Khả năng chấp nhận rủi ro vẫn vững chắc khi sự lạc quan về khả năng giải quyết chiến tranh với Iran tiếp tục cải thiện tâm lý nhà đầu tư. Chỉ số S&P 500 đã tăng tám tuần liên tiếp, với hành động giá vẫn rất kiên cường trong suốt quá trình phục hồi. Kể từ đáy vào ngày 30 tháng 3, chỉ số đã tăng khoảng 18% chỉ trong 39 phiên giao dịch, tạo ra mức lợi nhuận trung bình hàng ngày hơn 0,8% trong khi chỉ chịu mức giảm tối đa chỉ 1,2% trong đà tăng này. Trong khi căng thẳng địa chính trị giảm bớt và một khung đình đình chiến đang diễn ra đã tạo ra một động lực lớn cho đợt tăng giá, lợi nhuận doanh nghiệp mạnh mẽ cũng đóng vai trò then chốt trong việc duy trì đà tăng.

Theo Chiến lược gia Cổ phiếu Chính của LPL, Jeffrey Buchbinder, tăng trưởng lợi nhuận của S&P 500 trong quý đầu tiên hiện đang theo sát mức gần 28% so với cùng kỳ năm ngoái. Nhóm Bảy Tuyệt Vời (Magnificent Seven) chiếm hơn 15 điểm phần trăm của mức tăng đó, mặc dù 493 cổ phiếu còn lại của “S&P 493” vẫn dự kiến sẽ mang lại mức tăng lợi nhuận gần 20%, cho thấy các yếu tố cơ bản bên ngoài công nghệ siêu lớn vẫn còn khỏe mạnh.

Từ góc độ kỹ thuật, S&P 500 đã nhanh chóng lấy lại đà sau khi vượt qua trung bình động 200 ngày (dma) vào tháng 4 và kể từ đó đã tiến chắc chắn lên các mức cao kỷ lục mới trên mốc 7.000 điểm. Các chỉ số động lượng tiếp tục xác nhận xu hướng tăng giá, mặc dù một số chỉ số hiện đang tiến gần vùng quá mua ngắn hạn sau mức độ và tốc độ của đà tăng.

Tuy nhiên, độ rộng của thị trường vẫn là phần thận trọng hơn trong câu chuyện phục hồi. Các chỉ số độ rộng đã phân kỳ với hành động giá trong tháng qua, cho thấy sự tham gia dưới bề mặt chưa hoàn toàn theo kịp đà tăng của chỉ số. Hiện tại, chỉ khoảng 60% các thành phần của S&P 500 đang giao dịch trên trung bình động 200 ngày của chúng, thấp hơn mức trung bình lịch sử khoảng 73% thường thấy khi chỉ số đạt mức cao mới. Tuy nhiên, độ rộng hẹp này chưa ngăn cản đà tăng của thị trường vốn dẫn dắt bởi các cổ phiếu lớn, khi các giai đoạn dẫn dắt tập trung thường được theo sau bởi các sự xoay vòng rộng hơn của các ngành và phong cách khi đà tăng của các cổ phiếu siêu lớn bắt đầu nguội đi.

Một mô hình tương tự đã diễn ra vào năm ngoái khi các cổ phiếu công nghệ lớn dẫn dắt thị trường tăng mạnh từ đáy tháng 4 trước khi cuối cùng củng cố lại khi lãnh đạo mở rộng sang các cổ phiếu giá trị, cổ phiếu nhỏ và các lĩnh vực chu kỳ khác của thị trường vào mùa thu năm ngoái. Môi trường hiện tại dường như đang theo một kịch bản tương tự, với các cổ phiếu công nghệ siêu lớn và các tên liên quan đến bán dẫn một lần nữa giữ phần lớn thị trường qua các mức kháng cự chính.

Lãnh đạo công nghệ vẫn duy trì sức mạnh đặc biệt, với ngành này tiếp tục đạt các mức cao mới cả về tuyệt đối lẫn tương đối. Tuy nhiên, các điều kiện động lượng ngày càng căng thẳng và vị thế tăng giá cao cho thấy đợt tăng có thể trở nên dễ tổn thương hơn đối với việc củng cố ngắn hạn. Các cổ phiếu liên quan đến bán dẫn và bộ nhớ đã trải qua các đợt tăng parabol kể từ đáy tháng 3, với nhiều chỉ số động lượng đạt mức cao lịch sử. Trong khi điều kiện quá mua không nhất thiết là dấu hiệu tiêu cực, khả năng chốt lời ngắn hạn hoặc xoay vòng hoạt động có vẻ đang tăng lên khi vị thế của nhà đầu tư ngày càng đông đúc. #Spx #SP500 #Nasdaq