#GateSquareMayTradingShare #JaneStreetReducesBitcoinETFHoldings

🔄 Jane Street cắt giảm ETF Bitcoin — Trước khi bạn hoảng loạn, hãy đọc điều này
Bản cáo bạch đã được công bố và mạng xã hội đã làm đúng như mọi khi — lấy số liệu đáng sợ nhất và chạy theo nó.
Jane Street giảm 71% cổ phần BlackRock IBIT. Cắt giảm 60% cổ phần Fidelity FBTC. Giảm 78% cổ phần MicroStrategy. Trong ngày thị trường đã đang đối mặt với CPI nóng, đau đớn ngành bán dẫn và sự không chắc chắn về chủ tịch Fed — tiêu đề này đã gây sốc như một cú đấm vào bụng đối với nhiều nhà giao dịch bán lẻ.
Tôi muốn làm chậm lại vì bức tranh toàn cảnh hoàn toàn khác biệt so với tiêu đề.
Jane Street không rút khỏi thị trường crypto. Họ đã thực hiện một sự điều chỉnh có tính toán trong hệ sinh thái và có một sự khác biệt lớn giữa hai điều này. Trong khi giảm tiếp xúc với ETF Bitcoin, họ đã tăng cổ phần Ethereum ETFs, tăng cổ phần Coinbase và mua thêm Riot Platforms. Mỗi đô la rời khỏi IBIT và FBTC đều đi đến nơi khác trong vũ trụ tài sản kỹ thuật số.
Đây là việc cân bằng lại danh mục từ một trong những hoạt động giao dịch phức tạp về mặt toán học nhất thế giới — không phải là mất niềm tin vào crypto.
Hiểu mô hình kinh doanh của Jane Street quan trọng ở đây. Họ chủ yếu là một công ty tạo lập thị trường và giao dịch chênh lệch định lượng. Cổ phần ETF của họ không phải là các vị thế niềm tin dài hạn như quỹ hưu trí hoặc quỹ đầu tư. Đó là các vị thế chiến thuật được điều chỉnh dựa trên các cơ hội arbitrage, hồ sơ biến động và các tính toán giá trị tương đối luôn thay đổi. Việc giảm 71% IBIT có thể đơn giản là cơ hội arbitrage khiến việc giữ IBIT có lợi nhuận trong Quý 1 không còn tồn tại ở quy mô tương tự trong Quý 2.
Việc chuyển sang Coinbase đặc biệt hấp dẫn đối với tôi. Coinbase là một lợi ích trực tiếp của Đạo luật CLARITY — nếu quy định về stablecoin được thông qua, mô hình kinh doanh của Coinbase sẽ mở rộng đáng kể và ngay lập tức. Jane Street thêm cổ phần Coinbase trong khi Đạo luật CLARITY tiến tới việc thẩm định của Thượng viện không phải là ngẫu nhiên. Các mô hình định lượng của họ đang định giá các thay đổi về xác suất quy định.
Riot Platforms tăng cổ phần cũng kể một câu chuyện tương tự. Cơ sở hạ tầng crypto với khả năng chuyển đổi trung tâm dữ liệu AI — chính xác là chủ đề mà Hut 8 và IREN đã thực hiện thành công.
Jane Street đang đọc các tín hiệu giống như chúng ta đã thảo luận suốt cả tháng. Họ chỉ thể hiện nó theo cách khác qua khung khổ tổ chức của họ.
Hôm nay có hoảng loạn bán theo tiêu đề này không? Phản ứng đó chính xác là điều mà các tổ chức tinh vi dựa vào trong việc điều chỉnh danh mục.
Bạn đánh giá thế nào về việc Jane Street phân bổ lại crypto trong Quý 1? Bình luận bên dưới 👇
‍#JaneStreetReducesBitcoinETFHoldings #GateSquare #Bitcoin