Gần đây tôi đã tìm hiểu về quỹ tương hỗ và muốn phân tích xem điều gì thực sự khả thi về mức lợi nhuận trung bình hàng năm của quỹ tương hỗ. Rất nhiều người nghĩ đây là giải pháp “cứ mua rồi để đó”, nhưng thực tế chắc chắn có nhiều sắc thái hơn.

Về cơ bản, quỹ tương hỗ chỉ là một tập hợp các khoản đầu tư được các chuyên gia quản lý. Bạn bỏ tiền vào, họ sẽ lo công việc hằng ngày là chọn cổ phiếu, trái phiếu hoặc bất cứ thứ gì khác nằm trong quỹ. Điểm hấp dẫn là rõ ràng — bạn có được sự đa dạng hóa mà không cần phải nghiên cứu từng công ty riêng lẻ.

Chúng cũng có nhiều “phiên bản” khác nhau. Bạn có quỹ thị trường tiền tệ nếu muốn chơi cho an toàn, quỹ cổ phiếu để tăng trưởng, quỹ trái phiếu để có thu nhập ổn định, và target date funds (quỹ ngày mục tiêu) tự động chuyển dịch mức độ rủi ro khi bạn lớn tuổi. Mỗi loại đều có hồ sơ rủi ro riêng.

Nhưng đến đây mới thực sự thú vị. Chỉ số chuẩn mà ai cũng dùng là S&P 500, trong lịch sử đã trung bình khoảng 10.70% trong suốt 65-year run của nó. Nhưng vấn đề là — đa phần quỹ tương hỗ thực sự không vượt trội hơn chỉ số đó. Quay lại năm 2022, khoảng 79% các quỹ hoạt động kém hơn chỉ số. Trong giai đoạn 10-year, con số này tăng lên 86%. Vì vậy, lợi nhuận trung bình hàng năm của quỹ tương hỗ thực ra đang thấp hơn so với việc chỉ cần mua một S&P 500 index fund.

Tuy nhiên, các quỹ cổ phiếu vốn hóa lớn có hiệu suất tốt nhất đã đạt mức lợi nhuận lên đến 17% trong thập kỷ qua, dù giai đoạn đó cũng chứng kiến một thị trường tăng trưởng khá mạnh làm thổi phồng các con số này. Trong 20 năm, những nhà đầu tư dẫn đầu đã quản lý được khoảng 12.86% mỗi năm, cao hơn mức lợi nhuận 8.13% của S&P 500 kể từ năm 2002. Nhưng một lần nữa, hầu hết các quỹ không đạt được những con số đó.

Thách thức thực sự nằm ở chỗ lợi nhuận trung bình hàng năm của quỹ tương hỗ phụ thuộc rất nhiều vào việc quỹ thực sự được đầu tư vào cái gì. Nếu energy stocks đang “lên như diều gặp gió” và quỹ của bạn tập trung nhiều vào lĩnh vực đó, bạn sẽ vượt trội. Nhưng nếu chọn nhầm lĩnh vực thì bạn sẽ bị tụt lại. Ngoài ra còn có các khoản phí ăn mòn lợi nhuận của bạn — điều mà nhiều người không phải lúc nào cũng tính đến.

Vậy quỹ tương hỗ có đáng không? Tùy thuộc vào tình huống của bạn. Nếu bạn không muốn chọn cổ phiếu riêng lẻ và chấp nhận rằng bạn có thể sẽ không vượt được thị trường, thì quỹ tương hỗ mang lại sự đa dạng hóa dễ dàng. Nhưng bạn cần kiểm tra kỹ các khoản phí đó và hiểu trước mức độ chấp nhận rủi ro của chính mình.

Nếu bạn muốn thứ gì đó rẻ hơn, ETFs giao dịch như cổ phiếu nên bạn có nhiều linh hoạt hơn và thường có chi phí thấp hơn. Hedge funds hoàn toàn là một “câu chuyện” khác — rủi ro cao hơn, lợi nhuận tiềm năng cao hơn, nhưng chỉ dành cho nhà đầu tư đáp ứng điều kiện được công nhận.

Tóm lại: quỹ tương hỗ có thể hoạt động hiệu quả, đặc biệt nếu bạn đang tìm một cách tiếp cận “làm ít thôi” (hands-off). Chỉ cần bước vào với kỳ vọng thực tế về lợi nhuận trung bình hàng năm của quỹ tương hỗ, theo dõi các khoản phí, và chọn các quỹ có thành tích vững chắc. Đừng kỳ vọng vượt thị trường — phần lớn sẽ không làm được.