Tôi nhận thấy một xu hướng thú vị trên thị trường - tỷ lệ giữa khối lượng giao dịch hợp đồng tương lai và giao dịch giao ngay trên các sàn lớn đã đạt khoảng 5,1. Đây là mức cao nhất kể từ giữa năm 2023. Khi giao dịch hợp đồng tương lai bắt đầu chiếm ưu thế như vậy, thường báo hiệu sự biến động tăng cao, vì giá chủ yếu được xác định bởi đòn bẩy tài chính, chứ không chỉ đơn thuần mua bán.

Điều này thực sự có ý nghĩa gì? Thị trường trở nên nhạy cảm hơn với các sự kiện thanh lý. Các biến động có thể rất mạnh và lớn về khối lượng, nhưng thường ngắn về thời gian. Có vẻ như chính vì vậy mà Bitcoin trong những tuần gần đây có những cú nhảy lớn - lên xuống, nhưng cuối cùng vẫn quanh mức đó. Hiện tại, BTC giao dịch quanh mức 73.000 USD, tăng 9% trong một tuần.

Dữ liệu on-chain bổ sung thêm bối cảnh thú vị. Nhu cầu rõ ràng vẫn âm - giảm 30.800 BTC trong vòng một tháng. Các cá mập đã bán ra 66% lượng tích trữ của họ trong đợt tăng giá, trong khi các nhà đầu tư nhỏ lẻ mua vào khi giá giảm. Đây là tín hiệu giảm giá điển hình - các nhà chơi lớn rút lui khỏi đợt tăng giá. Thêm vào đó, khối lượng cung cấp với lỗ lũy kế tăng lên và gần bằng các mức đã từng dự báo cho các đợt giảm dài hạn.

Tổng thể, bức tranh như sau: giao dịch hợp đồng tương lai tăng, thị trường giao ngay ổn định, các cá mập bán ra, các nhà đầu tư nhỏ lẻ mua vào. Về mặt kỹ thuật, điều này trông như một mức hỗ trợ cục bộ chứ không phải đáy. Độ nhạy cảm của thị trường với các thanh lý cao, vì vậy cần cẩn trọng với đòn bẩy tài chính.