#OilPricesResumeUptrend

Giá dầu lại đang tăng trở lại, và bối cảnh không hề yên bình.

Dầu Brent đã vượt qua mức $100 một thùng trong tuần này khi xung đột Mỹ-Iran tiếp tục làm rung chuyển kỳ vọng về nguồn cung toàn cầu. Điều bắt đầu như một vụ bùng nổ địa chính trị đã trở thành một yếu tố thúc đẩy giá duy trì — sự gián đoạn ở Eo biển Hormuz không còn chỉ là câu chuyện về dầu thô nữa. Nó đang kéo theo LNG, công suất lọc dầu, và toàn bộ chuỗi logistics năng lượng cùng lúc.

IEA đã phản ứng bằng cách phát hành dự trữ kỷ lục 400 triệu thùng, tạm thời đẩy giá xuống. Thị trường đã giảm, rồi mua vào. Điều đó cho thấy tâm lý hiện tại đang ở đâu.

Goldman Sachs đã điều chỉnh trung bình dự báo Brent lên mức $85 cho năm nay. EY-Parthenon dự báo quý 2 sẽ đạt khoảng $88 trước khi có khả năng giảm trở lại trong nửa cuối năm. Phạm vi dự báo khá rộng, nhưng xu hướng ngắn hạn không còn nhiều tranh cãi.

Điều làm cho đợt tăng giá này khác với các đợt tăng trước là sự kéo dài của sự không chắc chắn về phía cung. Các gián đoạn trong quá khứ thường là đơn biến — một đường ống dẫn dầu, một lệnh trừng phạt, một quyết định của OPEC. Còn bây giờ là một cú sốc đa chiều, trong đó mỗi tiêu đề ngoại giao đều làm tăng hoặc giảm $3 từ giá trong cùng một phiên.

Đối với thị trường tiền điện tử, điều này rất quan trọng. Giá năng lượng cao duy trì kỳ vọng lạm phát, điều này gây áp lực lên Fed để duy trì chính sách thắt chặt lâu hơn, điều này về lịch sử thường ảnh hưởng tiêu cực đến các tài sản rủi ro. Tiền điện tử không miễn nhiễm với lực hấp dẫn vĩ mô đó. BTC đã từng có phản ứng nhạy cảm với các biến động lãi suất thực, và nếu dầu tiếp tục giữ câu chuyện lạm phát sống động đến quý 2, con đường ít kháng cự nhất để cắt giảm lãi suất sẽ càng hẹp lại.

Cần theo dõi sát sao tiến trình ngoại giao của Iran. Một tín hiệu ngừng bắn có thể xóa bỏ một phần đáng kể phần thưởng địa chính trị trong vòng một đêm.