Vừa mới xem qua biểu đồ bitcoin mới nhất của Michael Burry đang lan truyền và thành thật mà nói, thời điểm của người "Big Short" luôn đáng chú ý, ngay cả khi việc so sánh mẫu hình có vẻ hơi quá đà. Ông ấy đang nói rằng đợt giảm gần đây của BTC từ $126K xuống mức hiện tại khoảng 71.60 nghìn đô la phản ánh khá sát đợt sụp đổ dữ dội năm 2021-22. Lúc đó, bitcoin đã giảm từ $35K xuống dưới $20K trước khi tìm được mức đáy. Nếu bạn chồng chéo chuyển động đó lên giá hiện tại, ông ấy đang gợi ý khả năng yếu đi về phía mức thấp trong khoảng 50.000 đô la.

Nhưng điều thú vị là thị trường lần này hoàn toàn khác biệt. Đợt sụp đổ năm 2022 xảy ra khi Fed đang tăng lãi suất mạnh mẽ, các nhà giao dịch bán lẻ bị đòn bẩy quá mức trên các nền tảng liên quan đến crypto, và toàn bộ hệ sinh thái được giữ vững bởi đòn bẩy và hy vọng. Đến thời điểm hiện tại, bạn có ETF bitcoin giao ngay, vốn đầu tư tổ chức thực sự tham gia vào thị trường này, và sự biến động ngày càng liên quan nhiều hơn đến cổ phiếu công nghệ và các lo ngại về chi tiêu AI hơn là những gì đang diễn ra trong crypto.

Cũng có câu hỏi về việc "liệu có phải mẫu hình chỉ xảy ra một lần thì có thể gọi là mẫu hình không?" mà các nhà giao dịch GSR đặt ra, điều này thật sự hợp lý. Một điểm dữ liệu không tạo thành mẫu hình, nó chỉ là một quan sát. Nhưng Burry không thực sự dự đoán chính xác về giá cả—ông ấy chỉ cảnh báo về rủi ro tâm lý rằng các đợt bật tăng có thể thất bại và niềm tin có thể lung lay.

Điều điên rồ là cách điều này liên quan đến toàn bộ lớp tài sản hiện nay. Bạn thấy mối tương quan ngày càng tăng giữa ethereum, altcoin, và thậm chí một số mô hình dự đoán giá ethereum cho thấy chúng ta có thể chứng kiến áp lực tương tự trên toàn bộ thị trường. Mức 50.000 đô la của bitcoin sẽ tượng trưng cho sự đầu hàng nghiêm trọng, nhưng các nhà mua tổ chức có thể bắt đầu xuất hiện quanh mức đó nếu chúng ta đến đó.

Câu hỏi thực sự không phải là biểu đồ của Burry có hoàn hảo không—mà là liệu bối cảnh vĩ mô có thực sự hỗ trợ một đợt giảm nữa hay không, hoặc liệu nhu cầu ETF giao ngay và vị thế của các tổ chức có tạo ra một mức sàn khác trong chu kỳ này. Dù sao đi nữa, sự biến động như thế này chính là thời điểm mọi người bắt đầu đưa ra quyết định cảm tính thay vì suy nghĩ rõ ràng về các vị thế của mình.