Vừa mới nghe được ý kiến của Ray Dalio trên Podcast All-In, nơi ông nói rằng bitcoin thậm chí còn không nên so sánh với vàng. Lập luận của ông: bitcoin không có sự hậu thuẫn của ngân hàng trung ương, thiếu quyền riêng tư, và đối mặt với rủi ro từ máy tính lượng tử. Trong khi đó, ông vẫn cứ nói rằng 'chỉ có một vàng' vì đó là đồng dự trữ được các ngân hàng trung ương nắm giữ lâu đời nhất.

Tuy nhiên, điều thú vị là vào ngày ông đưa ra những bình luận đó, vàng thực sự giảm giá mạnh hơn bitcoin. Vàng giảm khoảng 3% trong khi bitcoin chỉ giảm chưa đến 1%. Thế nào gọi là nơi trú ẩn an toàn tối thượng, đúng không?

Vấn đề là, sự mất liên kết giữa hai tài sản này đã kéo dài nhiều tháng. Bitcoin và vàng di chuyển cùng nhau cho đến đầu tháng 10, nhưng sau đó đã phân kỳ rõ rệt sau đợt sụp đổ thị trường crypto rộng hơn. Vàng tăng mạnh và đã tăng khoảng 30% trong khoảng thời gian đó, trong khi bitcoin bị ảnh hưởng nặng hơn, giảm hơn 45% so với đỉnh. Cả hai tài sản này cũng không thực sự thể hiện vai trò nơi trú ẩn an toàn trong những căng thẳng địa chính trị gần đây—cả hai đều khá biến động.

Điều buồn cười là những chỉ trích cụ thể của Dalio thậm chí còn không mới. Ông vẫn liên tục đề cập đến vấn đề minh bạch của bitcoin, nói rằng các giao dịch có thể bị theo dõi và kiểm soát. Ông nghi ngờ rằng các ngân hàng trung ương sẽ không bao giờ tích trữ thứ gì đó hoạt động dựa trên sổ cái công khai. Và đúng vậy, máy tính lượng tử là một mối lo dài hạn mà ông đề cập.

Nhưng vấn đề là—ông không hoàn toàn phản đối bitcoin. Dalio thực sự nắm khoảng 1% danh mục của mình trong bitcoin để đa dạng hóa. Thêm nữa, ông từng đề xuất phân bổ tổng cộng 15% vào bitcoin hoặc vàng, gọi đó là tỷ lệ rủi ro-lợi nhuận tốt nhất trong bối cảnh nợ của Mỹ. Ông cũng cảnh báo rằng trật tự thế giới do Mỹ dẫn dắt đã bị phá vỡ và các nhà đầu tư cần xem xét lại các chiến lược bảo vệ của cải.

Vì vậy, thị trường đang đặt câu hỏi: liệu vàng vẫn còn là câu trả lời duy nhất không? Những biến động giá tuần này không thực sự làm tăng thêm sức thuyết phục cho luận điểm của ông. Khi nhìn vào giá bitcoin hiện quanh mức 72.000 đô la, câu chuyện về tài sản nào thực sự bảo vệ của cải trong khủng hoảng trở nên phức tạp hơn nhiều so với chỉ chọn một. Cuộc tranh luận thực sự bây giờ là liệu việc đa dạng hóa giữa các tài sản này có hợp lý hơn là đặt cược tất cả vào vàng hay không.