,2%.

Triển vọng: phụ thuộc vào giá dầu và cổ phiếu

Các nhà phân tích cho rằng bước đi tiếp theo của giá bitcoin sẽ phụ thuộc vào việc dầu mỏ và vận chuyển qua Eo biển Hormuz có ổn định hay không. Một kịch bản ổn định có thể duy trì khả năng thử thách lại phạm vi 74.000 đến 76.000 USD, trong khi sự kéo dài hoặc gia tăng căng thẳng có thể kéo giá trở lại trung bình khoảng 60.000 USD. Song song đó, xu hướng của cổ phiếu tài chính sẽ tiếp tục gắn bó chặt chẽ với việc giải quyết các lo ngại về tín dụng tư nhân và nợ doanh nghiệp. Sự phân kỳ giữa khả năng giữ giá của bitcoin và sự dễ tổn thương của cổ phiếu truyền thống cho thấy các thị trường đang điều chỉnh lại các vị thế, ưu tiên các tài sản có mối tương quan thấp hơn với chu kỳ tín dụng truyền thống.