Tôi đã thấy điều đặc biệt trong thị trường quyền chọn Bitcoin tuần này - chỉ số DVOL của Deribit đã nhảy từ khoảng 37 lên trên 44, đánh dấu sự biến động lớn nhất kể từ tháng 11. Điều này xảy ra trong khi có các vụ thanh lý hàng loạt, hơn 1,7 tỷ đô la các vị thế bullish biến mất chỉ trong chốc lát.

Điều thú vị là: mặc dù có sự tăng đột biến lớn về biến động, sự biến động ngụ ý của Bitcoin vẫn còn ở mức trung bình so với lịch sử. Thang IV đứng ở 36 và phần trăm IV quanh mức 50, có nghĩa là chúng ta đã từng thấy những biến động như vậy trước đây. Vậy nên, đúng vậy, thị trường có vẻ căng thẳng, nhưng không hoảng loạn. Các nhà giao dịch đang trả nhiều hơn để bảo vệ bằng quyền chọn, nhưng cảm giác là thận trọng hơn là cực đoan.

Sự biến động này còn bị tăng cường bởi sự không chắc chắn rộng hơn về vĩ mô - chỉ số VIX truyền thống cũng tăng theo, vì vậy đây không chỉ là hiện tượng trong crypto. Rủi ro đóng cửa chính phủ và bất ổn của Cục Dự trữ Liên bang cũng góp phần. Tôi thấy một số nhà giao dịch đang theo dõi mức 70.000 đô la trong vài tuần tới.

Tín hiệu từ thị trường phái sinh rõ ràng: Bitcoin không còn yên bình nữa. Sự kết hợp giữa 1,7 tỷ đô la thanh lý và sự gia tăng biến động cho thấy các vị thế đã trở nên dễ tổn thương như thế nào. Khi giá giảm, việc bán tháo bắt buộc sẽ tự động diễn ra. Vậy nên, hãy chú ý - khả năng cao là sẽ còn nhiều biến động hơn trong ngắn hạn.